We wtorek zakończyło się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej.
Główna stopa procentowa NBP, stopa referencyjna, została utrzymana na poziomie 3,75 proc. Stopa depozytowa wynosi 3,25 proc., stopa lombardowa - 4,25 proc., stopa redyskontowa weksli wynosi 3,8 proc., a stopa dyskontowa weksli - 3,85 proc.
RPP obniżyła ostatnim razem stopy procentowe w marcu 2026 r., wówczas spadły one o 25 punktów bazowych.
Komentarze po decyzji RPP
Analitycy banku ING Bank Śląski skomentowali na platformie X, że "zaskakujący spadek inflacji w maju daje RPP więcej czasu na ocenę, czy w obliczu szoku naftowego potrzebne będzie zacieśnienie polityki pieniężnej" w Polsce.
Jak ocenili, scenariusz bazowy na 2026 r. to "stabilizacja stóp".
Z kolei eksperci Pekao stwierdzili, że "inflacyjne trzęsienie ziemi w maju zdjęło presję z RPP, jakkolwiek mała by ona nie była". "Stabilizacja stóp przynajmniej do końca tego roku (a spore szanse, że 2027 również) to bazowy scenariusz" - prognozują.
Według banku PKO, ryzyko inflacyjne "jest nadal podwyższone, ale naszym zdaniem inflacja może do końca roku pozostać w dopuszczalnym paśmie odchyleń od celu NBP". "W takich warunkach podwyżki stóp nie będą konieczne." - dodano.
Komunikat RPP
Rada Polityki Pieniężnej opublikowała komunikat po posiedzeniu na stronie internetowej NBP. Jak zauważono, w pierwszym kwartale tego roku "roczna dynamika PKB spowolniła w strefie euro i wzrosła w Stanach Zjednoczonych".
"W efekcie ograniczeń podażowych związanych z konfliktem na Bliskim Wschodzie wzrosły ceny paliw na świecie, co doprowadziło do wzrostu inflacji w wielu gospodarkach. Jednocześnie ceny części surowców rolnych stopniowo rosną. Wobec napiętej sytuacji geopolitycznej perspektywy aktywności i inflacji na świecie pogorszyły się i pozostają obarczone niepewnością" - wyjaśniono.
Produkt Krajowy Brutto w Polsce w ujęciu rocznym w pierwszym kwartale tego roku wzrósł o 3,5 proc., co było wobec 4,1 proc. spowolnieniem w ostatnich trzech miesiącach 2025 r.
"Do spowolnienia wzrostu przyczyniła się głównie niższa dynamika nakładów brutto na środki trwałe. Obniżyła się również dynamika konsumpcji. (…)" - wyjaśniono.
Jak dodano, na dynamikę cen konsumpcyjnych "oddziaływał przede wszystkim spadek dynamiki cen żywności".
RPP: czynniki ryzyka dla inflacji
W komunikacie wyjaśniono, że "w tych warunkach oraz wobec niepewności dotyczącej dalszego rozwoju sytuacji geopolitycznej i jej wpływu na gospodarkę Rada postanowiła utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie".
Jak dodano, dalsze decyzje RPP będą zależne od "napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej w Polsce".
"Czynnikami ryzyka dla perspektyw inflacji pozostają także: kształt polityki fiskalnej i regulacje dotyczące cen paliw, a także zmiany dynamiki aktywności w polskiej gospodarce, oraz dalsze kształtowanie się dynamiki płac" - wymieniono.