Na poprzednim posiedzeniu RPP również nie obniżyła stóp procentowych. Stopa referencyjna pozostała na poziomie 4 proc. Rada sygnalizowała wówczas, że jej dalsze decyzje będą uzależnione od danych o inflacji i aktywności gospodarczej.
Ostatnia obniżka miała miejsce w grudniu - o 25 punktów bazowych. Natomiast w całym 2025 r. stopy obniżono łącznie o 175 punktów bazowych z poziomu 5,75 proc.
Rada postanowiła utrzymać stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie:
- stopa referencyjna 4,00 proc. w skali rocznej;
- stopa lombardowa 4,50 proc. w skali rocznej;
- stopa depozytowa 3,50 proc. w skali rocznej;
- stopa redyskontowa weksli 4,05 proc. w skali rocznej;
- stopa dyskontowa weksli 4,10 proc. w skali rocznej.
Stabilny złoty po decyzji RPP
Główny ekonomista XTB Przemysław Kwiecień skomentował na platformie X, że złoty zyskał dzięki decyzji RPP, co świadczy o stabilności naszej waluty.
"Złoty nieco zyskuje po decyzji RPP, która pozostawiła stopy bez zmian -> decyzja kompletnie zrozumiała, a do tego wyraźnie komunikowana (obniżka ew, po projekcji). Niesamowita jest stabilność PLN wobec globalnych zawirowań - doceniajmy!" - podkreślił.
"Bez ruchu na stopach... #RPP utrzymała stopy procentowe NBP - stopa referencyjna pozostaje na poziomie 4,0%, zgodnie z oczekiwaniami rynku" - skomentowali analitycy Alior Banku.
Eksperci banku Pekao ocenili, że można spekulować, iż dane o grudniowych wynagrodzeniach wpłynęły na decyzję RPP.
"Stopy jednak bez zmian i pauza w cyklu obniżek potrwa dłużej! RPP zdecydowała się poczekać jeszcze parę tygodni i poobserwować napływające dane. Analiza wsteczna zawsze skuteczna, więc można teraz pospekulować, że dane o wynagrodzeniach za grudzień przeważyły szalę" - stwierdzili na platformie X.
Komunikat po posiedzeniu RPP
Jak przekazał Narodowy Bank Polski w oświadczeniu opublikowanym w środę, w drugiej połowie ubiegłego roku "w głównych gospodarkach rozwiniętych roczna dynamika aktywności była zbliżona do wieloletnich średnich".
"Inflacja w ostatnich miesiącach w strefie euro kształtowała się w pobliżu celu Europejskiego Banku Centralnego, natomiast w Stanach Zjednoczonych była nadal wyższa od celu Rezerwy Federalnej. Jednocześnie na rynkach światowych ceny surowców są niższe niż rok wcześniej" - skomentowano.
Jak przypomniał bank centralny, w Polsce "zgodnie ze wstępnym szacunkiem GUS", w ubiegłym roku dynamika PKB wyniosła 3,6 proc., co sygnalizuje, że w ostatnim kwartale 2025 r. wzrost gospodarczy był zbliżony do tego między lipcem a wrześniem.
"Dane z rynku pracy wskazują, że dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw – mimo wzrostu w grudniu – obniżała się na przestrzeni ubiegłego roku. Towarzyszył temu spadek zatrudnienia w tym sektorze. Inflacja CPI w grudniu 2025 r. obniżyła się do 2,4 proc. r/r (wobec 2,5 proc. r/r w listopadzie ub.r.)" - poinformowano.
NBP: "decyzje zależne od inflacji i aktywności gospodarczej"
Inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii obniżała się w ciągu zeszłego roku i w grudniu wyniosła 2,7 proc. w skali rocznej.
"Napływające informacje sugerują możliwość spadku inflacji CPI w I kw. 2026 r. i jej utrzymywanie się na poziomie zgodnym z celem inflacyjnym NBP w nadchodzących kwartałach. W tych warunkach Rada postanowiła utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie" - stwierdzono w komunikacie.
Jak zaznaczono, dalsze decyzje Rady Polityki Pieniężnej będą zależne od "zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej".
"Czynnikami ryzyka dla perspektyw inflacji pozostają kształt polityki fiskalnej, oczekiwane ożywienie popytu w gospodarce, dalsze 2/2 kształtowanie się dynamiki płac oraz sytuacja makroekonomiczna za granicą, w tym zmiany cen surowców i inflacji na świecie" - oceniono.
NBP: "możliwe interwencje na rynku walutowym"
Bank centralny podkreślił, że będzie nadal podejmować "wszelkie niezbędne działania dla zapewnienia stabilności makroekonomicznej i finansowej, w tym przede wszystkim dla utrzymania inflacji na poziomie zgodnym z celem inflacyjnym NBP w średnim okresie".
"NBP może stosować interwencje na rynku walutowym" - zapowiedziano.
W czwartek 5 lutego o godz. 15.00 odbędzie się konferencja prasowa prezesa NBP Adama Glapińskiego.
Opracowała Paulina Karpińska, Alicja Skiba/ams
Źródło: tvn24.pl, PAP
Źródło zdjęcia głównego: AdobeStock