Rada Polityki Pieniężnej utrzymała stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie - podał w komunikacie bank centralny. RPP ostatni raz obniżyła stopy procentowe w październiku 2023 roku. W najbliższych kwartałach inflacja utrzyma się wyraźnie powyżej celu NBP – wskazano w komunikacie opublikowanym po zakończonym w środę posiedzeniu RPP.
Po decyzji o utrzymaniu stóp procentowych na dotychczasowym poziomie, główna stopa NBP – stopa referencyjna – wynosi nadal 5,75 proc., a stopa lombardowa 6,25 proc. w skali rocznej. Stopa depozytowa została utrzymana na poziomie 5,25 proc., stopa redyskontowa weksli NBP wynosi 5,80 proc. w skali rocznej, a stopa dyskontowa weksli - 5,85 proc. w skali rocznej.
W czwartek, 6 lutego o godz. 15.00 odbędzie się konferencja prasowa prezesa NBP Adama Glapińskiego.
Ostatni raz RPP obniżała oprocentowanie w banku centralnym w październiku 2023 r.
RPP o prognozach dla inflacji
"W ocenie Rady w najbliższych kwartałach inflacja utrzyma się wyraźnie powyżej celu inflacyjnego NBP, do czego przyczynią się efekty wcześniejszego wzrostu cen energii, a także wzrosty stawek akcyzy i cen usług administrowanych. Jednocześnie podwyższona pozostanie prawdopodobnie także inflacja bazowa" - napisano w komunikacie po posiedzeniu RPP.
Zdaniem RPP odmrożenie cen energii w II połowie 2025 r. może przyczynić się do wydłużenia okresu, w którym inflacja będzie przekraczać cel inflacyjny na poziomie 2,5 proc. +/- 1 pkt. proc.
"W średnim okresie – przy obecnym poziomie stóp procentowych NBP oraz w warunkach oczekiwanego stopniowego obniżania się dynamiki płac – inflacja powinna powrócić do celu NBP. Czynnikiem niepewności pozostaje wpływ podwyższonej inflacji na oczekiwania inflacyjne i presję płacową, zwłaszcza wobec spodziewanego ożywienia gospodarczego i niskiego bezrobocia" – zaznaczyła RPP w komunikacie.
Brak zmian oznacza realny wzrost
Jak wskazuje we wpisie na portalu X (dawniej Twitter) Piotr Bujak, główny ekonomista PKO BP, utrzymanie stóp procentowych NBP na niezmienionym poziomie "oznacza, że realne stopy procentowe rosną".
"Wraz z umocnieniem złotego (EURPLN już poniżej 4,20) oraz QT w tle (wykupy obligacji skarbowych z portfela NBP) mamy więc istotne zaostrzenie warunków monetarnych" - wskazuje analityk.
"Czy to właściwe przy niezłych perspektywach inflacji, zagrożeniach dla wzrostu gospodarczego oraz wysiłku modernizacyjnym i obronnym? Wyraźna aprecjacja złotego, wbrew podwyższonej niepewności na rynkach i ryzyka geopolitycznego oraz pogorszenia sytuacji w krajowym bilansie płatniczym, sugeruje, że zdaniem rynku polityka pieniężna w Polsce wymaga dostrojenia" - zauważa ekonomista.
"RPP utrzymała stopy bez zmian, bez zaskoczeń. Nie oczekujemy istotnych zmian w komunikacie a prezes jutro na konferencji będzie brzmiał bardzo jastrzębio. Rynki finansowe nie podzielają tego podejścia i wyceniają 90pb cięć do końca 2025 i 150pb do końca 2026 roku" - ocenili z kolei ekonomiści z ING.
Z kolei główny ekonomista Credit Agricole Jakub Borowski prognozuje obniżkę stóp procentowych w III. kwartale 2025. Według Borowskiego, bodźcem do obniżek będzie lipcowa projekcja inflacji.
"Naszym zdaniem argumentem na rzecz obniżki stóp w III kw. będą wyniki lipcowej projekcji inflacji, w której – mimo przejściowego wzrostu inflacji w okresie IV kw. 2025 r. – III kw. 2026 r. związanego z założonym przez NBP odmrożeniem cen energii – inflacja powróci do celu RPP w IV kw. 2026 r. Scenariusz taki zostanie zapewne zarysowany już w marcowej projekcji NBP, jednak w naszej ocenie ze względu na podwyższony wskaźnik bieżącej inflacji RPP nie zdecyduje się na obniżkę stóp w II kw" – stwierdził ekonomista w swoim komentarzu.
Źródło: tvn24.pl, PAP
Źródło zdjęcia głównego: Shutterstock