Im słabsza hrywna, tym bliżej do Europy

c6a473dc-8994-11e3-b687-0025b511229epresident.gov.ua

Wszyscy wiedzą co się dzieje na Ukrainie, a niektórzy nawet wiedzą, że głównym problemem jest tam sytuacja finansowa państwa. To fatalna sytuacja finansowa sprawia, że Rosja mogła w listopadzie szantażem odwieść Ukrainę od pomysłu stowarzyszenia z UE. Od tamtej pory hrywna traci na wartości – raz szybciej, raz wolniej, ale traci systematycznie. Paradoksalnie jednak ten akurat ruch przybliża Ukrainę do Unii, a nie oddala.

Za dolara na Ukrainie trzeba płacić już prawie 9 hrywien. Wczoraj Interfax podał nawet, że już 9,20, ale na wykresie z Reutersa "dziewiątka" jeszcze przed nami.

Ale tak naprawdę to, czy przy kursie wymiany hrywny na dolara z przodu jest 8, czy 9 nie ma większego znaczenia. Ważny jest trend. Widać ewidentnie, że bank centralny Ukrainy przestał bronić swojej waluty. Możliwe, że dlatego, iż Ukraina nie dostała obiecanej na styczeń transzy 2 mld USD pomocy od Rosji. Moskwa w ten sposób oczywiście wywiera nacisk na prezydenta Ukrainy Wiktora Janukowycza, aby wyznaczył na nowego premiera kogoś, kto będzie dążyć w stronę Moskwy, a nie Unii.

Z drugiej strony jednak urealnienie i uwolnienie kursu hrywny było pierwszym i najważniejszym warunkiem otrzymania pomocy ze strony Międzynarodowego Funduszu Walutowego. To oczywiście nie był warunek jedyny, za nim były kolejne, równie trudne politycznie, takie jak obcięcie dotacji do cen gazu na rynku lokalnym. Wcześniej Janukowycz trzymał hrywnę na sztucznym poziomie, bo bał się, że jej dewaluacja podniesie ceny gazu. Z tego samego powodu dotował Naftohaz. Droższy gaz bowiem to na Ukrainie duże ryzyko przegrania wyborów i jeszcze większe ryzyko recesji w napędzanej tym paliwem gospodarce (koniunktura w przemyśle, to nie wybory, nie da się jej sfałszować).

Mamy teraz ciekawą sytuację: Moskwa w listopadzie mocno obniżyła Ukrainie ceny gazu. Bank centralny Ukrainy może przestać bronić hrywny, bo nawet jak hrywna straci, a dolary podrożeją, to cena gazu nie powinna wzrosnąć powyżej poziomu sprzed listopadowego porozumienia. Odpuszczając sobie obronę hrywny Ukraina oszczędza też rezerwy walutowe, dzięki czemu być może będzie w stanie spłacić wszystkie swoje zapadające w tym roku długi dolarowe nawet bez kolejnych transz pomocy z Rosji. Będzie to jednak niezwykle trudne i lepiej, żeby Moskwa jednak obiecanej pomocy udzieliła.

Sytuacja oczywiście nadal jest dramatyczna, bo Ukraina nadal ma duży dług w USD i jednocześnie ma bardzo mało USD, a jej gospodarka nadal jest w dużym stopniu uzależniona od handlu z Rosją. Ale jednocześnie słabsza hrywna oczywiście powinna pomagać ukraińskim oligarchom w zdobywaniu innych rynków i tym samym w stopniowym "odklejaniu się" od rynku rosyjskiego. Poza tym ukraiński rynek walutowy jest tak mało płynny, że praktycznie nie ma tam żadnego międzynarodowego kapitału spekulacyjnego. Hrywna traci dlatego, że zamieniają ją na dolary ukraińskie firmy. A robią to głównie dlatego, że mają do spłacenia dolarowe długi. W przeciwieństwie do innych rynków, w przypadku Ukrainy osłabienie waluty nie oznacza ucieczki stamtąd kapitału zagranicznego, bo tam wspomnianego kapitału prawie nie ma.

A jeśli w przyszłości Ukraina powróci do rozmów o pomocy z Unii i z MFW, jeden z kluczowych warunków otrzymania tej pomocy będzie miała w jakimś tam stopniu już spełniony. Chodzi o to, że kurs hrywny będzie bliżej rzeczywistości rynkowej, niż poprzednio. Dlatego tracąca z dnia na dzień na wartości hrywna wcale nie musi być sygnałem pogarszania się sytuacji. Wręcz przeciwnie, to akurat sytuację Ukrainy nieco poprawia.

Nie wiadomo tylko, czy oligarchowie będą chcieli "odkleić się" od rynku rosyjskiego i czy ukraiński rząd będzie chciał wrócić do rozmów z MFW. Ale to już są kwestie czysto polityczne, a nie gospodarcze. Dziś rzecznik MFW poinformował, że na razie Ukraina nie wyraziła zainteresowani powrotem do rozmów o pożyczce ratunkowej z Funduszu.

Autor: Rafał Hirsch

Źródło zdjęcia głównego: president.gov.ua

Pozostałe wiadomości

Ryanair zapowiada zwiększenie o 20 procent dopuszczalnych wymiarów bezpłatnego bagażu podręcznego. Zmiana ma związek z nowym standardem Unii Europejskiej dotyczącym minimalnych wymiarów jednej sztuki bagażu, którą pasażerowie mogą zabrać na pokład - podaje portal stacji BBC.

Ryanair zmienia wymiary bagażu podręcznego

Ryanair zmienia wymiary bagażu podręcznego

Źródło:
BBC

Lipcowa obniżka stóp procentowych może być początkiem cyklu łagodzenia polityki pieniężnej - mówi członek Rady Polityki Pieniężnej Ludwik Kotecki w rozmowie z agencją Bloomberg. Jego zdaniem, jeśli dane makroekonomiczne na to pozwolą, do końca 2025 roku możliwe są jeszcze dwie obniżki stóp procentowych.

To może być dopiero początek. Członek RPP Ludwik Kotecki zabiera głos

To może być dopiero początek. Członek RPP Ludwik Kotecki zabiera głos

Źródło:
PAP

Inflacja w tym roku wyniesie 3,9 procent, w 2026 roku spadnie do 3,1 procent, a w roku 2027 zmniejszy się do 2,4 procent - prognozuje Narodowy Bank Polski w "Raporcie o inflacji". Bank centralny przewiduje, że polska gospodarka wzrośnie o 3,6 procent w tym roku.

"Raport o inflacji". NBP pokazał projekcję

"Raport o inflacji". NBP pokazał projekcję

Źródło:
PAP

Im mniejszy ośrodek, tym trudniej znaleźć w nim mieszkanie na wynajem - podał Polski Instytut Ekonomiczny (PIE). Według ekspertów niska podaż lokali do wynajęcia w mniejszych miejscowościach sprzyja zjawisku "gniazdownictwa", czyli zamieszkiwaniu młodych dorosłych z rodzicami.

"Im mniejszy powiat, tym trudniej". To sprzyja "gniazdownictwu"

"Im mniejszy powiat, tym trudniej". To sprzyja "gniazdownictwu"

Źródło:
PAP

Hiszpański sektor turystyczny ostrzega władze, że problemy logistyczne kraju negatywnie wpływają na jego wizerunek. Niedawna awaria kolei i chaos na lotnisku w Barajas w Madrycie zagrażają planom przyciągnięcia rekordowej liczby turystów w tym roku.

Obwiniają rząd. "Odwraca się plecami"

Obwiniają rząd. "Odwraca się plecami"

Źródło:
PAP

Z powodu strajku francuskich kontrolerów lotów linie lotnicze zmniejszają liczbę rejsów między Warszawą a Paryżem - wynika z danych na stronie internetowej Lotniska Chopina. Protest przyczynia się do problemów także na innych francuskich lotniskach.

Linie odwołują loty do Paryża

Linie odwołują loty do Paryża

Źródło:
PAP

Administracja Donalda Trumpa ogłosiła nałożenie nowych sankcji na podmioty eksportujące irańską ropę naftową i ukrywające jej pochodzenie. Departament Stanu zaznaczył przy tym, że jest to element polityki nakładania "maksymalnej presji" na irański reżim.

Element "maksymalnej presji". Decyzja administracji Donalda Trumpa

Element "maksymalnej presji". Decyzja administracji Donalda Trumpa

Źródło:
PAP

Donald Trump zapowiedział, że jego administracja zacznie w piątek wysyłać do rządów innych państw pisma informujące o wysokości ceł, jakie USA nałożą na ich eksport - podała Agencja Reutera.

Donald Trump: kilka państw poinformujemy

Donald Trump: kilka państw poinformujemy

Źródło:
PAP

To jest trochę moim zdaniem straszenie ze strony niektórych partii politycznych, że będziemy ograniczać dostęp do gotówki. Nie ma takich planów, nie ma takich intencji - powiedział minister finansów Andrzej Domański w programie "Jeden na Jeden" w TVN24. Szef resortu mówił również o tym, że na pewno będzie pomoc dla poszkodowanych w wyniku pożaru w Ząbkach.

Pożar w Ząbkach. Zapowiedź ministra finansów

Pożar w Ząbkach. Zapowiedź ministra finansów

Źródło:
TVN24, PAP

W czwartkowym losowaniu Lotto nikt nie wytypował poprawnie wszystkich sześciu liczb. Szóstka padła natomiast w Lotto Plus. Do jednego z graczy trafi milion złotych. Oto wyniki Lotto i Lotto Plus z 3 lipca 2025 roku.

Padła szóstka w Lotto Plus

Padła szóstka w Lotto Plus

Źródło:
tvn24.pl

Branża przewozowa wyraziła obawy w związku z przywróceniem czasowych kontroli na granicach z Litwą oraz Niemcami. Jak podkreślono, kolejna bariera może sprawić, że wielu przewoźników podejmie decyzję o "zaprzestaniu tej niedochodowej dziś działalności".

Branża w strachu. "Z niepokojem czekam na poniedziałek"

Branża w strachu. "Z niepokojem czekam na poniedziałek"

Źródło:
PAP

"Ty masz zdjęcie z Panteonem, oni twój portfel" - przestrzega Ambasada RP we Włoszech polskich turystów. To hasło jest elementem kampanii mającej zwrócić uwagę na problem kieszonkowców, którzy są "stałym problemem" w Italii. W jej ramach wskazano też, na co szczególnie uważać.

Ambasada we Włoszech apeluje do polskich turystów

Ambasada we Włoszech apeluje do polskich turystów

Źródło:
PAP

Izba Reprezentantów przegłosowała "jedną wielką piękną ustawę" Donalda Trumpa, w której połączono cięcia podatków z cięciami wydatków socjalnych i zwiększeniem wydatków na deportacje migrantów. Projekt, który ma powiększyć dług USA o niemal cztery biliony dolarów, trafi na biurko prezydenta.

"Pierwsze duże zwycięstwo legislacyjne w drugiej kadencji Donalda Trumpa"

"Pierwsze duże zwycięstwo legislacyjne w drugiej kadencji Donalda Trumpa"

Źródło:
PAP

Nie oszukujmy się, ta wczorajsza obniżka, to jest raczej symboliczna. Wciąż mamy wiele niewiadomych - tak decyzję w sprawie stóp procentowych skomentował w "Faktach po Faktach" w TVN24 ekonomista, profesor Witold Orłowski. Dziennikarz ekonomiczny Maciej Samcik stwierdził, że inflacja "jeszcze nie jest pokonana".

"Nie oszukujmy się". Echa decyzji w sprawie stóp procentowych

"Nie oszukujmy się". Echa decyzji w sprawie stóp procentowych

Źródło:
TVN24

W kolejnych kwartałach inflacja może nieco wzrosnąć z powodu odmrożenia cen energii - stwierdził prezes Narodowego Banku Polskiego Adam Glapiński. Dodał jednak, że przy sprzyjających danych obniżka stóp procentowych we wrześniu jest możliwa.

Co z inflacją? Prezes NBP Adam Glapiński wskazuje na jeden czynnik

Co z inflacją? Prezes NBP Adam Glapiński wskazuje na jeden czynnik

Źródło:
PAP

Chiny, Włochy, Grecja i Hiszpania to kraje, których gospodarki mogą ucierpieć najbardziej ze względu na panujące tam upały - wynika z analizy Allianz Trade. Ekstremalne temperatury negatywnie wpływają także na wydajność pracy.

Upał uderza w wielkie gospodarki

Upał uderza w wielkie gospodarki

Źródło:
PAP

Cła nałożone przez Donalda Trumpa na Unię Europejską mają wejść w życie już 9 lipca. Kanclerz Niemiec Friedrich Merz wezwał Unię Europejską do tego, by jak najszybciej doszła do porozumienia z USA w tej sprawie.

Kanclerz Niemiec wzywa Brukselę. "Musimy osiągnąć szybki rezultat"

Kanclerz Niemiec wzywa Brukselę. "Musimy osiągnąć szybki rezultat"

Źródło:
PAP

Miała być prawdziwa rewolucja w Kodeksie pracy, ale w praktyce - przynajmniej w najbliższym czasie - niewiele może się zmienić. Pracodawcy dostali kilka furtek, dzięki którym nie będą musieli publikować informacji o wysokości wynagrodzenia w ogłoszeniach o pracę. Więcej narzędzi do walki z nierównościami ma dać pełne wdrożenie unijnej dyrektywy o jawności płac. Na zmiany czekają pracownicy otrzymujący niższe pensje, w tym nie tylko kobiety. Nie wszyscy jednak na nich zyskają.

To miała być rewolucja na rynku pracy. "Wypacza cały sens"

To miała być rewolucja na rynku pracy. "Wypacza cały sens"

Źródło:
TVN24+

Wartość zapytań o kredyty mieszkaniowe wzrosła w czerwcu o 47,1 procent w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku - wynika z danych Biura Informacji Kredytowej. Średnia wartość wnioskowanego kredytu mieszkaniowego wyniosła w czerwcu 2025 roku 477 tysięcy złotych i była najwyższa w historii.

"Punkt zwrotny" dla kredytobiorców. Skokowy wzrost

"Punkt zwrotny" dla kredytobiorców. Skokowy wzrost

Źródło:
PAP

Microsoft ogłosił zwolnienie do dziewięciu tysięcy pracowników w kolejnym etapie redukcji etatów. Nieoficjalnie mówi się, że cięcia dotkną między innymi dział Xbox - podał portal stacji BBC. Firma niedawno zapowiedziała, że przeznaczy 80 miliardów dolarów na centra danych do trenowania AI.

Gigant zwolni tysiące osób

Gigant zwolni tysiące osób

Źródło:
BBC

W argentyńskim Kongresie pojawił się projekt ustawy, który zakłada wprowadzenie nowej waluty o nazwie argentum. Nowy środek płatniczy miałby zastąpić obecne peso, którego wartość znacznie spadła w wyniku wieloletniej inflacji.

Chcą zmienić walutę. Projekt w Kongresie

Chcą zmienić walutę. Projekt w Kongresie

Źródło:
PAP

Prezydent Andrzej Duda podpisał w środę ustawę o ustanowieniu 11 lipca Narodowym Dniem Pamięci o Polakach - Ofiarach Ludobójstwa dokonanego przez OUN i UPA na ziemiach wschodnich II Rzeczypospolitej Polskiej. Nie będzie to jednak dzień ustawowo wolny od pracy.

Nowe święto państwowe. Jest podpis prezydenta

Nowe święto państwowe. Jest podpis prezydenta

Źródło:
PAP