Sprawa GetBack niekorzystnie wp艂ywa na nastroje na rynku obligacji korporacyjnych - uwa偶aj膮 eksperci. Jedynym pozytywnym jej skutkiem mo偶e by膰 wzrost 艣wiadomo艣ci inwestor贸w, 偶e obligacje firm to nie lokaty bankowe.
Emil Szweda z portalu obligacje.pl powiedzia艂, 偶e sprawa GetBack ma prze艂o偶enie na rynek obligacji korporacyjnych i b臋dzie mie膰, ale - jego zdaniem - trudno oceni膰, jak du偶y jest ten efekt.
Emisja obligacji
- To wida膰 na przyk艂adzie ostatniej emisji obligacji PKN Orlen. Mimo trwaj膮cych przez ponad tydzie艅 zapis贸w nie wyczerpano puli obligacji, co jest niecodzienn膮 sytuacj膮. To prawda, 偶e warto艣膰 emisji nie by艂a ma艂a, bowiem ustalono j膮 na 200 mln z艂, niemniej na pocz膮tku maja sp贸艂ka nie mia艂a problemu ze sprzeda偶膮 papier贸w o tej warto艣ci nawet w jeden dzie艅. Trudno ze stuprocentow膮 pewno艣ci膮 przes膮dzi膰, 偶e odpowiedzialna za to jest afera z GetBack, niemniej mo偶e tak by膰 - powiedzia艂 Szweda. Doda艂, 偶e charakterystyczne jest, i偶 na rynku obligacji nie ma kolejnych ofert. - Od czasu wybuchu afery GetBack mieli艣my tylko dwie oferty publiczne, podczas gdy w poprzednich latach kwiecie艅 i maj by艂y miesi膮cami najwi臋kszej aktywno艣ci, je艣li chodzi o emisj臋 obligacji, prowadzono w贸wczas nawet 4-5 emisji. S膮 firmy, kt贸re mog艂yby pr贸bowa膰 sprzeda膰 obligacje, ale obawiaj膮 si臋, 偶e emisja nie b臋dzie udana, b膮d藕 rynek b臋dzie oczekiwa艂 zbyt wysokich rentowno艣ci - uwa偶a Szweda.
Wp艂yw na rynek
Jego zdaniem efekt GetBack wida膰 na rynku notowa艅 obligacji Catalyst, gdzie papiery s膮 znacznie ta艅sze ni偶 jeszcze 2-3 miesi膮ce temu. Rynek ten nie jest p艂ynny, zdominowany przez inwestor贸w indywidualnych, kt贸rzy zdali sobie spraw臋 z tego, 偶e obligacje korporacyjne to nie lokaty w bankach, 偶e ten rodzaj inwestycji wi膮偶e si臋 jednak z ryzykiem. Szweda zauwa偶y艂, 偶e od dw贸ch miesi臋cy cz臋艣ciej umarzane s膮 jednostki uczestnictwa funduszy obligacji, te z kolei sprzedaj膮 obligacje b膮d藕 nie inwestuj膮 w kolejne. Wed艂ug niego inwestycjom w obligacje nie sprzyja tak偶e og贸lna atmosfera na rynku obligacji skarbowych. G艂贸wny analityk Domu Inwestycyjnego Xelion Piotr Kuczy艅ski nie ma w膮tpliwo艣ci, 偶e sprawa GetBack po艂o偶y艂a si臋 "jakim艣 cieniem" na rynku obligacji korporacyjnych. - Widz膮c problemy ludzi, kt贸rzy strac膮 na obligacjach GetBacku du偶o pieni臋dzy, widz臋 te偶 w ca艂ej sprawie jeden plus. Mianowicie taki, 偶e ludzie, kt贸rzy b臋d膮 chcieli w艂o偶y膰 pieni膮dze w obligacje korporacyjne, b臋d膮 dok艂adniej przygl膮dali si臋 ofertom i sp贸艂kom, b臋d膮 bardziej 艣wiadomie dobierali rodzaj inwestycji - powiedzia艂 Kuczy艅ski.
Inwestowanie
- Taka nauczka bardzo si臋 przyda. Do tej pory, do sprawy GetBack, obowi膮zywa艂a do艣膰 du偶a beztroska, je艣li chodzi o inwestowanie w obligacje korporacyjne - zar贸wno je艣li chodzi o tych, kt贸rzy mieli kapita艂 za zakup obligacji, jak i doradc贸w inwestycyjnych, kt贸rzy twierdzili, 偶e s膮 to inwestycje w stu procentach bezpieczne, jak lokaty. To jest oczywist膮 nieprawd膮 - podkre艣li艂 analityk. Doda艂, 偶e nawet obligacje Lehman Brothers, firmy ze 100-letni膮 histori膮 nie by艂y bezpieczne. - Niemal ka偶da firma mo偶e zbankrutowa膰, chyba, 偶e jest zbyt du偶a, by upa艣膰, 偶e jest to firma, kt贸r膮 w razie problem贸w ratowa艂oby pa艅stwo - doda艂. Zdaniem Kuczy艅skiego inwestorzy na rynku obligacji korporacyjnych b臋d膮 ostro偶niejsi, ale rynek ten si臋 nie za艂amie, bowiem oferowane tam stopy zwrotu s膮 wy偶sze od lokat bankowych. "Zawsze uda si臋 przyci膮gn膮膰 inwestor贸w, mam jednak nadziej臋, 偶e zar贸wno oni, jak i doradcy b臋d膮 bardziej ostro偶ni" - powiedzia艂 analityk.
Sprawa GetBack
Sp贸艂ka GetBack zajmuje si臋 zarz膮dzaniem wierzytelno艣ciami. Powsta艂a w 2012 roku, a w ubieg艂ym roku zadebiutowa艂a na Gie艂dzie Papier贸w Warto艣ciowych w Warszawie. W kwietniu GPW, na wniosek KNF, zawiesi艂a obr贸t akcjami sp贸艂ki. Sta艂o si臋 to po tym, gdy 16 kwietnia rano sp贸艂ka GetBack poda艂a, 偶e prowadzi negocjacje z PKO BP oraz Polskim Funduszem Rozwoju w sprawie finansowania o charakterze mieszanym kredytowo-inwestycyjnym w wysoko艣ci do 250 mln z艂. Z komunikatu sp贸艂ki wynika艂o, 偶e informacja zosta艂a uzgodniona "ze wszystkimi zaanga偶owanymi stronami". PKO BP i PFR zdementowa艂y informacje, 偶e prowadz膮 takie rozmowy. To wywo艂a艂o reakcj臋 KNF. W efekcie ca艂ej sprawy rada nadzorcza GetBack SA odwo艂a艂a ze skutkiem natychmiastowym Konrada K膮kolewskiego ze stanowiska prezesa sp贸艂ki, a rezygnacj臋 z funkcji cz艂onk贸w zarz膮du z艂o偶yli Anna Paczuska oraz Marek Patu艂a. Rada oddelegowa艂a Kennetha Williama Maynarda, przewodnicz膮cego rady, do czasowego wykonywania czynno艣ci prezesa. 7 maja zrezygnowa艂 on z funkcji w zarz膮dzie i radzie nadzorczej. Wcze艣niej z cz艂onkostwa w radzie nadzorczej zrezygnowa艂a te偶 Alicja Kornasiewicz.
艢ledztwo
W kolejnych dniach Prokuratura Krajowa informowa艂a, 偶e "do Departamentu do Spraw Przest臋pczo艣ci Gospodarczej Prokuratury Krajowej wp艂yn臋艂o zawiadomienie KNF o podejrzeniu pope艂nienia przest臋pstwa przez Konrada K., by艂ego prezesa GetBacku, oraz Ann臋 P., by艂ego wiceprezesa tej sp贸艂ki". Minister sprawiedliwo艣ci Zbigniew Ziobro poinformowa艂, 偶e powo艂any zosta艂 zesp贸艂 prokurator贸w, kt贸ry ma zbada膰 spraw臋 GetBacku. 9 maja S膮d Rejonowy dla Wroc艂awia Fabrycznej zdecydowa艂 o otwarciu post臋powania restrukturyzacyjnego w trybie przyspieszonego post臋powania uk艂adowego sp贸艂ki GetBack. Wed艂ug KNF, GetBack SA wyemitowa艂 obligacje o 艂膮cznej warto艣ci 2,58 mld z艂, kt贸rych posiadaczami by艂y 9242 podmioty, w tym 9064 osoby fizyczne i 178 instytucji finansowych.
Autor: msz//sta / 殴r贸d艂o: PAP
殴r贸d艂o zdj臋cia g艂贸wnego:聽Shutterstock