Rafał Hirsch: 2015 rokiem rubla rosyjskiego

c9721d08-64fe-11e4-821f-0025b511229eShutterstock

Rok 2014 był dla rosyjskiej waluty straszliwy. Kurs dolara w Moskwie skoczył z okolic 35 rubli na wiosnę do 80 rubli w połowie grudnia. W roku 2015 rubel jest najsilniejszą walutą świata. Od końca stycznia zyskał do walut obcych ponad 25 procent. Dolar w Moskwie dziś kosztuje już tylko 52 ruble.

30 stycznia dolary w Rosji były w tym roku najdroższe – kosztowały prawie 72 ruble. Od tamtej pory rosyjska waluta systematycznie się umacnia, a proces ten w tym miesiącu nabrał tempa. Od początku kwietnia dolary w Rosji potaniały o ponad 10 procent.

Całkowita zmiana sytuacji

W oczach inwestorów na rynku walutowym wszystkie czynniki, które wywoływały w roku 2014 paniczną ucieczkę od rubla dzisiaj są już przeszłością:

- taniejąca ropa naftowa – od stycznia już nie tanieje. Baryłka Brent osiągnęła swój dołek – 47,68 USD – 13 stycznia. Dziś kosztuje 56,70 USD, czyli o blisko 20 procent więcej.

- zachodnie sankcje – o nowych nikt już nie mówi, za to coraz częściej w Europie mówi się o znoszeniu sankcji ubiegłorocznych. Albo co najmniej o tym, że kiedy po roku obowiązywania będą samoistnie wygasać, to nie wiadomo czy będzie większość za tym, aby je przedłużyć. A jeśli taka większość będzie, to możliwe, że przedłużenie będzie tylko do końca roku. W każdym razie tutaj, z rosyjskiego punktu widzenia, możliwe są niespodzianki raczej pozytywne.

- bank centralny pogłębiający recesję, bo walczy z inflacją – dopóki Rosjanie podnosili stopy procentowe, aby przeciwdziałać rosnącej inflacji, rubel tracił na wartości (napędzając inflację), bo na rynku dominowała opinia, że wyższe stopy wpędzą Rosję w głębszą recesję. Od stycznia Rosja stopy obniża, a szefowa banku centralnego mówi wprost, że nie ma zamiaru walczyć z inflacją za wszelką cenę (w domyśle: bo ważniejsza jest walka z recesją niż z inflacją). Inflacja w Rosji przekroczyła 16 procent, ale według chyba wszystkich analityków za parę miesięcy ma już zacząć spadać i za rok ma być poniżej 10 procent.

- wojna na Ukrainie – rynek nie wnika w szczegóły, skoro w mediach nikt już nie krzyczy o tym, że w Donbasie strzelają (bo faktycznie ostatnio strzelają znacznie mniej) to znaczy, że problemu nie ma.

Nie ma więc już w tej chwili żadnego powodu, aby uznawać walutę rosyjską za coś wyjątkowego, czego pod żadnym pozorem nie należy dotykać.

Pogoń za stopą zwrotu

A do tego dochodzi nowy powód zainteresowania rublem – Europa pogrąża się w ujemnych stopach procentowych. Światowe spowolnienie gospodarcze i programy skupu obligacji w strefie euro i w Japonii powodują, że nawet na rynkach rozwijających się coraz trudniej znaleźć bezpieczne inwestycje o sensownej stopie zwrotu/rentowności. Obligacje rosyjskie oczywiście trudno nazwać inwestycją superbezpieczną, ale jeśli ktoś rok temu miał do wyboru na przykład:

- obligacje rosyjskie z rentownością 8,9 proc.,

- tureckie z 9,9 proc.,

- polskie z 4,1 proc.,

- węgierskie z 5,6 proc.,

to dziś ma do wyboru:

- w Polsce 2,3 proc.,

- na Węgrzech 3,4 proc.,

- w Turcji 8 proc.,

- a w Rosji 11,6 proc.

Czyli owszem, w Rosji jest ryzyko, ale nagroda za to ryzyko zdecydowanie wzrosła w porównaniu z innymi rynkami. Stopy procentowe wszędzie spadły, ale w Rosji wzrosły. A zresztą, z drugiej strony, czy na pewno taka Turcja jest o wiele bardziej wiarygodna i bezpieczna niż Rosja? Jak ktoś chce mieć z obligacji rządowych (czyli teoretycznie bez ryzyka) więcej niż 2-3 procent rocznie, to zostały mu do inwestowania na świecie tylko takie miejsca. W Niemczech za inwestycje w obligacje dziesięcioletnie dają 0,16 proc. rocznie.

Najwyraźniej w ostatnich tygodniach coraz więcej kapitału na świecie dochodzi do wniosku, że trudno, spróbujmy w Rosji. Nawet jeśli podejmują tę decyzję z ciężkim sercem i duszą na ramieniu, to jej efekt jest taki, że napływ kapitału umacnia rubla, a przez to rosyjska waluta jest w 2015 roku najsilniejsza na świecie.

Rubel zyskuje na wartości. Rosyjska waluta odrabia straty
Rubel zyskuje na wartości. Rosyjska waluta odrabia stratyTVN24 Biznes i Świat

Autor: Rafał Hirsch / Źródło: tvn24bis.pl

Źródło zdjęcia głównego: Shutterstock

Pozostałe wiadomości

Firma Northvolt kończy działalność związaną z rozwojem i produkcją magazynów energii w Gdańsku - ogłosili przedstawiciele firmy. Jak dodano, koncern szuka kupca na zakład w tym mieście.

Firma zamyka fabrykę w Polsce. "Trudna decyzja"

Firma zamyka fabrykę w Polsce. "Trudna decyzja"

Źródło:
PAP

Główny Inspektorat Sanitarny poinformował o przekroczeniu dopuszczalnego poziomu pestycydu w herbacie czarnej liściastej. "Nie należy spożywać partii produktów określonych w komunikacie" - zaapelował GIS.

Partie herbaty wycofane ze sklepów. "Zagrożenie dla zdrowia"

Partie herbaty wycofane ze sklepów. "Zagrożenie dla zdrowia"

Źródło:
tvn24.pl

Aż 5,5 tysiąca miejsc pracy ma zostać zlikwidowanych w zakładach niemieckiego producenta części samochodowych Bosch.

Gigant zapowiada ogromne zwolnienia

Gigant zapowiada ogromne zwolnienia

Źródło:
PAP

Minister spraw wewnętrznych Tomasz Siemoniak podpisał rozporządzenie wprowadzające obowiązek stosowania czujek pożarowych w lokalach mieszkalnych. "Nadrzędnym celem tej zmiany jest ograniczenie liczby ofiar śmiertelnych i osób rannych w pożarach oraz zatruć tlenkiem węgla, czyli czadem" - napisano w uzasadnieniu rozporządzenia.

Nowy obowiązek dla właścicieli mieszkań

Nowy obowiązek dla właścicieli mieszkań

Źródło:
PAP

Wiceprezes Microsoftu Brad Smith zaapelował do Donalda Trumpa o "silniejsze przeciwdziałanie" cyberatakom Chin, Rosji oraz Iranu w związku z falą finansowanych przez te kraje ataków hakerskich. Jak dodał, choć administracja Joe Bidena poczyniła postępy w zakresie cyberbezpieczeństwa, to "konieczne są dalsze działania".

Wiceprezes giganta apeluje do Trumpa

Wiceprezes giganta apeluje do Trumpa

Źródło:
PAP

Amerykański przedsiębiorca z Miami, Stephen P. Lynch, stara się kupić gazociąg Nord Stream 2, uszkodzony w 2022 roku w wyniku aktu sabotażu - powiadomił w piątek dziennik "Wall Street Journal". Lynch uważa, że przejęcie gazociągu odpowiada interesom USA w perspektywie długookresowej i zwiększa szanse na pokój w Ukrainie.

Przedsiębiorca z Miami chce kupić Nord Stream 2

Przedsiębiorca z Miami chce kupić Nord Stream 2

Źródło:
PAP

Osiem modeli, łącznie 378 samochodów osobowych marki Volvo zostało objętych przez producenta kampanią naprawczą - poinformował UOKiK. Jak podano, pedał hamulca mógł zostać zamontowany niezgodnie ze specyfikacją producenta.

Volvo wzywa do warsztatów. Problem z hamulcem

Volvo wzywa do warsztatów. Problem z hamulcem

Źródło:
tvn24.pl

Senat przyjął w piątek nowelizację ustawy powodziowej bez poprawek. Przewiduje ona ułatwienia w udzielaniu pomocy osobom i instytucjom, które ucierpiały we wrześniowej powodzi w południowo-zachodniej Polsce.

Pomoc dla powodzian. Jest decyzja Senatu

Pomoc dla powodzian. Jest decyzja Senatu

Źródło:
PAP

PKO BP, ING Bank Śląski, mBank, Bank Pocztowy i Velo Bank - klienci tych banków muszą się przygotować na utrudnienia z powodu prac serwisowych zaplanowanych na najbliższe dni. W niektórych przypadkach pojawią się trudności z aplikacją, płatnościami, a także wypłatą pieniędzy z bankomatów.

Utrudnienia w bankach. "Płatność nie będzie możliwa"

Utrudnienia w bankach. "Płatność nie będzie możliwa"

Źródło:
tvn24.pl

Cyfrowi wydawcy są zaniepokojeni. Google zapowiedział testowe usunięcie z wyszukiwarki treści publikowanych przez media informacyjne. Zmiana ma dotyczyć jednego procenta użytkowników, ale i tak to ruch niepokojący, pewnego rodzaju presja i straszak. Materiał magazynu "Polska i Świat". Całe wydanie dostępne w TVN24 GO.

"Mały test, który jest bardzo dużym ostrzeżeniem"

"Mały test, który jest bardzo dużym ostrzeżeniem"

Źródło:
TVN24

W miastach liczących ponad 100 tysięcy mieszkańców zostanie wprowadzony obowiązek ustanawiania stref czystego transportu w przypadku przekroczenia dopuszczalnego poziomu dwutlenku azotu w powietrzu - wynika z nowelizacji ustawy o elektromobilności i paliwach alternatywnych uchwalonej w czwartek przez Sejm.

Sejm zadecydował w sprawie stref czystego transportu

Sejm zadecydował w sprawie stref czystego transportu

Źródło:
PAP

Popyt na hydraulików i elektryków w tym roku jest rekordowy, a jego dynamika wciąż rośnie – wynika z danych Oferteo, przygotowanych dla "Rzeczpospolitej", która publikuje je w piątkowym wydaniu.

Zapotrzebowanie na te usługi jest rekordowe. Nawet miesiąc oczekiwania

Zapotrzebowanie na te usługi jest rekordowe. Nawet miesiąc oczekiwania

Źródło:
PAP

Podniesienie kwoty świadczenia z funduszu alimentacyjnego z 500 do 1000 złotych miesięcznie zakłada nowelizacja ustawy o pomocy osobom uprawnionym do alimentów, którą w czwartek uchwalił Sejm. Nowela trafi teraz pod obrady Senatu.

Kwota świadczenia ma wzrosnąć o 100 procent. Sejm daje zielone światło

Kwota świadczenia ma wzrosnąć o 100 procent. Sejm daje zielone światło

Źródło:
PAP

Sejm skierował w czwartek do prac w komisjach finansów i zdrowia dwa rządowe projekty zakładające obniżenie składki zdrowotnej płaconej przez przedsiębiorców oraz likwidację składki od zbycia środków trwałych. Izba odrzuciła w pierwszym czytaniu projekt poselski autorstwa PiS dotyczący składki.

Co ze składką zdrowotną? Trzy pomysły, trzy decyzje

Co ze składką zdrowotną? Trzy pomysły, trzy decyzje

Źródło:
PAP

Finanse publiczne to nasze wspólne dobro, dlatego zwiększamy nad nimi niezależną i demokratyczną kontrolę - napisał na portalu X minister finansów Andrzej Domański. W czwartek Sejm uchwalił ustawę o Radzie Fiskalnej.

Nowa instytucja w Polsce. "Zwiększamy kontrolę"

Nowa instytucja w Polsce. "Zwiększamy kontrolę"

Źródło:
PAP

Sejm uchwalił w czwartek nowelizację ustawy przesuwającej start systemu kaucyjnego w Polsce o dziewięć miesięcy - na 1 października 2025 roku. Nowela - poza zmianą terminu startu systemu - wprowadza także szereg zmian usprawniających jego działanie.

Rewolucja w sklepach przesunięta. Sejm za nowym terminem

Rewolucja w sklepach przesunięta. Sejm za nowym terminem

Źródło:
PAP

Gary Gensler, szef amerykańskiej komisji papierów wartościowych (SEC), regulującej także rynek kryptowalut, zapowiedział w czwartek rezygnację ze stanowiska. Wcześniej Donald Trump deklarował, że zwolni go już "pierwszego dnia" swoich rządów.

Szef SEC odchodzi. Ceny kryptowalut wystrzeliły

Szef SEC odchodzi. Ceny kryptowalut wystrzeliły

Źródło:
PAP

KIA Polska przekazała Urzędowi Ochrony Konkurencji i Konsumentów informację o akcji serwisowej modeli Optima HEV oraz Sportage - poinformował w czwartek UOKiK. Kampania objęła ponad 18 tysięcy pojazdów, w których może dojść do zwarcia elektrycznego i pożaru w komorze silnika.

Kolejne modele dużego producenta objęte akcją serwisową

Kolejne modele dużego producenta objęte akcją serwisową

Źródło:
PAP

W czwartkowym losowaniu Lotto żaden z graczy nie trafił szóstki. Kumulacja rośnie do sześciu milionów złotych. Oto wyniki losowania Lotto i Lotto Plus z 21 listopada 2024 roku.

Kumulacja w Lotto rośnie

Kumulacja w Lotto rośnie

Źródło:
tvn24.pl

Sejm uchwalił w czwartek ustawę okołobudżetową na 2025 rok, która zakłada między innymi 5-procentowe podwyżki dla nauczycieli początkujących oraz mechanizm uelastyczniający budżet, co ma uprawnić przeciwdziałanie skutkom między innymi powodzi.

Sejm uchwalił ustawę okołobudżetową. Będą podwyżki dla nauczycieli

Sejm uchwalił ustawę okołobudżetową. Będą podwyżki dla nauczycieli

Źródło:
PAP

Czwartkowe posiedzenie sejmowej komisji infrastruktury w sprawie problemów z pociągami Impuls firmy Newag zostało przerwane; ma być wznowione po zaproszeniu na nie przedstawicieli służb, między innymi ABW i CBA. Dyskusję wzbudziła obecność członków grupy hakerskiej i brak przedstawicieli Newagu.

Byli hakerzy, nie było przedstawicieli firmy. Posiedzenie w sprawie awarii pociągów przerwane

Byli hakerzy, nie było przedstawicieli firmy. Posiedzenie w sprawie awarii pociągów przerwane

Źródło:
PAP

"Pragnę poinformować, że w budżecie na przyszły rok proponujemy obcięcie wydatków na kancelarię Prezydenta, trybunał pani Przyłębskiej, IPN czy Krajową Radę Radiofonii i Telewizji - przekazał na portalu X premier Donald Tusk. "Mali pacjenci czekają na te pieniądze" - dodał szef rządu. W czwartek sejmowa komisja finansów publicznych przyjęła poprawkę do projektu przyszłorocznego budżetu, która ogranicza budżety 14 instytucji.

Premier: proponujemy obcięcie wydatków

Premier: proponujemy obcięcie wydatków

Źródło:
PAP, tvn24.pl