PKB w górę. "Szalona, recesyjna kompozycja"

Z danych GUS wynika, że inwestycje w trzecim kw. wzrosły o 0,1 proc. rdr, konsumpcja prywatna wzrosła o 0,3 proc., zaś popyt krajowy wzrósł o 4,4 proc. rdr. Z konsensusu przeprowadzonego przez PAP wynikało, że rynek oczekiwał wzrostu inwestycji o 2,2 proc. rdr, wzrostu konsumpcji prywatnej o 3,0 proc. rdr i wzrostu popytu krajowego o 4,5 proc. rdr. W ujęciu kwartał do kwartału PKB spadł o 0,1 proc. wobec 0,2 proc. we wcześniejszym szacunku flash.

"GUS potwierdził, że polska gospodarka urosła w III kwartale o 2,7 proc. r/r. To, co jest zaskoczeniem, to struktura wzrostu. Konsumpcja, inwestycje i eksport stanęły, przyrost zapasów (+3,2 pkt. proc.) wykręcił ponad 100 proc. wzrostu PKB. Szalona struktura, ale się nie powtórzy w Q4" - czytamy w komentarzu analityków Banku Pekao.

"GUS potwierdził wzrost PKB na poziomie 2,7 proc. w III kwartale. Strukturę podsumujmy tak: konsumpcja prywatna +0,3 proc., inwestycje +0,1 proc., eksport -0,7 proc." - napisali ekonomiści mBanku. "Bez kontekstu można byłoby to uznać za szaloną, recesyjną kompozycję. Wzrost PKB 'zrobiły' zapasy. To raczej nie procykliczny wzrost tej części rachunków narodowych, lecz oznaka nieoczekiwanego hamowania popytu (statystyczny artefakt?). Już teraz wiemy, że IV kwartał rozpoczął się lepiej i w kolejnych kwartałach też będzie lepiej" - dodali.