Przejęcia, duże zmiany i obniżki. Jaka przyszłość czeka OFE?

W OFE zostały 2 mln 564 tys. 72 osoby
W OFE zostały 2 mln 564 tys. 72 osoby
TVN24 Biznes i Świat
W OFE zostały 2 mln 564 tys. 72 osobyTVN24 Biznes i Świat

Na pozostanie w Otwartych Funduszach Emerytalnych zdocydowało się ostatecznie 2 mln 564 tys. 72 Polaków, czyli ok. 15 proc. dotychczasowych klientów. Jaka będzie więc przyszłość OFE? Zdaniem rozmówców tvn24bis.pl może to być napływ spekulacyjnego kapitału, przejęcia i zwrot w kierunku ryzykownych, ale bardziej zyskownych instrumentów finansowych.

Czy tak duży odpływ klientów, a za tym i odcięcie od stałego dopływu kapitału, oznacza dla OFE kłopoty finansowe? Zdaniem ekspertów pytanych przez tvn24bis.pl z pewnością wpłynie to na sposób zarządzania funduszami. - Ale nie oznacza upadku OFE - uspokaja dr Grzegorz Szczodrowski, ekspert ds. finansów publicznych z Instytutu Sobieskiego. W podobnym tonie wypowiadała się na antenie TVN24 Biznes i Świat prezes Izby Gospodarczej Towarzystw Emerytalnych Małgorzata Rusewicz. - Nie ma zagrożenia co do istnienia OFE, nie ma możliwości, aby one zbankrutowały, ponieważ około 150 mld aktywów ciągle jest w OFE. Będą napływać nowe składki, od osób, które się zdecydowały pozostać. Więc fundusze będą dalej inwestować i pomnażać pieniądze - zapewniła.

Z kolei ekspert Business Centre Club Wojciech Nagel stwierdził niedawno, że dla Powszechnych Towarzystw Emerytalnych (PTE), zarządzających OFE, te zaledwie 15 proc., które zostało przy funduszach oznacza, iż na rynku utrzymają się tylko te największe. Co więcej w kolejnych latach zapewne czeka je konsolidacja, która - zdaniem eksperta - obejmie zapewne w pierwszej kolejności fundusze prywatne. Posiadają one mniej niż 7 mld zł aktywów.

Kiedy przejęcia?

Kiedy możemy mieć do czynienia z pierwszymi przejęciami? - Trzeba poczekać do września. Wtedy prawdopodobnie właściciele PTE siądą i zastanowią się, czy dalej chcą trzymać w nich pieniądze - powiedział w rozmowie z nami pragnący zachować anonimowość analityk rynku finansowego. - Myślę, że niektórzy będą chcieli się wycofać - dodaje. A może spadek liczby członków OFE zmobilizuje fundusze do obniżki np. opłat za zrządzanie? – Wiele zależy od tego, jaki będzie efekt działań jednego z funduszy, który na początku kwietnia obniżył opłatę od składki i czy inne OFE to zauważą - podkreśla Maciej Bitner z Warszawskiego Instytutu Studiów Ekonomicznych.

- Jeśli w wyniku tego ruchu rzeczywiście nastąpił istotny przyrost liczby członków, to można spodziewać się, że inne OFE też obniżą opłaty - powiedział. Jeśli natomiast okaże się, że Polacy byli na to "niewrażliwi", to inne OFE nie pójdą tym tropem. - Klienci OFE narzekają, że te nie działają rynkowo, ale po części to wina samych klientów, bo nie bardzo chcą przechodzić tam, gdzie prowizje są niższe a stopy zwrotu najwyższe – dodaje.

Dr Szczodrowski zwraca przy tym uwagę, że "OFE były poważnymi graczami na giełdzie". - OFE stanowiły solidną podstawę polskiego rynku papierów wartościowych. Teraz jest możliwe, że staną się mało znaczącym graczem, a papiery wartościowe, które posiadały przejmie np. zagraniczny inwestor. A gdy przychodzą zagraniczni inwestorzy to ten kapitał staje się bardziej spekulacyjny - zaznacza.

Z kolei pierwszy prezes GPW Wiesław Rozłucki podkreśla w rozmowie opublikowanej w biuletynie IKTE, że na rynku może pojawić się "więcej krótkoterminowych graczy". - To nie jest dobry trend, choć inni uważają, że to dobrze, bo zwiększą się obroty. Moim zdaniem lepiej jest, gdy spora część akcjonariuszy to naprawdę długoterminowi inwestorzy, którzy mają akcje po kilka, kilkanaście lat, a nie miesięcy - przyznaje Rozłucki.

Krótka sprzedaż i fundusze nie po myśli KNF

Oprócz ewentualnej, choć odłożonej w czasie konsolidacji na rynku, skutkiem reformy i odpływu członków, może być zmiana strategii inwestycyjnych OFE. Na kupno czekają zagraniczne akcje czy takie instrumenty, jak ETF-y (czyli fundusze, które odzwierciedlają skład indeksów giełdowych), czy chociażby zaakceptowana ostatnio przez rząd tzw. krótka sprzedaż umożliwiająca zarabianie na spadkach kursów akcji.

Na przeszkodzie do sięgnięcia po nie może jednak stanąć Komisja Nadzoru Finansowego czuwająca nad bezpieczeństwem giełdowych transakcji. - Mówiąc wprost, tego typu inwestycje mogą być nie po myśli KNF - przyznał jeden z analityków rynku finansowego.

- Nie spodziewałbym się entuzjazmu KNF co do krótkiej sprzedaży czy ETF-ów, choć w myśl ducha nowej ustawy te instrumenty powinny być dozwolone zarówno z powodu relatywnie wysokich zysków, jak też jako element strategii dywersyfikacji ryzyka - zgadza się Maciej Bitner. - Tego typu inwestycje wcale nie muszą być bardzo ryzykowne. Zresztą polskie akcje nie są wcale mniej ryzykowne, niż zagraniczne - zauważa i dodaje, że wystarczy, by choć jeden fundusz zdecydował się np. na ETF-y. i pozytywnie wyróżnił się na tle reszty pod względem wyników, to za jego przykładem pójdą inne.

Obecnie na warszawskim parkiecie notowane są trzy ETF-y: S&P500, DAX i WIG20. - OFE mogą też zaproponować bankowi zagranicznemu stworzenie nowego funduszu notowanego na GPW, tak by formalnie traktowany był jako inwestycja krajowa. - Ale jeśli KNF będzie zniechęcała do stosowania różnych taktyk inwestycyjnych, to w efekcie OFE nadal niczym się od siebie nie będą różniły i stopy zwrotu także będą niemal identyczne - podsumowuje Bitner. Jednak zdaniem Szczodrowskiego, taka strategia może się obrócić przeciwko OFE i poniosą one straty. - Wtedy dopiero może dojść do konsolidacji, a przeciwnicy OFE jeszcze bardziej urosną w siłę - uważa. - Mam wrażenie, że Fundusze zostały tak trochę zagonione w ślepy zaułek - dodał.

Jaka emerytura?

A skoro o zyska mowa, to na jaką emeryturę może liczyć przeciętny Kowalski, który został w OFE? Przyjmijmy, że zarabia 4 tys. zł brutto, czyli tyle, ile wynosi mniej więcej przeciętna krajowa (3964,91 zł), ma 30 lat i przechodzi na emeryturę zgodnie z obecnymi przepisami w 2051 r.

Zakładamy też, że stopa zwrotu z OFE przyjmuje historyczne wyniki, czyli kształtuje się realnie na poziomie nieco poniżej 5 proc. rocznie. - Wtedy może liczyć na blisko 36 proc. swojego wynagrodzenia pod koniec kariery – szacuje Bitner. To będzie ok. 1500 zł, ale dzisiejszych złotych. Warunek jest jeden: OFE nie mogą w tym czasie odnotowywać strat.

W jednym z wywiadów Leokadia Oręziak ze Szkoły Głównej Handlowej przyznała, że OFE to wielkie ryzyko. - Na rynku finansowym co kilka lat są kryzysy, które rujnują wartość aktywów. Od czasu do czasu są też poważne spadki na giełdzie. Emerytura, która ma zapewnić środki na starość nie może być uzależniona od hazardu i ryzyka - podkreśliła ekonomistka. Zgadza się z nią Szczodrowski z Instytutu Sobieskiego. - Emerytury nie mogą stać się grą w ryzyko, państwo nie może pieczętować systemu emerytalnego opartego o ryzykowne zagrywki - podsumowuje ekspert.

Małgorzata Rusewicz: nie ma możliwości, aby OFE zbankrutowały
Małgorzata Rusewicz: nie ma możliwości, aby OFE zbankrutowałyTVN24 BiS

Autor: Radosław Fellner/mn / Źródło: tvn24bis.pl

Pozostałe wiadomości

Biały Dom potwierdził we wtorek, że prezydent Donald Trump nałoży nowe cła w środę. Nie podał jednak żadnych szczegółów na temat rozmiaru i zakresu barier handlowych, które sprawiają, że firmy, konsumenci i inwestorzy martwią się o zaostrzającą się globalną wojnę handlową.

Biały Dom potwierdza. Nadchodzi "dzień wyzwolenia"

Biały Dom potwierdza. Nadchodzi "dzień wyzwolenia"

Źródło:
PAP, Reuters

- Amerykanie masowo grają na giełdzie, a wielu się zadłuża, by kupować akcje. Polityka administracji USA może jednak doprowadzić do zapaści na Wall Street. Zachowania Trumpa są nieobliczalne, a rynki kapitałowe są bardzo czułe na takie decyzje - powiedział rektor i profesor SGH Piotr Wachowiak.

"To jest randka w ciemno, a taka randka rzadko się udaje"

"To jest randka w ciemno, a taka randka rzadko się udaje"

Źródło:
PAP

We wtorkowym losowaniu Eurojackpot nie padła główna wygrana. Kumulacja rośnie do 110 milionów złotych. W Polsce odnotowano wygraną drugiego stopnia o wartości ponad 6 milionów złotych. Oto liczby, które wylosowano 1 kwietnia 2025 roku.

Wielka wygrana w Eurojackpot w Polsce

Wielka wygrana w Eurojackpot w Polsce

Źródło:
tvn24.pl

Od 2 kwietnia obywatele Polski objęci ruchem bezwizowym muszą posiadać elektroniczną autoryzację podróży (Electronic Travel Authorisation - ETA) w celu wjazdu do Wielkiej Brytanii. Opłata za ten cyfrowy dokument wynosi 10 funtów, a od 9 kwietnia wzrośnie do 16 funtów.

Nowe zasady wjazdu do Wielkiej Brytanii

Nowe zasady wjazdu do Wielkiej Brytanii

Źródło:
tvn24.pl

Prezydent Andrzej Duda podpisał nowelizację ustawy o ochronie zdrowia przed następstwami używania tytoniu i wyrobów tytoniowych. W jej efekcie sprzedaż wyrobów tytoniowych z charakterystycznym aromatem będzie zakazana.

Te produkty będą zakazane. Podpis prezydenta

Te produkty będą zakazane. Podpis prezydenta

Źródło:
PAP

W ubiegłym roku firma KTM, austriacki producent motocykli, złożyła wniosek o ogłoszenie upadłości. Ale znalazł się inwestor, dzięki któremu będzie możliwe kontynuowanie produkcji. Pomoc nadeszła z Indii w postaci producenta pojazdów Bajaj, który wpłacił 100 milionów euro na dalszą działalność.

Jest ratunek dla legendarnej marki

Jest ratunek dla legendarnej marki

Źródło:
PAP

W marcu średnie ceny metra kwadratowego mieszkań oferowanych przez deweloperów pozostawały bez zmian w niemal wszystkich metropoliach - wynika ze wstępnych danych przedstawionych w raporcie portalu RynekPierwotny.pl. Wyjątkiem była Warszawa, w której wzrost wyniósł 1 procent.

Ceny mieszkań od deweloperów. Jedno miasto wyjątkiem

Ceny mieszkań od deweloperów. Jedno miasto wyjątkiem

Źródło:
PAP

- Polska wynegocjowała nową umowę pomostową z wykonawcami elektrowni jądrowej - poinformował na briefingu premier Donald Tusk. Stwierdził, że umowa jest dla Polski "dużo bardziej korzystna".

Tusk: porozumieliśmy się z amerykańskimi partnerami 

Tusk: porozumieliśmy się z amerykańskimi partnerami 

Źródło:
tvn24.pl, "Rzeczpospolita"

Nie chcemy odwetu, ale mamy plan dotyczący takich działań, jeśli będzie to konieczne – zadeklarowała we wtorek w Parlamencie Europejskim w Strasburgu szefowa Komisji Europejskiej. Odniosła się w ten sposób do amerykańskich ceł na Unię Europejską.

Wojna na cła. "To będzie koszmar"

Wojna na cła. "To będzie koszmar"

Źródło:
PAP

W pewnym momencie Departament Wydajności Państwa (DOGE) zakończy swoją działalność - powiedział prezydent USA Donald Trump. Zwrócił uwagę, że według obecnych ustaleń Elon Musk ma pełnić funkcję specjalnego pracownika rządowego przez 130 dni.

Trump zabrał głos w sprawie przyszłości Muska

Trump zabrał głos w sprawie przyszłości Muska

Źródło:
CNN, tvn24.pl

Relacja długu sektora instytucji rządowych i samorządowych liczonego według metodologii unijnej wyniosła na koniec 2024 roku 55,6 procent PKB - poinformowało Ministerstwo Finansów. W kwotach nominalnych to rekordowe ponad dwa biliony złotych. "Sfera fiskalna pozostaje daleko od równowagi" - napisali we wtorek analitycy banku PKO BP.

Dwa biliony złotych pod kreską

Dwa biliony złotych pod kreską

Źródło:
PAP

Francuska sieć hoteli Accor ostrzegła, że liczba rezerwacji noclegów w USA na lato spadła w przypadku Europejczyków o 25 procent. Według Bloomberga powodem jest kontrowersyjna polityka Donalda Trumpa, przez którą turyści wybierają Kanadę, Egipt lub kraje Ameryki Południowej.

Duży spadek rezerwacji. "Omijają USA"

Duży spadek rezerwacji. "Omijają USA"

Źródło:
Bloomberg

Włoskie media donoszą o ślubie Jeffa Bezosa i Lauren Sanchez, który ma się odbyć w Wenecji i potrwać trzy dni. Pomysł hucznego ślubu miliardera w tym słynnym miejscu spotkał się z głosami niezadowolenia, jednak burmistrz miasta uspokaja i zapewnia, że władze współpracują z organizatorami wydarzenia.

Jeff Bezos ma wziąć ślub w Wenecji, burmistrz miasta uspokaja

Jeff Bezos ma wziąć ślub w Wenecji, burmistrz miasta uspokaja

Źródło:
CNN, The Guardian, USA Today, The Independent

Rozmowa o pracę, wyprawa w tropiki czy wspieranie rozwodzącej się przyjaciółki - to, jak się okazuje, dopuszczalne aktywności na zwolnieniu lekarskim według sądów - pisze we wtorek "Dziennik Gazeta Prawna".

Co wolno choremu na L4

Co wolno choremu na L4

Źródło:
PAP, tvn24.pl

Ponad 80 tysięcy pracowników federalnych instytucji zdrowia publicznego w Stanach Zjednoczonych drży o swoje miejsca pracy. Niektóre osoby zatrudnione w Agencji do spraw Żywności i Leków (FDA) otrzymały polecenie spakowania się i przygotowania na możliwość, że już nie wrócą do swoich zadań - podała agencja AP.

Tysiące pracowników zagrożonych zwolnieniami

Tysiące pracowników zagrożonych zwolnieniami

Źródło:
PAP

Od wtorku refundowanych jest dwadzieścia dziewięć nowych leków. Między innymi na nadciśnienie tętnicze czy leki stosowane w chorobach rzadkich czy terapiach onkologicznych. Jednocześnie "Gazeta Wyborcza" we wtorkowym wydaniu napisała, że na kwietniowej liście leków refundowanych zabrakło prawie 90 tańszych zamienników, które uzyskały pozytywną opinię Komisji Ekonomicznej.

Zmiany na liście leków refundowanych

Zmiany na liście leków refundowanych

Źródło:
PAP

Władze stolicy Włoch ruszyły w poniedziałek z kampanią "Szanuj Rzym". Skierowana jest do mieszkańców i turystów, a jej przekaz brzmi: kto kocha Rzym, nie rani go, nie obraża, nie przyczynia się do jego degradacji. Władze chcą w ten sposób zwrócić uwagę na trzy zabronione w Rzymie zachowania, które wciąż regularnie się zdarzają.

Trzy zabronione zachowania, władze Rzymu ostrzegają

Trzy zabronione zachowania, władze Rzymu ostrzegają

Źródło:
PAP, tvn24.pl

Kanadyjskie sklepy rezygnują z zamawiania amerykańskich towarów, na popularności zyskuje jednocześnie akcja "Kupuj kanadyjskie" - informuje Reuters. Ma to związek z wcześniejszymi deklaracjami prezydenta Donalda Trumpa dotyczącymi przyłączenia północnego sąsiada do USA oraz cłami na produkty importowane z Kanady.

Efekt Trumpa na półkach. "Nigdy byśmy się nie spodziewali"

Efekt Trumpa na półkach. "Nigdy byśmy się nie spodziewali"

Źródło:
Reuters

Czy Wielkanoc 2025 będzie droższa niż ubiegłoroczna? Eksperci zwracają uwagę, że więcej - i to znacznie - trzeba będzie zapłacić za masło czy jaja. Podrożały także pieczywo i wędliny. Tańsze natomiast mogą być ziemniaki, czy mąka.

Skok nawet o 30 procent. Co podrożało, co potaniało

Skok nawet o 30 procent. Co podrożało, co potaniało

Źródło:
tvn24.pl

Jens Stoltenberg, były szef NATO, ostrzegł, że cła zapowiadane przez Donalda Trumpa i wojna handlowa mogą doprowadzić do powtórki z Wielkiego Kryzysu. - Tego typu historyczne porównania przypominają nam, o co toczy się gra i że zmierzamy w kierunku zupełnie nowego porządku świata - stwierdził w wywiadzie dla norweskiego Aftenposten.

Były szef NATO: ta decyzja wywołała globalne załamanie

Były szef NATO: ta decyzja wywołała globalne załamanie

Źródło:
PAP

Siedemnaście samochodów marki Tesla spłonęło w salonie tej firmy w Rzymie w pożarze, który wybuchł w nocy z niedzieli na poniedziałek - podała agencja Ansa. Śledczy nie wykluczają podpalenia.

Duży pożar w salonie Tesli

Duży pożar w salonie Tesli

Źródło:
PAP

Audyty i kontrole wykazały, że działania zarządcze prowadzone od stycznia 2016 do lutego 2024 roku miały wygenerować miliardowe straty - poinformował w poniedziałek Orlen. Koncern przekazał, że w związku z tym skierowano kolejne zawiadomienia do prokuratury.

"Straty liczone w dziesiątkach miliardów złotych". Gigant alarmuje

"Straty liczone w dziesiątkach miliardów złotych". Gigant alarmuje

Źródło:
PAP

Wynagrodzenie prezesa Narodowego Banku Polskiego Adama Glapińskiego wzrosło w 2024 roku o 4,1 procent do poziomu niemal 1,4 miliona złotych - wynika z informacji zamieszczonej na stronie internetowej banku centralnego.

Pensja Glapińskiego w górę. Tyle zarobił szef NBP

Pensja Glapińskiego w górę. Tyle zarobił szef NBP

Źródło:
PAP

Eksperci z Goldman Sachs zredukowali prognozę docelowego poziomu indeksu giełdowego S&P 500 na koniec roku do 5700 punktów z wcześniejszych 6200 punktów, wskazując na pogarszające się perspektywy wzrostu gospodarczego w USA oraz zwiększone ryzyko recesji.

Tąpnięcie w prognozach. Wielki bank zmienia zdanie

Tąpnięcie w prognozach. Wielki bank zmienia zdanie

Źródło:
PAP