Przejęcia, duże zmiany i obniżki. Jaka przyszłość czeka OFE?

W OFE zostały 2 mln 564 tys. 72 osoby
W OFE zostały 2 mln 564 tys. 72 osoby
TVN24 Biznes i Świat
W OFE zostały 2 mln 564 tys. 72 osobyTVN24 Biznes i Świat

Na pozostanie w Otwartych Funduszach Emerytalnych zdocydowało się ostatecznie 2 mln 564 tys. 72 Polaków, czyli ok. 15 proc. dotychczasowych klientów. Jaka będzie więc przyszłość OFE? Zdaniem rozmówców tvn24bis.pl może to być napływ spekulacyjnego kapitału, przejęcia i zwrot w kierunku ryzykownych, ale bardziej zyskownych instrumentów finansowych.

Czy tak duży odpływ klientów, a za tym i odcięcie od stałego dopływu kapitału, oznacza dla OFE kłopoty finansowe? Zdaniem ekspertów pytanych przez tvn24bis.pl z pewnością wpłynie to na sposób zarządzania funduszami. - Ale nie oznacza upadku OFE - uspokaja dr Grzegorz Szczodrowski, ekspert ds. finansów publicznych z Instytutu Sobieskiego. W podobnym tonie wypowiadała się na antenie TVN24 Biznes i Świat prezes Izby Gospodarczej Towarzystw Emerytalnych Małgorzata Rusewicz. - Nie ma zagrożenia co do istnienia OFE, nie ma możliwości, aby one zbankrutowały, ponieważ około 150 mld aktywów ciągle jest w OFE. Będą napływać nowe składki, od osób, które się zdecydowały pozostać. Więc fundusze będą dalej inwestować i pomnażać pieniądze - zapewniła.

Z kolei ekspert Business Centre Club Wojciech Nagel stwierdził niedawno, że dla Powszechnych Towarzystw Emerytalnych (PTE), zarządzających OFE, te zaledwie 15 proc., które zostało przy funduszach oznacza, iż na rynku utrzymają się tylko te największe. Co więcej w kolejnych latach zapewne czeka je konsolidacja, która - zdaniem eksperta - obejmie zapewne w pierwszej kolejności fundusze prywatne. Posiadają one mniej niż 7 mld zł aktywów.

Kiedy przejęcia?

Kiedy możemy mieć do czynienia z pierwszymi przejęciami? - Trzeba poczekać do września. Wtedy prawdopodobnie właściciele PTE siądą i zastanowią się, czy dalej chcą trzymać w nich pieniądze - powiedział w rozmowie z nami pragnący zachować anonimowość analityk rynku finansowego. - Myślę, że niektórzy będą chcieli się wycofać - dodaje. A może spadek liczby członków OFE zmobilizuje fundusze do obniżki np. opłat za zrządzanie? – Wiele zależy od tego, jaki będzie efekt działań jednego z funduszy, który na początku kwietnia obniżył opłatę od składki i czy inne OFE to zauważą - podkreśla Maciej Bitner z Warszawskiego Instytutu Studiów Ekonomicznych.

- Jeśli w wyniku tego ruchu rzeczywiście nastąpił istotny przyrost liczby członków, to można spodziewać się, że inne OFE też obniżą opłaty - powiedział. Jeśli natomiast okaże się, że Polacy byli na to "niewrażliwi", to inne OFE nie pójdą tym tropem. - Klienci OFE narzekają, że te nie działają rynkowo, ale po części to wina samych klientów, bo nie bardzo chcą przechodzić tam, gdzie prowizje są niższe a stopy zwrotu najwyższe – dodaje.

Dr Szczodrowski zwraca przy tym uwagę, że "OFE były poważnymi graczami na giełdzie". - OFE stanowiły solidną podstawę polskiego rynku papierów wartościowych. Teraz jest możliwe, że staną się mało znaczącym graczem, a papiery wartościowe, które posiadały przejmie np. zagraniczny inwestor. A gdy przychodzą zagraniczni inwestorzy to ten kapitał staje się bardziej spekulacyjny - zaznacza.

Z kolei pierwszy prezes GPW Wiesław Rozłucki podkreśla w rozmowie opublikowanej w biuletynie IKTE, że na rynku może pojawić się "więcej krótkoterminowych graczy". - To nie jest dobry trend, choć inni uważają, że to dobrze, bo zwiększą się obroty. Moim zdaniem lepiej jest, gdy spora część akcjonariuszy to naprawdę długoterminowi inwestorzy, którzy mają akcje po kilka, kilkanaście lat, a nie miesięcy - przyznaje Rozłucki.

Krótka sprzedaż i fundusze nie po myśli KNF

Oprócz ewentualnej, choć odłożonej w czasie konsolidacji na rynku, skutkiem reformy i odpływu członków, może być zmiana strategii inwestycyjnych OFE. Na kupno czekają zagraniczne akcje czy takie instrumenty, jak ETF-y (czyli fundusze, które odzwierciedlają skład indeksów giełdowych), czy chociażby zaakceptowana ostatnio przez rząd tzw. krótka sprzedaż umożliwiająca zarabianie na spadkach kursów akcji.

Na przeszkodzie do sięgnięcia po nie może jednak stanąć Komisja Nadzoru Finansowego czuwająca nad bezpieczeństwem giełdowych transakcji. - Mówiąc wprost, tego typu inwestycje mogą być nie po myśli KNF - przyznał jeden z analityków rynku finansowego.

- Nie spodziewałbym się entuzjazmu KNF co do krótkiej sprzedaży czy ETF-ów, choć w myśl ducha nowej ustawy te instrumenty powinny być dozwolone zarówno z powodu relatywnie wysokich zysków, jak też jako element strategii dywersyfikacji ryzyka - zgadza się Maciej Bitner. - Tego typu inwestycje wcale nie muszą być bardzo ryzykowne. Zresztą polskie akcje nie są wcale mniej ryzykowne, niż zagraniczne - zauważa i dodaje, że wystarczy, by choć jeden fundusz zdecydował się np. na ETF-y. i pozytywnie wyróżnił się na tle reszty pod względem wyników, to za jego przykładem pójdą inne.

Obecnie na warszawskim parkiecie notowane są trzy ETF-y: S&P500, DAX i WIG20. - OFE mogą też zaproponować bankowi zagranicznemu stworzenie nowego funduszu notowanego na GPW, tak by formalnie traktowany był jako inwestycja krajowa. - Ale jeśli KNF będzie zniechęcała do stosowania różnych taktyk inwestycyjnych, to w efekcie OFE nadal niczym się od siebie nie będą różniły i stopy zwrotu także będą niemal identyczne - podsumowuje Bitner. Jednak zdaniem Szczodrowskiego, taka strategia może się obrócić przeciwko OFE i poniosą one straty. - Wtedy dopiero może dojść do konsolidacji, a przeciwnicy OFE jeszcze bardziej urosną w siłę - uważa. - Mam wrażenie, że Fundusze zostały tak trochę zagonione w ślepy zaułek - dodał.

Jaka emerytura?

A skoro o zyska mowa, to na jaką emeryturę może liczyć przeciętny Kowalski, który został w OFE? Przyjmijmy, że zarabia 4 tys. zł brutto, czyli tyle, ile wynosi mniej więcej przeciętna krajowa (3964,91 zł), ma 30 lat i przechodzi na emeryturę zgodnie z obecnymi przepisami w 2051 r.

Zakładamy też, że stopa zwrotu z OFE przyjmuje historyczne wyniki, czyli kształtuje się realnie na poziomie nieco poniżej 5 proc. rocznie. - Wtedy może liczyć na blisko 36 proc. swojego wynagrodzenia pod koniec kariery – szacuje Bitner. To będzie ok. 1500 zł, ale dzisiejszych złotych. Warunek jest jeden: OFE nie mogą w tym czasie odnotowywać strat.

W jednym z wywiadów Leokadia Oręziak ze Szkoły Głównej Handlowej przyznała, że OFE to wielkie ryzyko. - Na rynku finansowym co kilka lat są kryzysy, które rujnują wartość aktywów. Od czasu do czasu są też poważne spadki na giełdzie. Emerytura, która ma zapewnić środki na starość nie może być uzależniona od hazardu i ryzyka - podkreśliła ekonomistka. Zgadza się z nią Szczodrowski z Instytutu Sobieskiego. - Emerytury nie mogą stać się grą w ryzyko, państwo nie może pieczętować systemu emerytalnego opartego o ryzykowne zagrywki - podsumowuje ekspert.

Małgorzata Rusewicz: nie ma możliwości, aby OFE zbankrutowały
Małgorzata Rusewicz: nie ma możliwości, aby OFE zbankrutowałyTVN24 BiS

Autor: Radosław Fellner/mn / Źródło: tvn24bis.pl

Pozostałe wiadomości

Jeżeli nadal trwałaby wojna celna i handlowa, to i w Polsce rozpocznie się większa fala drożyzny i inflacji. - Jeśli dwa słonie walczą, to trawa będzie zdeptana. Tą trawą jesteśmy my - stwierdził w rozmowie z tvn24.pl prof. dr hab. Bogdan Góralczyk, politolog, sinolog, dyplomata. - Czeka nas dużo niepewności - dodał Piotr Dzierżanowski z Polskiego Instytutu Spraw Międzynarodowych.

"Jeśli dwa słonie walczą, to trawa będzie zdeptana. Tą trawą jesteśmy my"

"Jeśli dwa słonie walczą, to trawa będzie zdeptana. Tą trawą jesteśmy my"

Źródło:
tvn24.pl

Liczba ludności Polski na koniec pierwszego kwartału 2025 roku spadła o 158 tysięcy w skali roku - podał Główny Urząd Statystyczny. Jak dodał, obecnie mamy 37,437 miliona Polaków.

W rok ubyło 158 tysięcy osób

W rok ubyło 158 tysięcy osób

Źródło:
PAP

W pierwszym etapie w ramach deregulacji będziemy mieli gotowych około 120 ustaw, które będą zmniejszały obciążenia i zmniejszały bariery - powiedział w czwartek premier Donald Tusk. Dodał, że jest to "de facto zmiana ustrojowa". Szef rządu zapowiedział, że pakiet projektów ustaw deregulacyjnych będzie procedowany na pierwszym posiedzeniu Sejmu po wyborach prezydenckich.

"De facto zmiana ustrojowa". Tusk o pakiecie deregulacyjnym

"De facto zmiana ustrojowa". Tusk o pakiecie deregulacyjnym

Źródło:
PAP

Majówka w 2025 roku rozpocznie się w tym roku tradycyjnie 1 maja. To okazja do dłuższego wypoczynku, zwłaszcza dla części uczniów, którzy mogą liczyć nawet na siedem dni dodatkowego wolnego ze względu na matury. Ale skorzystać mogą też pracownicy. Sprawdzamy, kiedy najlepiej wziąć wolne w najbliższym czasie.

Jeden dzień urlopu, cztery dni wolnego

Jeden dzień urlopu, cztery dni wolnego

Źródło:
TVN24 Biznes

W czwartek Senat przyjął bez poprawek nowelę ustawy opóźniającą do 1 października wejście w życie nowych taryf na energię elektryczną dla gospodarstw domowych. Zdaniem resortu klimatu zmiany pozwolą na obniżkę cen prądu po wygaśnięciu ceny maksymalnej. Ustawa trafi teraz na biurko prezydenta.

Nowe taryfy na prąd. Decyzja Senatu

Nowe taryfy na prąd. Decyzja Senatu

Źródło:
PAP

Kryptowaluta $Trump gwałtownie zyskała na wartości po tym, jak prezydent USA obiecał, że zaprosi największych posiadaczy tej waluty na ekskluzywną galę z jego udziałem - podał portal stacji BBC.

"Najbardziej ekskluzywne zaproszenie na świecie". Trump kusi inwestorów

"Najbardziej ekskluzywne zaproszenie na świecie". Trump kusi inwestorów

Źródło:
BBC

Kiedy obniżki stóp procentowych? - Myślę, że w maju i to nie jest już takie życzeniowe myślenie. Myślę, że są wszelkie przesłanki wynikające z wypowiedzi prezesa, ale też innych członków Rady Polityki Pieniężnej, żeby myśleć poważnie o tym, że w maju obniżymy stopy procentowe - powiedział w rozmowie z Cezarym Królakiem z TVN24 BiS członek RPP Ludwik Kotecki.

"Myślę, że w maju". Kredytobiorcy czekają na kluczową decyzję

"Myślę, że w maju". Kredytobiorcy czekają na kluczową decyzję

Źródło:
tvn24.pl

Stopa bezrobocia w marcu 2025 roku wyniosła 5,3 procent, wobec 5,4 procent miesiąc wcześniej - podał w czwartek Główny Urząd Statystyczny.

Tyle wynosi stopa bezrobocia w Polsce

Tyle wynosi stopa bezrobocia w Polsce

Źródło:
PAP

Waszyngton może znieść sankcje na rosyjską energetykę, w tym gazociąg Nord Stream 2. Informacje te podaje Politico i wskazuje, że orędownikiem zniesienia sankcji ma być prezydencki wysłannik i przyjaciel Donalda Trumpa Steve Witkoff.

Przyjaciel Trumpa chce zniesienia sankcji na Nord Stream 2

Przyjaciel Trumpa chce zniesienia sankcji na Nord Stream 2

Źródło:
PAP

- Chiny muszą się zmienić. Ten kraj to wie. Każdy wie, że (ten kraj) musi się zmienić, a my chcemy mu w tym pomóc, ponieważ my również potrzebujemy przywrócenia równowagi - powiedział w środę sekretarz skarbu USA Scott Bessent, dodając, że istnieje szansa na zawarcie "wielkiego układu" z Pekinem.

"Szansa na wielki układ" USA z Chinami

"Szansa na wielki układ" USA z Chinami

Źródło:
PAP

Operatorzy platform, za pośrednictwem których dokonywane są transakcje w internecie, przekazali Ministerstwu Finansów dane ponad 177 tysięcy osób fizycznych i 115 tysięcy podmiotów – poinformowała rzeczniczka szefa Krajowej Administracji Skarbowej Justyna Pasieczyńska. Dane te są teraz analizowane.

Blisko 300 tysięcy osób i podmiotów pod lupą fiskusa

Blisko 300 tysięcy osób i podmiotów pod lupą fiskusa

Źródło:
PAP

Rosja i Chiny stworzyły system rozliczeń bankowych "China Track", umożliwiający omijanie zachodniego systemu finansowego oraz nadzoru międzynarodowego - donosi agencja Reuters. Został on stworzony przez największe banki objęte zachodnimi sankcjami i uznawany jest za przełomowe narzędzie w rozwijaniu nowej architektury finansowej.

Przełomowe narzędzie. Korzystają Rosja i Chiny

Przełomowe narzędzie. Korzystają Rosja i Chiny

Źródło:
PAP

Senat opowiedział się w środę za obniżeniem składki zdrowotnej dla przedsiębiorców od 2026 roku. Zmiana wiąże się z mniejszymi wpływami do Narodowego Funduszu Zdrowia w kwocie około 4,6 miliarda złotych. Według zapewnień Ministerstwa Finansów luka zostanie pokryta z budżetu państwa.

Zmiany w składce zdrowotnej. Jest decyzja Senatu

Zmiany w składce zdrowotnej. Jest decyzja Senatu

Źródło:
PAP

- Polska jest najbardziej atakowanym państwem w Unii Europejskiej - powiedział w środę w rozmowie z TVN24 BiS podczas Europejskiego Kongresu Gospodarczego wicepremier i minister cyfryzacji Krzysztof Gawkowski. Jednocześnie, jak przekazał, "Polska wydaje najwięcej na cyberbezpieczeństwo w swojej historii".

Wydatki "największe w historii". "To są olbrzymie kwoty"

Wydatki "największe w historii". "To są olbrzymie kwoty"

Źródło:
tvn24.pl

Biały Dom rozważa znaczne obniżenie ceł na import chińskich towarów w celu deeskalacji sporu handlowego z Chinami - podał w środę "Wall Street Journal". Według źródeł dziennika cła mogą spaść ze 145 procent do 50-65 procent.

Nowy pomysł Białego Domu w sprawie ceł

Nowy pomysł Białego Domu w sprawie ceł

Źródło:
PAP

Wicekanclerz Niemiec Robert Habeck wyraził obawy przed potencjalnymi negocjacjami między Rosją a USA w sprawie gazociągów Nord Stream. - Co zrobią Europejczycy, jeśli zostaniemy postawieni przed faktami dokonanymi? - pytał, podkreślając konieczność utrzymania kontroli nad infrastrukturą.

"Wydaje się, że jest to palące pytanie". Wicekanclerz Niemiec ostrzega

"Wydaje się, że jest to palące pytanie". Wicekanclerz Niemiec ostrzega

Źródło:
PAP

500 milionów i 200 milionów euro to wysokość kar nałożonych odpowiednio na Apple i Metę przez Komisję Europejską. Według Brukseli firmy te złamały Akt o rynkach cyfrowych (DMA). To pierwsza kara nałożona na spółki technologiczne za naruszenie tych zasad.

Kary dla gigantów technologicznych

Kary dla gigantów technologicznych

Źródło:
PAP

Rozwój sztucznej inteligencji to kluczowy element narodowej strategii rozwoju polskiej gospodarki - powiedział Rafał Trzaskowski, prezydent Warszawy i kandydat Koalicji Obywatelskiej na prezydenta Polski, podczas wystąpienia na Europejskim Kongresie Gospodarczym w Katowicach. Podkreślił również konieczność przeprowadzenia transformacji energetycznej oraz deregulacji.

Trzaskowski: to kluczowy element rozwoju i bezpieczeństwa państwa

Trzaskowski: to kluczowy element rozwoju i bezpieczeństwa państwa

Źródło:
PAP

Szef Open AI Sam Altman wskazał, że zwracanie się do ChatGPT za pomocą słów "proszę" i "dziękuję" kosztowało firmę sporo pieniędzy. Kwota ta ma iść w dziesiątki milionów dolarów.

Ile kosztują "proszę" i "dziękuję"? Zaskakująca odpowiedź Sama Altmana

Ile kosztują "proszę" i "dziękuję"? Zaskakująca odpowiedź Sama Altmana

Źródło:
USA Today

Intel zamierza ujawnić w tym tygodniu plany zwolnienia 20 procent pracowników - donosi Bloomberg, powołując się na osobę znającą sprawę. Oznacza to, że pracę straci około 21 tysięcy osób. Krok ten ma usprawnić operacje i zmniejszyć nieefektywność biurokratyczną.

Gigant chce zwolnić 20 procent pracowników

Gigant chce zwolnić 20 procent pracowników

Źródło:
Reuters

Donald Trump przekazał, że nie ma zamiaru zwalniać prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella, choć zażądał od niego obniżenia stóp procentowych. Wcześniej prezydent USA nazwał szefa Fed "wielkim frajerem".

Donald Trump zmienia zdanie w sprawie "wielkiego frajera"

Donald Trump zmienia zdanie w sprawie "wielkiego frajera"

Źródło:
PAP

Rezerwa Federalna to jedna z najważniejszych finansowych instytucji świata. Gdyby straciła wiarygodność, to straciłaby zdolność wpływania na rynki. Bank centralny USA jest pod presją Donalda Trumpa i Fed grozi zależność od władzy wykonawczej - ostrzegają ekonomiści.

Noblista o Trumpie: nie chcemy, by ktoś szalony nam dyktował

Noblista o Trumpie: nie chcemy, by ktoś szalony nam dyktował

Źródło:
PAP

Elon Musk zapowiedział, że od maja planuje poświęcać znacznie mniej czasu na kierowanie DOGE (Departamentem Wydajności Państwa) i skoncentruje się na przewodzeniu Tesli.

Elon Musk zapowiada ważne zmiany od maja

Elon Musk zapowiada ważne zmiany od maja

Źródło:
PAP

Sprzedaż detaliczna w cenach stałych w marcu 2025 roku była niższa niż przed rokiem o 0,3 procent - podał Główny Urząd Statystyczny. Z kolei w cenach bieżących sprzedaż w ubiegłym miesiącu wzrosła o 0,6 procent rok do roku.

"Konsument wrócił do gry". Nowe dane ze sklepów

"Konsument wrócił do gry". Nowe dane ze sklepów

Źródło:
tvn24.pl

We wtorkowym losowaniu Lotto padła główna wygrana. Zwycięzca wygrał niemal 12 milionów złotych. Oto wyniki losowania Lotto i Lotto Plus z 22 kwietnia 2025 roku.

Kumulacja w Lotto rozbita

Kumulacja w Lotto rozbita

Źródło:
tvn24.pl

Prezydent Donald Trump odpowiada za nowy trend - "Sell America" (sprzedawać Amerykę). Cła i wojna handlowa, chaotyczne decyzje czy próby zwolnienia szefa Fed sprawiły, że inwestorzy pozbywają się amerykańskich obligacji, akcji i uciekają od dolara - wskazują media z USA, Francji czy Wielkiej Brytanii.

Donald Trump zaczął nowy trend

Donald Trump zaczął nowy trend

Źródło:
PAP

Rzeczniczka Białego Domu Karoline Leavitt przekazała, że USA otrzymały do tej pory 18 pisemnych propozycji porozumień handlowych, a Stany prowadzą obecnie rozmowy z 34 krajami. Trwają też prace nad umową z Chinami, ale minister finansów Scott Bessent miał określić te rozmowy jako "mordęgę".

"Mordęga". Amerykanie o negocjacjach

"Mordęga". Amerykanie o negocjacjach

Źródło:
PAP

Z 3,5 do 3,2 procent - tak prognozę dla polskiej gospodarki obniżył Międzynarodowy Fundusz Walutowy. Analitycy Credit Agricole oraz ING Bank Śląski zwrócili uwagę na potencjalny wpływ ceł Donalda Trumpa na PKB Polski.

Coraz gorsze prognozy. "Istnieje wysokie ryzyko"

Coraz gorsze prognozy. "Istnieje wysokie ryzyko"

Źródło:
PAP