RPP stopy procentowe (zdjęcie ilustracyjne)

Rada Polityki Pieniężnej obniżyła na październikowym posiedzeniu wszystkie stopy procentowe NBP o 25 punktów bazowych, w tym referencyjną do 4,50 procent - podał w komunikacie bank centralny.

Rada postanowiła obniżyć stopy procentowe NBP o 0,25 pkt. proc. do poziomu:

- stopa referencyjna 4,50 proc. w skali rocznej;

- stopa lombardowa 5,0 proc. w skali rocznej;

- stopa depozytowa 4,0 proc. w skali rocznej;

- stopa redyskontowa weksli 4,55 proc. w skali rocznej;

- stopa dyskontowa weksli 4,60 proc. w skali rocznej.

Uchwała Rady Polityki Pieniężnej wchodzi w życie 9 października 2025 r.

Komunikat po posiedzeniu RPP

W komunikacie po posiedzeniu Rada przypomniała, że według wstępnego szacunku GUS inflacja we wrześniu utrzymała się na poziomie 2,9 proc. Oceniła, że także inflacja bazowa liczona po wyłączeniu cen żywności i energii ukształtowała się we wrześniu na poziomie zbliżonym do sierpnia. "Biorąc pod uwagę poprawę perspektyw inflacji w najbliższym czasie, w ocenie Rady uzasadnione stało się dostosowanie poziomu stóp procentowych NBP" - czytamy w komunikacie RPP. Rada zapowiedziała, że jej dalsze decyzje będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej. "Czynnikami ryzyka dla niskiej inflacji pozostaje kształt polityki fiskalnej, ożywienie popytu konsumpcyjnego oraz podwyższona dynamika płac. Źródłem niepewności jest poziom administrowanych cen nośników energii oraz kształtowanie się inflacji na świecie, w tym ze względu na zmiany polityki handlowej głównych gospodarek" - zauważyła RPP. Zwróciła też uwagę, że o ile w strefie euro inflacja jest bliska celowi inflacyjnemu Europejskiego Banku Centralnego, a inflacja bazowa pozostaje nieco podwyższona, to w USA inflacja kształtuje się powyżej celu Fed a inflacja bazowa rośnie. "Perspektywy aktywności i inflacji na świecie obarczone są niepewnością, w tym w związku ze zmianami polityki handlowej" - dodała RPP w komunikacie.

Czwarta obniżka w tym roku

RPP obniżyła wcześniej stopy we wrześniu o 25 pb., w lipcu o 25 pb. oraz w maju br. o 50 pb. Od początku roku stopy banku centralnego spadły łącznie o 1,25 pkt. proc. Główna stopa procentowa NBP, stopa referencyjna, została obniżona z 5,75 proc. do 4,5 proc.

W czwartek, 9 października o godz. 15.00 odbędzie się konferencja prasowa prezesa NBP Adama Glapińskiego.

Komentarze ekonomistów

"Bum! Nie dość, że RPP wzięła nas dzisiaj z zaskoczenia, to jeszcze dodatkowo zaskoczyła. Stopy w dół o 25 pb. Rynek teraz będzie wyceniał przyspieszenie cyklu i kolejne obniżki na jesiennych posiedzeniach. Czekamy na komunikat i jutrzejszą konferencję prezesa NBP' - napisali w serwisie X analitycy Pekao.

"Po danych o wynagrodzeniach, inflacji i mrożeniu cen energii to była decyzja oczywista. Mniej oczywiste jest to, czy w listopadzie jest kolejna. Projekcja będzie gołębia" - ocenili ekonomiści mBanku.

Eksperci z ING ocenili z kolei, że argumentów za obniżką nie brakowało, ale "komunikacja była bardzo niejasna, dlatego konsensus był podzielony 50/50".

"Czekamy na konferencję prezesa jutro, która mamy nadzieję wyjaśni czy to już cykl obniżek stóp, czy wciąż 'cykl dostosowań i w listopadzie będzie przerwa. Biorąc pod uwagę, że najnowsza projekcja wskaże na niższą ścieżkę inflacji, blisko celu w średniej perspektywie, kolejne cięcie w listopadzie zacznie być grane przez rynek. Ale przecież prezes deklaruje, że lubi zaskakiwać rynki" - dodali.