Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała się w środę obniżyć stopy procentowe NBP o 0,25 pkt. proc. do poziomu:
- stopa referencyjna 4,25 proc. w skali rocznej; - stopa lombardowa 4,75 proc. w skali rocznej; - stopa depozytowa 3,75 proc. w skali rocznej; - stopa redyskontowa weksli 4,30 proc. w skali rocznej; - stopa dyskontowa weksli 4,35 proc. w skali rocznej.
Uchwała Rady Polityki Pieniężnej wchodzi w życie 6 listopada 2025 r.
Piąta obniżka stóp procentowych
Środowa decyzja RPP jest piątą obniżką stóp procentowych w 2025 roku.
RPP obniżyła wcześniej w 2025 r. stopy w październiku o 25 pb., we wrześniu o 25 pb., w lipcu o 25 pb. oraz w maju br. o 50 pb. Łącznie w całym 2025 r. RPP obniżyła koszt pieniądza o 150 pb.
W czwartek, 6 listopada o godz. 15.00 odbędzie się konferencja prasowa prezesa NBP Adama Glapińskiego.
Komentarze ekonomistów
"To kolejna z serii obniżek stóp, które ułożyły się już w cykl luzowania, z nieprzerwanymi cięciami od lipca aż do listopada, łącznie o 150 pb." - skomentowali ekonomiści ING Banku Śląskiego w serwisie X.
Jak dodali, "obraz inflacyjny okazał się bardziej optymistyczny niż wskazywała komunikacja RPP, a inflacja zbiega do celu w tempie jakie zakładaliśmy. Nie zrealizowało się teoretyczne ryzyko skoku cen energii w 4kw25 (czwartym kwartale - red.), które zakładał NBP (...). Również inne czynniki ryzyka nie przeszkodziły w spadku inflacji, tj. powrócił trend hamowania tempa płac, po ich przejściowym przyspieszeniu w wyborczym 2kw25".
Ocenili także, że "wysoki deficyt budżetowy, które oczywiście jest przedmiotem słusznej krytyki z wielu powodów, nie przeszkodził w spadku inflacji. Podobnie jak struktura PKB, oparta na konsumpcji, ponieważ gospodarka rozwija się blisko potencjału, a dodatkowo mamy silny import niskiej inflacji m.in. z Chin. Inflacja już w tym roku może dotknąć celu NBP i utrzymywać się na tym poziomie w 2026 roku".
Ekonomiści z banku PKO BP wyjaśnili, że "na listopadowym posiedzeniu RPP zapoznała się z nową projekcją", a "główne liczby zostaną podane w komunikacie, który będzie opublikowany o 16:00".
"I mamy to - RPP właśnie obcięła stopy procentowe o 25 pb; referencyjna to obecnie 4,25 proc. To żadne zaskoczenie po ostatniej niespodziance w dół na inflacji bazowej. Mocny argument pewnie stanowiła też najnowsza projekcja inflacyjna" - skomentowali także ekonomiści z banku Pekao.
Komunikat RPP
"Biorąc pod uwagę obniżenie się inflacji oraz poprawę jej perspektyw w najbliższych kwartałach, w ocenie Rady uzasadnione stało się dostosowanie poziomu stóp procentowych NBP" - podano w komunikacie.
"Według szybkiego szacunku GUS roczny wskaźnik inflacji CPI w październiku 2025 r. obniżył się do 2,8 proc. r/r (wobec 2,9 proc. r/r we wrześniu br.), na co wpływ miał w największym stopniu spadek rocznej dynamiki cen żywności" - zaznaczono w komunikacie.
Wyjaśniono, że "Rada zapoznała się z wynikami listopadowej projekcji inflacji i PKB" i zgodnie z nią "roczna dynamika cen znajdzie się z 50-procentowym prawdopodobieństwem w przedziale 3,6 – 3,7 proc. w 2025 r. (wobec 3,5 – 4,4 proc. w projekcji z lipca br.), 1,9 – 4,0 proc. w 2026 r. (wobec 1,7 – 4,5 proc.) oraz 1,1 – 4,1 proc. w 2027 r. (wobec 0,9 – 3,8 proc.).
Jak dodano, "roczne tempo wzrostu PKB według projekcji znajdzie się z 50-procentowym prawdopodobieństwem w przedziale 3,1 – 3,8 proc. w 2025 r. (wobec 2,9 – 4,3 proc. w projekcji z lipca br.), 2,7 – 4,6 proc. w 2026 r. (wobec 2,1 – 4,1 proc.) oraz 1,5 – 3,7 proc. w 2027 r. (wobec 1,3 – 3,7 proc.)".
Jak podsumowano" najnowsze dane sugerują utrzymywanie się korzystnej koniunktury. W szczególności we wrześniu w ujęciu rocznym wzrosła sprzedaż detaliczna, produkcja przemysłowa oraz produkcja budowlano-montażowa. Jednocześnie dane kwartalne z sektora przedsiębiorstw wskazują na stopniowe obniżanie się dynamiki wynagrodzeń, przy dalszym spadku zatrudnienia w ujęciu rocznym.
Autorka/Autor: mp/pkarp/dap
Źródło: tvn24.pl
Źródło zdjęcia głównego: Shutterstock