Pierwsze posiedzenie RPP po wyborach. Nowa prognoza w sprawie stóp procentowych

We wtorek rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie RPP, która swoją decyzję ogłosi w środę. Będzie to pierwsze posiedzenie Rady po wyborach parlamentarnych.

- Spodziewamy się, że RPP obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych. Powodem obniżki jest to, że inflacja pozostaje w trendzie spadkowym, październikowy wynik był lepszy od oczekiwań. Poznamy także nową projekcję inflacji - powiedział Antoniak.

W październiku, według wstępnego szacunku GUS, inflacja spadła do 6,5 proc. z 8,2 proc. we wrześniu.

- W kolejnym miesiącu, grudniu, RPP niechętnie obniża stopy procentowe, chyba że dzieje się coś wyjątkowego. Sadzimy więc, że w grudniu rozpocznie się pauza, która może się przeciągnąć do marca przyszłego roku, czyli do kolejnej inflacyjnej projekcji. RPP będzie chciała zobaczyć, jak będzie się kształtować inflacja po zmianach, jakie nastąpią na początku roku - stwierdził ekonomista.

Wyjaśnił, że na początku roku może dojść do zmian cen, wynikających z decyzji administracyjnych i regulacyjnych. Chodzi o kwestię tego, czy nowy rząd utrzyma obniżoną stawkę VAT na żywności oraz o to, jakie taryfy na gaz i energię elektryczna zatwierdzi Urząd Regulacji Energetyki.

- Sądzimy, że nowy rząd zdecyduje się na jakieś działania osłonowe i na kolejne tarcze antyinflacyjne. Naszym zdaniem nie będzie dostosowania do cen rynkowych w jednym kroku - powiedział analityk ING BSK.

Dodał też: - Jeśli w marcu inflacja mimo tych zmian administracyjnych będzie niska, to RPP zdecyduje się na obniżkę stóp o kolejne 25 punktów bazowych. I to zapewne będzie ostatnia obniżka w tym cyklu, bo sądzimy, że inflacja osiągnie najniższy poziom na przełomie pierwszego i drugiego kwartału 2024, a potem może wzrosnąć. Jeśli wzrośnie do poziomu 5 procent czy nieco więcej, to przestrzeń do obniżki stóp procentowych będzie mała.

Decyzja w sprawie stóp procentowych to najważniejsze wydarzenie w tym tygodniu na krajowym rynku finansowym. Wraz z decyzją RPP rynek pozna zręby listopadowej projekcji inflacji i PKB.

We wrześniu br. Rada zdecydowała się obniżyć stopy procentowe NBP o 75 punktów bazowych. Była to pierwsza obniżka stóp procentowych od maja 2020 roku. W październiku RPP ścięła stopy o kolejne 25 punktów bazowych. Stopa referencyjna jest obecnie na poziomie 5,75 proc.

Z zebranych przez nas prognoz wynika, że ekonomiści największych banków w Polsce spodziewają się trzeciej z rzędu obniżki stóp procentowych NBP. Podkreśla się przy tym, że może to być ostatnia obniżka stóp w tym roku. W części komentarzy pojawiają się też sygnały, że niewykluczony jest scenariusz, w którym stopy po listopadowym posiedzeniu pozostaną na obecnym poziomie.

Czytaj więcej: Decyzja RPP. Przewidywania ekonomistów >>>

Harmonogram posiedzeń decyzyjnych RPP do końca 2023 roku: