Tym będą żyły światowe rynki w tym tygodniu

Wg szacunku flash we wrześniu inflacja spadła na jednocyfrowe poziomy (do 8,2 proc. z 10,1 proc. w VIII), co prezes NBP określił na ostatniej konferencji prasowej jako "umiarkowany" wzrost cen. W piątek GUS poda szczegóły odczytu CPI za poprzedni miesiąc.

"Ze wstępnych danych wiemy już, że za 1,2 pkt. proc ze spadku wynoszącego 1,9 pkt. proc. odpowiadały składniki niebazowe (żywność, paliwa, energia). Z kolei inflacja bazowa, cofająca się wg naszych szacunków z 10,0 proc. rdr do 8,5-8,6 proc., spadała z powodu mieszanki czynników koniunkturalnych, pogodowych (opóźnione wejście nowej kolekcji odzieży i obuwia) i dyskrecjonalnych (np. zmiany w zakresie dostępu do darmowych leków). Ustalenie, które z nich zadziałały najsilniej będzie ważne dla określenia perspektyw dalszego spadku inflacji" - wskazują ekonomiści Santandera.

Wg najnowszych prognoz NBP, zaprezentowanych w ub. tygodniu przez prezesa Glapińskiego, inflacja pod koniec roku ma wynieść 6-7 proc., a w połowie 2024 r. osiągnąć poziom 5 proc.

Z pozostałych danych makro, NBP poda w piątek o godz. 14.00 saldo obrotów bieżących za sierpień. Ekonomiści PKO BP spodziewają się kolejnej nadwyżki C/A na poziomie nieco ponad 500 mln EUR, wobec 566 mln EUR w lipcu, ze względu na kontynuację poprawy salda handlowego Polski.

We wtorek MF przeprowadzi pierwszą z dwóch zaplanowanych na październik aukcji sprzedaży długu. Resort finansów zaoferuje do sprzedaży 10 października obligacje o łącznej wartości 5-9 mld zł, serii OK1025, WZ1128, WS0429, DS1033 oraz WS0447. MF nie zdecydował o emisji papierów opartych o stawkę WIRON, choć w miesięcznym planie podaży resort informował, że jest taka możliwość.

Na warszawskiej GPW uwagę zwrócą w środę wyniki CCC, a w czwartek Pepco.

Przed ciszą wyborczą (obowiązuje od północy z piątku na sobotę) rynek reagować może na wyniki ostatnich sondaży, w których z kilkuprocentową przewagą prowadzi PiS (36 proc. wg zagregowanych wyników sondaży zebranych przez Politico), przed KO (30 proc.), Trzecią Drogą i Lewicą (po 10 proc.) i Konfederacją (9 proc.).

W niedzielę 15 października Polacy wybiorą skład nowego Sejmu i Senatu. Lokale wyborcze otwarte będą w godz. 7.00 - 21.00. Bezpośrednio po zakończeniu głosowania w mediach pojawią się wyniki badania exit poll.

Od początku tygodnia na światowe rynki powrócić może awersja do ryzyka, wobec wzrostu napięcia geopolitycznego na Bliskim Wschodnie, po ataku Hamasu na Izrael. Międzynarodowy Fundusz Walutowy opublikuje nowe prognozy makro, a liczne wystąpienia zaplanowali przedstawiciele amerykańskiego banku centralnego. Głos zabierze także prezes Europejskiego Banku Centralnego. W USA rusza sezon wyników spółek za III kwartał.

Początek drugiego tygodnia października na światowych rynkach upłynie pod znakiem reakcji na wzrost napięcia polityczno-militarnego na Bliskim Wschodzie w weekend, po największym od lat ataku terrorystycznej organizacji Hamas na Izrael. W jego wyniku zginęło co najmniej kilkuset obywateli Izraela, a wg władz Tel Awiwu kontratak na cele Hamasu w Strefie Gazy i działania obronne skutkowały skalą ofiar również liczoną w setkach. Izraelski Gabinet Bezpieczeństwa w nocy z soboty na niedzielę zdecydował, że kraj oficjalnie jest w stanie wojny.

Wzrost ryzyka geopolitycznego może sprzyjać w krótkim terminie zwiększeniu popytu na aktywa uważane tradycyjnie za bezpieczne, jak amerykański dolar, czy mocno wyprzedane ostatnio Treasuries, a także złoto. W centrum uwagi będą także notowania ropy naftowej. Przed weekendowymi wydarzeniami Izrael i jeden z głównych graczy na rynku ropy - Arabia Saudyjska - były blisko nawiązania oficjalnych stosunków dyplomatycznych, na czym zależało także administracji USA.

Jeszcze przed weekendowymi wydarzeniami agencja Moody's planowała na najbliższy piątek publikację wyników cyklicznego przegląd ratingu Izraela.

W tle rozwoju nowego, potencjalnego konfliktu na Bliskim Wschodzie rynek śledzić będzie w najbliższych dniach planowane liczne wystąpienia przedstawicieli amerykańskiej Rezerwy Federalnej, a także prezes EBC Christine Lagarde (wtorek i piątek). Będą one analizowane w kontekście publikacji opisów dyskusji z ostatnich posiedzeń obu banków centralnych (środa - Fed, czwartek - EBC).

Fed na wrześniowym posiedzeniu pozostawił stopy proc. bez zmian na poziomie 5,25-5,50 proc. Komunikacja banku towarzysząca decyzji odczytana została jako "jastrzębia pauza", a kolejne napływające z USA dane utwierdziły rynek w przekonaniu, że Fed niekoniecznie zakończył już cykl podwyżek stóp.

EBC z kolei oficjalnie zasygnalizował we wrześniu, choć nie zgadzają się z tym najwięksi jastrzębie w gronie Rady Prezesów, że po ostatniej podwyżce stóp o 25 pb. (depozytowa 4,0 proc.) będą one dalej trzymane na niezmienionym poziomie (wystarczająco restrykcyjnym) przez dłuższy czas. Dla analizy bieżących procesów cenowych strefy euro pomocne będą w najbliższych dniach końcowe odczyty inflacji z poszczególnych państw unii walutowej za wrzesień.

Od poniedziałku do końca tygodnia w marokańskim Marakeszu odbywać się będą coroczne spotkania grupy Banku Światowego. Przy tej okazji Międzynarodowy Fundusz Walutowy opublikuje we wtorek i środę nowe prognozy makroekonomiczne oraz fiskalne dla głównych światowych gospodarek, w tym Polski.

Z publikacji makro w kalendarzu znajduje się wiele ciekawych pozycji. W regionie CEE dane o CPI opublikują Czechy i Węgry, a nad Balatonem opublikowane zostaną ponadto minutes z ostatniego posiedzenia banku centralnego.

Perspektywy dla globalnej (dez)inflacji nakreśli piątkowy odczyt inflacji z Chin (za IX), ale potencjalnie mocniejszą reakcję rynków może w tym aspekcie wywołać czwartkowa publikacja CPI z USA za wrzesień. Rynek oczekuje odczytu na poziomie 0,3 proc. mdm i 3,6 proc. rdr wobec 0,6 i 3,7 proc. miesiąc wcześniej, a w ujęciu bazowym 0,3 proc. mdm (tyle samo co miesiąc wcześniej) i 4,1 proc. rdr vs. 4,3 proc.

"W świetle ostatniego niepokojąco szybkiego wzrostu rentowności amerykańskich obligacji stanowiącego ryzyko dla stabilności globalnych rynków, mile widziane byłoby zaskoczenie ze strony tych danych po niższej stronie" - komentują ekonomiści Banku Santander.

Na giełdach, oprócz reakcji na sytuację w Izraelu i jego regionie, w centrum uwagi znajdzie się początek sezonu wyników za III kw. w USA. Jako jedne z pierwszych raporty tradycyjnie opublikują duże instytucje finansowe: JPMorgan Chase, Citigroup, Wells Fargo, BlackRock (w piątek), a ponadto PepsiCo (wtorek), Delta Airlines, czy Dominos Piza (czwartek).

W poniedziałek zostanie przyznana nagroda Nobla z ekonomii za 2023 r.