To zjawisko niemal zawsze zwiastuje kryzys. Właśnie wystąpiło w USA


Coraz więcej oznak nadchodzącego spowolnienia gospodarczego. W USA doszło do tzw. inwersji krzywej rentowności. W ostatnim półwieczu to zjawisko niemal zawsze zwiastowało recesję.

W środę po raz pierwszy od 2007 roku wystąpiła tzw. inwersja rentowności amerykańskich 2-letnich i 10-letnich skarbowych papierów wartościowych. To wyjątkowy stan, w którym dochodowość obligacji (emitowanych przez rząd papierów wartościowych) o krótszym terminie do wykupu jest wyższa niż tych o dłuższym.

Pesymistyczne nastroje

Obligacje to w skrócie pożyczka, której udzielamy państwu na określony czas. W zamian państwo obiecuje zapłacić nam konkretną kwotę. Na ogół im czas pożyczki jest dłuższy, tym większy zwrot otrzymamy od państwa. Jest tak ponieważ z wydłużaniem się czasu do wykupu obligacji wiąże się większe ryzyko - trudniej przewidzieć, co się wydarzy i jaka sytuacja będzie na rynku.

Zdarza się jednak, że papiery krótkoterminowe są lepiej oprocentowane. Wtedy mówimy o inwersji, czyli odwróceniu krzywej rentowności. Może to świadczyć o niestabilności na rynku - inwestorzy nie chcą podejmować ryzyka, a za takie uważa się długoterminowe inwestycje. Z taką sytuacją mamy do czynienia obecnie.

To zły prognostyk. Bloomberg przeprowadził analizę, z której wynika, że przedłużająca się inwersja rentowności 3-miesięcznych oraz 10-letnich obligacji w USA w ostatnim półwieczu zawsze zwiastowała recesję. Wszystkie ostatnie siedem amerykańskich recesji było poprzedzone odwróceniem krzywej rentowności.

Nie tylko Bloomberg przedstawia dowody na związek inwersji z nadchodzącym kryzysem. Do podobnych wniosków doszła holenderska firma zarządzająca aktywami Robeco. Credit Suisse podało z kolei, że według danych historycznych recesja nadchodziła średnio po 22 miesiącach od momentu pojawienia się inwersji.

"Nie najlepsza oznaka"

Doradca do spraw handlu w Białym Domu Peter Navarro powiedział w środę, że "inwersja krzywej rentowności to kolejny sygnał, że Fed powinien jak najszybciej obniżyć stopy procentowe o 50 punktów bazowych".

Bloomberg podkreśla, że choć inwersja w przeszłości poprzedzała recesję, to nie musi się tak stać teraz.

- W tym przypadku może to być raczej nie najlepsza oznaka. Jest wiele czynników, nie tylko oczekiwania rynku co do przewidywanej stopy zwrotu, które przyczyniają się do coraz niższej rentowności długoterminowych obligacji - wyjaśniła na antenie Fox Business Network Janet Yellen, była zarządzająca Fedem, czyli amerykańskim bankiem centralnym,

Inne niepokojące objawy

Ale niepokojących sygnałów jest więcej. W ostatni wtorek Wall Street zanotowało najgorszą sesję w 2019 roku. Indeks zmienności VIX, który jest traktowany jako najlepszy instrument oceny nastrojów na nowojorskich giełdach, wzrósł tego dnia do ponad 22 punktów, po zwyżce o ponad 26 procent. Im wyższa wartość indeksu, tym większe będą wahania na rynku.

Od kilku dni obserwujemy również gwałtowne zmiany na rynku walutowym, które są efektem obaw przed spowolnieniem globalnej gospodarki. Tracą zwłaszcza waluty rynków rozwijających się, np. złoty.

W momencie największych niepewności na rynkach inwestorzy szukają bezpiecznych aktywów. Jeśli chodzi o waluty, to jedną z bezpiecznych przystani jest frank szwajcarski. W trudnych sytuacjach dużą popularnością cieszą się zawsze kruszce, a w szczególności złoto, za które w Polsce jeszcze nigdy nie było trzeba zapłacić tyle, co obecnie.

Zawirowania na rynku walut i niepokoje na globalnych rynkach w ostatnich dniach i tygodniach to głównie efekty wojny handlowej USA z Chinami, brexitu czy widma spowolnienia gospodarczego w Europie.

Autor: kris / Źródło: tvn24bis.pl, Bloomberg

Źródło zdjęcia głównego: Shutterstock

Pozostałe wiadomości

Porządek zwołanego na wtorek walnego zgromadzenia Cyfrowego Polsatu przewiduje zmiany w radzie nadzorczej spółki. Kontrolujący ją Zygmunt Solorz zapowiedział usunięcie swoich dzieci ze spółek Grupy Polsat Plus. W poniedziałek z rady nadzorczej ZE PAK odwołano dwóch synów Solorza.

Kolejny sądny dzień dla dzieci Solorza. Dziś walne zgromadzenie flagowej spółki

Kolejny sądny dzień dla dzieci Solorza. Dziś walne zgromadzenie flagowej spółki

Źródło:
PAP

Na zakup 55-metrowego mieszkania w Warszawie trzeba przeznaczyć już 92 średnie pensje brutto. Oznacza to, że osobom o takich zarobkach uzbieranie na nowy lokal w teorii zajęłoby dziewięć lat - informuje "Rzeczpospolita".

92 pensje na zakup mieszkania. Dziewięć lat odkładania na 55 metrów

92 pensje na zakup mieszkania. Dziewięć lat odkładania na 55 metrów

Źródło:
PAP

Amerykański sędzia federalny orzekł, że Google musi wpuścić do swojego sklepu Google Play aplikacje opracowane przez rywali. To wynik pozwu złożonego przez Epic Games, firmy znanej między innymi z produkcji gry Fortnite.

Dotkliwa porażka Google w amerykańskim sądzie

Dotkliwa porażka Google w amerykańskim sądzie

Źródło:
BBC

Ceny ropy na giełdzie paliw w Nowym Jorku mocno zniżkują, bo w Chinach nie ogłoszono nowego wsparcia dla gospodarki, co wywołuje na rynkach nastroje niechęci inwestorów do ryzyka - informują maklerzy. To nie jedyny czynnik, który mocno wpływa na notowania surowca.

Ceny ropy mocno spadają przez decyzje Chin

Ceny ropy mocno spadają przez decyzje Chin

Źródło:
PAP

Słabe zbiory kakao w krajach Afryki Zachodniej i jego rosnące ceny doprowadziły do znacznego wzrostu kradzieży surowca w całym regionie. Władze Wybrzeża Kości Słoniowej skonfiskowały właśnie 33 ciężarówki załadowane około 1100 tonami ziaren kakaowca, które złodzieje zamierzali przemycić przez granicę do Gwinei.

Wysokie ceny wzmogły kradzieże. Uzbrojeni w maczety rolnicy pilnują swoich upraw

Wysokie ceny wzmogły kradzieże. Uzbrojeni w maczety rolnicy pilnują swoich upraw

Źródło:
PAP

Zrealizowanie programu gospodarczego Donalda Trumpa zwiększyłoby dług publiczny USA o 7,5 biliona dolarów, zaś Kamali Harris - o 3,5 biliona - ocenili analitycy think tanku Committee for a Responsible Federal Budget (CRFB). Do zwiększenia deficytu przyczynić mają się przede wszystkim obietnice podatkowe kandydatów.

Podliczono, ile będą kosztowały obietnice Trumpa i Harris. Ogromna różnica

Podliczono, ile będą kosztowały obietnice Trumpa i Harris. Ogromna różnica

Źródło:
PAP

Poniedziałkowe oświadczenie Zygmunta Solorza w sprawie odwołania jego synów z rady nadzorczej ZE PAK nie ma żadnego znaczenia dla istoty sporu, a sukcesja oraz przekazanie im współkontroli nad Solkomtelem i TiVi już się dokonały - przekazał Paweł Rymarz, prawnik reprezentujący dzieci założyciela Grupy Polsat. W poniedziałek synowie Zygmunta Solorza, Tobias Solorz i Piotr Żak, zostali odwołani podczas walnego zgromadzenia.

Solorz odwołuje synów z rady nadzorczej ZE PAK. Ich prawnik: sukcesja już się dokonała

Solorz odwołuje synów z rady nadzorczej ZE PAK. Ich prawnik: sukcesja już się dokonała

Aktualizacja:
Źródło:
PAP

Przed słynną Fontanną di Trevi w Rzymie będzie obowiązywał limit osób zwiedzających - zapowiadają włoskie władze. Nie wyklucza się także wprowadzenia w przyszłości drobnej opłaty i biletów wstępu. Rocznie stolicę Włoch odwiedzają miliony turystów.

Limit zwiedzających we Włoszech. Chodzi o popularny zabytek

Limit zwiedzających we Włoszech. Chodzi o popularny zabytek

Źródło:
PAP

"Liczne nieprawidłowości oraz nadużycia" - tak wiceminister klimatu opisuje obraz zastany w Lasach Państwowych. Dlatego też Ministerstwo Klimatu i Środowiska przygotowało projekt rekomendacji określający kierunki transformacji Lasów. Dokument zakłada między innymi aktualizację strategii w zakresie sprzedaży drewna, wyzwań klimatycznych i transparentności wydatków.

Sprzedaż drewna przez Lasy Państwowe po nowemu. Zapowiedź zmian

Sprzedaż drewna przez Lasy Państwowe po nowemu. Zapowiedź zmian

Źródło:
PAP

Taylor Swift została najbogatszą piosenkarką świata - ogłosił magazyn "Forbes". Jak wskazuje, szacowana wartość majątku netto gwiazdy osiągnęła poziom 1,6 miliarda dolarów, czyli równowartość 6,3 miliarda złotych. Wyżej aktualnie wyceniany jest wyłącznie Jay-Z.  

Taylor Swift zdetronizowała Rihannę. Została najbogatszą piosenkarką świata

Taylor Swift zdetronizowała Rihannę. Została najbogatszą piosenkarką świata

Źródło:
Forbes, Euronews, tvn24.pl

Przedsiębiorstwa, które ucierpiały na skutek tegorocznej powodzi, mogą ubiegać się już o pomoc, między innymi w formie świadczenia pieniężnego w wysokości do 1 miliona złotych. Ale nie tylko. Poniżej przestawiamy rodzaje rządowego wparcia dla firm.

Rodzaje pomocy dla przedsiębiorców poszkodowanych w powodzi

Rodzaje pomocy dla przedsiębiorców poszkodowanych w powodzi

Źródło:
tvn24.pl

Cinknciarz.pl oraz jego spółki zależne o nazwie Conotoxia zamierzają pozwać mBank oraz Bank BPS, domagając się odszkodowań o wartości dwóch miliardów złotych - poinformowano w komunikatach prasowych. W odpowiedzi na pytanie ze strony tvn24.pl mBank przekazał, że "kwestie związane z relacjami pomiędzy instytucjami finansowymi są w kompetencji Komisji Nadzoru Finansowego".

Kantor internetowy Cinkciarz.pl zapowiada pozwanie banków na kwotę dwóch miliardów złotych

Kantor internetowy Cinkciarz.pl zapowiada pozwanie banków na kwotę dwóch miliardów złotych

Źródło:
PAP, tvn24.pl

W trzecim kwartale bieżącego roku w sieciach mobilnych przeniesiono ponad 370 tysięcy numerów, natomiast stacjonarnych niemal 60 tysięcy - podał UKE w poniedziałkowym komunikacie. Najwięcej użytkowników straciły Plus oraz T-Mobile.

Te sieci komórkowe straciły najwięcej użytkowników

Te sieci komórkowe straciły najwięcej użytkowników

Źródło:
PAP

Pracownicy PKP Cargo nie mogą już powołać przedstawiciela do zarządu - wynika z uchwał walnego zgromadzenia akcjonariuszy spółki. Zdecydowano też o powołaniu Grzegorza Laty do rady nadzorczej PKP Cargo.

Zmiana statutu w PKP Cargo. Pracownicy tracą możliwość powołania członka zarządu

Zmiana statutu w PKP Cargo. Pracownicy tracą możliwość powołania członka zarządu

Źródło:
PAP

Marcin Kierwiński, pełnomocnik do spraw odbudowy po powodzi poinformował o kwocie, jaką rząd przeznaczy na ten cel. Ma to być do 23 miliardów złotych. Jak wyjaśnił, będą to pieniądze krajowe, oraz takie, które zostaną przesunięte w ramach programów europejskich. - Prace nad tym trwają - zaznaczył.

Do 23 miliardów złotych na odbudowę po powodzi. "Koncentrujemy się na rzeczach absolutnie krytycznych"

Do 23 miliardów złotych na odbudowę po powodzi. "Koncentrujemy się na rzeczach absolutnie krytycznych"

Źródło:
PAP/tvn24.pl

12 miliardów złotych - na tyle oszacowano wartość ugód zawartych przez banki z kredytobiorcami we frankach na koniec pierwszego półrocza 2024 roku - przekazał resort finansów, powołując się na dane Komisji Nadzoru Finansowego (KNF).

Ugody z frankowiczami. Ministerstwo podało szacunki

Ugody z frankowiczami. Ministerstwo podało szacunki

Źródło:
PAP

Obecnie dwadzieścia jeden obwodnic jest w trakcie realizacji, dziewięć czeka na wybór wykonawcy, a cztery zostały oddane już do użytku - przekazała w komunikacie Generalna Dyrekcja Dróg Krajowych i Autostrad. W ramach Programu Budowy 100 Obwodnic ma powstać łącznie 800 km nowych dróg, na które rząd zamierza przeznaczyć około 28 miliardów złotych.

Program 100 obwodnic. Te drogi są już w realizacji

Program 100 obwodnic. Te drogi są już w realizacji

Źródło:
tvn24.pl

Ile kosztuje wymiana opon w 2024 roku? Niestety, ceny tych usług znów wrosły. Koszt wymiany zależy przede wszystkim od miasta, rozmiaru i typu felgi, a także na przykład od tego, czy opony są wyposażone w czujniki ciśnienia.

Wymiana opon na zimowe. Ile kosztuje w 2024 roku?

Wymiana opon na zimowe. Ile kosztuje w 2024 roku?

Źródło:
tvn24.pl

Związek zawodowy Związkowa Alternatywa uważa, że obecnie obowiązujący zakaz handlu w niedzielę jest "szkodliwy dla pracowników i konsumentów", bo "faworyzuje najbardziej uśmieciowiony segment handlu". - Około 60 procent placówek w niedziele jest otwartych, co oznacza, że zakaz handlu jest całkowitą fikcją - mówi Piotr Szumlewicz, przewodniczący związku. Apeluje o całkowite zniesienie zakazu w zamian za wyższe wynagrodzenie.

Związkowcy ostro o niedzielach bez handlu: szkodliwe dla pracowników i konsumentów

Związkowcy ostro o niedzielach bez handlu: szkodliwe dla pracowników i konsumentów

Źródło:
tvn24.pl

Fabryki w krajach Unii Europejskiej w 2023 roku wyprodukowały ponad 12 milionów samochodów, a w tym samych czasie z chińskich zakładów wyjechało przeszło 26 milionów aut - podał Polski Instytut Ekonomiczny. Dodał, że udział Unii Europejskiej w globalnej produkcji spada, a Chin - rośnie.

Unia Europejska przegrywa z Chinami

Unia Europejska przegrywa z Chinami

Źródło:
PAP

"Ograniczmy najem krótkoterminowy typu airbnb. Mieszkania nie służą do osiągania szybkich zysków. Są miejscem do życia" - napisała w poście na portalu X (dawniej Twitter) ministra Funduszy i Polityki Regionalnej Katarzyna Pełczyńska-Nałęcz. W dołączonym do wpisu wideo ministra przedstawiła więcej szczegółów.

"Ograniczmy najem krótkoterminowy". Propozycje ministry

"Ograniczmy najem krótkoterminowy". Propozycje ministry

Źródło:
tvn24.pl

Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów (UOKiK) wszczął postępowanie wyjaśniające w sprawie możliwego porozumienia ograniczającego konkurencję – poinformował w poniedziałek urząd. Dodano, że pracownicy Urzędu przeszukali cztery firmy zajmujące się sprzedażą dronów i akcesoriów do nich.

Przeszukania w czterech firmach. Urząd podejrzewa nielegalne porozumienie cenowe

Przeszukania w czterech firmach. Urząd podejrzewa nielegalne porozumienie cenowe

Źródło:
pap

Sezon na grzyby w pełni. Należy jednak pamiętać, że grzybobranie może słono kosztować - za złamanie przepisów można otrzymać mandat w wysokości do 500 złotych. Co więcej, za zbieranie gatunków chronionych sąd może wymierzyć karę pięciu tysięcy złotych.

Grzybobranie może słono kosztować

Grzybobranie może słono kosztować

Źródło:
tvn24.pl