Polska zawyżała wzrost PKB? Wątpliwości wokół sukcesu nad Wisłą

"Financial Times" pisze o wątpliwościach wokół sukcesu polskiej gospodarkiShutterstock

Polska w ostatnich latach była postrzegana jako zielona wyspa, która suchą stopą przeszła przez kryzys finansowy w latach 2008-2009. Jednak międzynarodowy zespół ekspertów z think tanku Capital Economics podważa polskie dane. Według nich, błędne obliczenia wskaźnika inflacji sprawiły, że wzrost PKB w Polsce przez ostatnią dekadę były zawyżony - pisze "Financial Times".

- Trwała głęboka deflacji w Polsce, zwłaszcza w porównaniu z resztą Europy Środkowej, wydaje się być kwestią pomiaru, a nie znacznie słabszej wewnętrznej presji cenowej - mówi w rozmowie z brytyjskim dziennikiem William Jackson, starszy ekonomista rynków wschodzących w Capital Economics. - Do tego stopnia, że zaniżone dane dotyczące inflacji, sprawiły, że realny wzrost PKB może być zawyżony - dodaje.

Porównanie do sąsiadów

Polska inflacja mierzona wskaźnikiem cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) w ubiegłym roku wyniosła -1 proc. Dla porównania w Czechach, Węgrzech i Słowacji średnia ta wyniosła 0 proc. Także w pierwszym kwartale tego roku ceny towarów i usług konsumpcyjnych w Polsce spadły o 0,9 proc. rdr, wobec wzrostu 0,1 procent w wyżej wymienionych sąsiednich państwach.

Ta rozbieżność wystąpiła pomimo, że złoty spada o 8 proc. w stosunku do euro w ostatnich 12 miesiącach, co zdaniem ekspertów powinno wpłynąć na wzrost inflacji przez wyższe ceny importu.

Dlatego Jackson nie wierzy, że Polska może przeżywać tak głębokie zjawisko deflacji, kiedy jest ono całkowicie nieobecne wśród jej sąsiadów i w swoim badaniu odkrywa dwie anomalie, które mogą przyznać mu rację.

Zawyżony wzrost PKB?

Po pierwsze, w przypadku Czech, Węgier i Słowacji ich odczyty inflacji CPI są "prawie dokładnie takie same" jak te obliczane przez zharmonizowane wskaźniki cen konsumpcyjnych (HICP), czyli te, które są przygotowywane przez kraje członkowskie według ujednoliconej metodologii Unii Europejskiej. Tymczasem, w przypadku Polski, inflacja CPI różniła się od HICP o 0,3 proc. w 2015 roku i o 0,6 proc. w pierwszym kwartale tego roku - podaje "Financial Times".

Po drugie, wątpliwości budzą wahania cen brane pod uwagę do obliczeń inflacji. Jak choćby za czynności adwokackie i radcowskie, które wraz z początkiem 2016 roku po raz pierwszy od kilkunastu lat w sposób istotny zwiększyły się w Polsce, ale nie widać tego we wskaźniku HICP. Podobnie w przypadku, ważonych cen benzyny, które w HICP spadły z 5,8 procent do 3,6 procent w ostatnim roku. Ale udział (waga) benzyny w koszyku CPI w Polsce spadła jedynie z 5,5 do 5,1 procent.

Wątpliwości budzi również deflacja cen odzieży i obuwia. Występująca w Polsce od 2002 roku. Dlatego Capital Economics obliczył własny skorygowany wskaźnik polskich danych CPI, w oparciu o odczyty inflacji HICP oraz inflację cen odzieży, która występuje w innych krajach Europy Centralnej.

Według tych obliczeń, deflacja nad Wisłą w ostatnich latach była znacznie łagodniejsza, a teraz już się skończyła. Inflacja bazowa, czyli bez uwzględnienia cen za jedzenie i energię elektryczną, pozostała zbliżona do obecnej.

Capital Economics podkreśla, że błędny wskaźnik inflacji oznacza, że oficjalne dane o PKB w Polsce zostały zawyżone. - Polski wzrost PKB mógłby być około 0,2 punktu procentowego niższy rocznie w ciągu ostatniej dekady - mówi Jackson.

Wątpliwości Belki

Biorąc pod uwagę, że polski bank centralny zaczął również kwestionować dane o inflacji, jego zdaniem, może być to istotne dla przyszłej ścieżki polityki monetarnej.

Budżet na 2016 roku zakłada wzrost PKB o 3,8 proc. - My liczymy, że zostanie utrzymane 3,5 proc. 3,8 proc. jest bardziej ambitne. Według mnie nie ma wielkiej różnicy między 3,5 a 3,8 proc. Jeśli efekt stymulujący, płynący z wydatków socjalnych nastąpi, to być może 3,8 proc. jest do osiągnięcia - mówił na grudniowej konferencji prezes NBP Marek Belka.

Budżet skonstruowany jest przy założeniu inflacji na poziomie 1,7 proc. - Nie wydaje się to realistyczne, ale jest pytanie o strukturę planowanego wzrostu - dodał.

Bez cięć stóp?

Jeśli deflacja będzie niższa, oddali się widmo cięć stóp procentowych w najbliższych sześciu do dziewięciu miesięcy, czytamy w "Financial Times".

Zgadza się z tym ekonomista Peter Attard Montalto, którego zdaniem polskie dane o inflacji są wątpliwe. Wskazuje przy tym na podejrzanie dużą różnicę między wskaźnikiem CPI między Polską a Węgrami - pisze "Financial Times".

Egle Fredriksson, starsza doradczyni w East Capital, zarządzający aktywami na rynkach wschodzących choć przyznaje, że analiza Capital Economics jest "prawdopodobnie poprawna", to niemniej jednak, według niej istnieją uzasadnione powody, aby przypuszczać, że w Polsce występują słabsze tendencje wzrostowe cen w porównaniu do sąsiadów. Jak choćby w przypadku produktów rolnych, które spadają z powodu nadwyżek stworzonych przez rosyjskie embargo, wskazuje Fredriksson.

Sejm przyjął budżet na 2016 rok. Materiał "Faktów" TVN (30.01.2016):

Autor: mb / Źródło: Financial Times

Źródło zdjęcia głównego: Shutterstock

Raporty:
Pozostałe wiadomości

Na dopłaty do używanych aut elektrycznych rząd chce wydać niemal dwa razy więcej niż na te do nowych - pisze wtorkowy "Puls Biznesu". Eksperci zauważają, że już teraz znaczna część polskich samochodów jest z drugiej ręki. - Systemowe wsparcie dla tej grupy jest kluczowe - zwracają uwagę.

Dopłata do używanego auta. "Wsparcie dla tej grupy jest kluczowe"

Dopłata do używanego auta. "Wsparcie dla tej grupy jest kluczowe"

Źródło:
PAP

Kurs indeksu WIG-Energia we wtorek przed południem rośnie o ponad 7 procent. Najwięcej zyskują akcje Taurona, Enei oraz PGE Polskiej Grupy Energetycznej. Eksperci wskazują, że to efekt słów minister przemysłu Marzeny Czarneckiej, która poinformowała, że Skarb Państwa jest zainteresowany nabyciem aktywów węglowych od spółek energetycznych.

Gwałtowna reakcja po zapowiedzi minister. "Jedziemy w drugą stronę"

Gwałtowna reakcja po zapowiedzi minister. "Jedziemy w drugą stronę"

Źródło:
tvn24.pl, PAP

Jak podaje serwis Money.pl rząd przygotowuje "rewolucyjną" reformę podatkową, która zmieni system finansowania samorządów. Będą one dostawały określony udział w dochodzie, jaki wypracowują mieszkańcy, a nie w pobieranych od niego podatkach. Z wyliczeń ministerstwa finansów wynika, że po zmianach w przyszłym roku do jednostek samorządu terytorialnego trafiłoby o 27 miliardów złotych więcej niż w obecnym roku.

Rząd szykuje "rewolucję" w finansowaniu samorządów

Rząd szykuje "rewolucję" w finansowaniu samorządów

Źródło:
money.pl

Bank Millennium udostępnia usługę Blik Płacę Później. "Do końca maja nowe rozwiązanie udostępnione będzie wszystkim klientom" - zapowiedział bank. Taka usługa jest już dostępna w VeloBanku. Blik Płacę Później pozwala odłożyć zapłatę za kupiony towar na 30 dni. Takie płatności zyskują na popularności, jednak warto pamiętać, by korzystać z nich rozważnie.

Nowa metoda płatności w dużym banku. "Pierwsi klienci mogą już korzystać"

Nowa metoda płatności w dużym banku. "Pierwsi klienci mogą już korzystać"

Źródło:
tvn24.pl

Warren Buffett, 93-letni miliarder i szef holdingu Berkshire Hathaway, poważnie zastanawia się nad swoją przyszłością. Powiedział akcjonariuszom, że jeśli będzie miał szczęście, to może pozostać na stanowisku kolejne sześć lub siedem lat. Ale jednocześnie zaznaczył, że "to może się skończyć jutro".

Buffett niepewny przyszłości. "To może się skończyć jutro"

Buffett niepewny przyszłości. "To może się skończyć jutro"

Źródło:
Reuters

Dorota Arciszewska-Mielewczyk, posłanka Prawa i Sprawiedliwości została odwołana z rady nadzorczej Energi Operator. Poinformowała o tym w mediach społecznościowych Agnieszka Pomaska, posłanka Koalicji Obywatelskiej. Arciszewska-Mielewczyk zniknęła ze stron spółki energetycznej.

Posłanka PiS odwołana z rady nadzorczej spółki energetycznej

Posłanka PiS odwołana z rady nadzorczej spółki energetycznej

Źródło:
tvn24.pl

W czerwcu zacznie obowiązywać wymóg posiadania polskiego prawa jazdy przez wszystkich taksówkarzy z zagranicy. Według Uber Polska nowe przepisy pogłębią deficyt pracowników. "W największych miastach z rynku zostanie wyeliminowanych nawet 30 procent kierowców wykonujących prawie 50 procent przejazdów taxi na aplikację" - poinformowała w odpowiedzi przesłanej TVN24 Iwona Kruk, rzeczniczka prasowa Uber Polska. Przytoczyła też raport, z którego wynika, że ceny przejazdów mogą wzrosnąć o połowę.

Uber alarmuje w sprawie nowych regulacji dla kierowców.  "Zostanie wyeliminowanych nawet 30 procent"

Uber alarmuje w sprawie nowych regulacji dla kierowców. "Zostanie wyeliminowanych nawet 30 procent"

Źródło:
tvn24.pl, PAP

W kwietniu 2024 roku o kredyt hipoteczny wnioskowało blisko 32,4 tysiąca potencjalnych kredytobiorców. Oznacza to wzrost o 55 procent w porównaniu do analogicznego okresu przed rokiem - wynika z danych Biura Informacji Kredytowej (BIK). Sławomir Nosal, kierownik Zespołu Analiz w BIK zauważył, że od początku tego roku "z każdym kolejnym miesiącem liczba wnioskujących jest coraz wyższa". Niewiele zabrakło do ustanowienia nowego rekordu średniej kwoty wnioskowanego kredytu hipotecznego.

Blisko rekordu na rynku kredytów mieszkaniowych. Ekspert o dwóch przyczynach

Blisko rekordu na rynku kredytów mieszkaniowych. Ekspert o dwóch przyczynach

Źródło:
tvn24.pl

Właściciel bistro w Aoście na północy Włoch oferuje bon wartości 300 euro osobie, która pomoże mu znaleźć kelnera. - Próbowałem już wszystkiego - wyjaśnił. Ten przykład obrazuje na progu letniego sezonu turystycznego sytuację branży gastronomicznej i hotelowej, w której co roku brakuje pracowników.

"Próbowałem już wszystkiego". Restaurator płaci za pomoc w znalezieniu kelnera

"Próbowałem już wszystkiego". Restaurator płaci za pomoc w znalezieniu kelnera

Źródło:
PAP

Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów wszczął postępowanie przeciwko spółce Jura Poland oraz właścicielom sklepów RTV Euro AGD, Media Markt i Media Expert - podał UOKiK w komunikacie. Dodał, że pojawiło się podejrzenie, iż ceny ekspresów Jura mogły być ustalane w wyniku zmowy.

UOKiK wszczyna postępowanie przeciwko wielkim sieciom

UOKiK wszczyna postępowanie przeciwko wielkim sieciom

Źródło:
PAP

Ile włożyć do koperty z okazji pierwszej komunii świętej? To pytanie pojawia się wśród Polaków od lat na przełomie kwietnia i maja, kiedy młodzi członkowie ich rodzin przystępują do wspomnianego sakramentu. Odpowiedź brzmi: "to zależy", między innymi od tego, jaki jest stopień naszego pokrewieństwa z dzieckiem. Rodzice, chrzestni, dziadkowie czy wujkowie - w każdym z tych przypadków kwoty mogą być nieco inne.

Pierwsza komunia święta. Ile włożyć do koperty?

Pierwsza komunia święta. Ile włożyć do koperty?

Źródło:
tvn24.pl

Szykują się podwyżki rachunków za prąd i gaz. Ze wstępnych szacunków Ministerstwa Klimatu i Środowiska wynika, że wzrosty mogą sięgnąć 29 procent za energię elektryczną i 15 procent w przypadku błękitnego paliwa. Częściowo złagodzić ma to bon energetyczny.

O ile wzrosną rachunki? Szacunki ministerstwa

O ile wzrosną rachunki? Szacunki ministerstwa

Źródło:
tvn24.pl

W Urzędzie Morskim w Szczecinie podpisano umowę na przygotowanie studium wykonalności i raportu środowiskowego dla wschodniego toru podejściowego do portu w Świnoujściu. Wartość umowy wynosi blisko 10 milionów złotych. Powstanie toru jest kluczowe dla budowy w Świnoujściu terminala obsługującego wielkie kontenerowce.

Terminal kontenerowy w Świnoujściu. Jest ważna decyzja

Terminal kontenerowy w Świnoujściu. Jest ważna decyzja

Źródło:
PAP

Ministerstwo Finansów chce opodatkować akcyzą saszetki nikotynowe i dostosować definicję wyrobów nowatorskich do zmian na rynku substytutów wyrobów tytoniowych - dowiadujemy się z uzasadnienia projektu noweli autorstwa MF.

Ministerstwo Finansów planuje opodatkować akcyzą saszetki nikotynowe

Ministerstwo Finansów planuje opodatkować akcyzą saszetki nikotynowe

Źródło:
PAP

Aż 2/3 posiadaczy postrzega koty i psy jako członków rodziny. Nic dziwnego więc, że wydają na nie dużo pieniędzy. Coraz więcej także na ubezpieczenia, chociaż świadomość, że istnieją takie oferty, rośnie bardzo powoli.

Można uniknąć znacznych kosztów. "Taka możliwość nawet nie przyszła im do głowy"

Można uniknąć znacznych kosztów. "Taka możliwość nawet nie przyszła im do głowy"

Źródło:
tvn24.pl

Internetowi oszuści podszywają się pod organizatorów loterii Blikomania - wskazał CERT Orange Polska. Wyjaśnił, że fałszywa grafika z logo Blika zamieszczona w mediach społecznościowych odsyła na stronę, która ma skłonić do wpłacenia pieniędzy w zamian za bonus.

Orange ostrzega przed fałszywym Blikiem

Orange ostrzega przed fałszywym Blikiem

Źródło:
PAP

- Nowe lotnisko centralne jest nam potrzebne. Samo Lotnisko Chopina nie zapewni nam możliwości przewozowych po 2035 roku - ocenił w rozmowie z TVN24 Maciej Lasek, pełnomocnik rządu do spraw Centralnego Portu Komunikacyjnego. Wiceminister funduszy i polityki regionalnej zapewnił, że projekt CPK jest kontynuowany, ale jest "optymalizowany, zgodnie z zaleceniami audytu". Lasek mówił też o przyszłości lotnisk w Modlinie oraz Radomiu.

Lasek: nowe lotnisko centralne jest nam potrzebne

Lasek: nowe lotnisko centralne jest nam potrzebne

Źródło:
tvn24.pl

Przedsiębiorcy mają jeszcze dwa tygodnie na rozliczenie składki zdrowotnej za 2023 rok - przypomina Zakład Ubezpieczeń Społecznych. 20 maja upływa jednocześnie termin na uiszczenie ewentualnej niedopłaty.

Ważny termin dla przedsiębiorców

Ważny termin dla przedsiębiorców

Źródło:
tvn24.pl

Jak wynika z danych opublikowanych przez Eurostat, w 2023 roku 7,1 procent obywateli Unii Europejskiej pracowało tygodniowo 49 godzin lub więcej.

Praca powyżej 49 godzin tygodniowo. Jak wypada Polska

Praca powyżej 49 godzin tygodniowo. Jak wypada Polska

Źródło:
tvn24.pl

Prezes PERN Mirosław Skowron 2 maja złożył rezygnację - podała spółka w komunikacie. Nie wskazała jednak powodów rezygnacji. PERN to operator sieci rurociągów i magazynów ropy naftowej i paliw.

Prezes PERN Mirosław Skowron złożył rezygnację

Prezes PERN Mirosław Skowron złożył rezygnację

Źródło:
PAP

Liczba bezpośrednich inwestycji zagranicznych w całej Europie spadła w minionym roku o 4 procent w porównaniu z danymi z 2022 roku - wynika z raportu EY "Atrakcyjność inwestycyjna Europy 2024". Jednocześnie Polska była jednym z krajów, które skorzystały na zmianie sytuacji gospodarczej, a liczba projektów produkcyjnych wzrosła w naszym kraju o 17 procent.

"Polska jest jednym z głównych beneficjentów". Raport o inwestycjach

"Polska jest jednym z głównych beneficjentów". Raport o inwestycjach

Źródło:
EY, tvn24.pl

Irlandia, Szwajcaria i Norwegia to kraje, które znalazły się w czołówce najnowszego Wskaźnika Bogactwa Narodów opracowanego przez Warsaw Enterprise Institute. Poza podium wypadły natomiast Stany Zjednoczone, a Polska utrzymała pozycję z ubiegłego roku. Jak wynika z zestawienia mamy całkiem spory dystans do pokonania do Wielkiej Brytanii. Jak deklarował premier Donald Tusk "za pięć lat mamy być zamożniejsi od Brytyjczyków".

Oto ranking najbogatszych narodów. Jak wypada Polska?

Oto ranking najbogatszych narodów. Jak wypada Polska?

Źródło:
tvn24.pl

Prezydent podpisał ustawę o wakacjach kredytowych w 2024 roku - podała Kancelaria Prezydenta Rzeczpospolitej Polskiej.

Jest decyzja prezydenta w sprawie wakacji kredytowych

Jest decyzja prezydenta w sprawie wakacji kredytowych

Źródło:
PAP