15.10 Nowy kryzys u bram, rynki zalane czerwienią

10 punktów bazowych, czyli podsumowanie dnia na rynkach:

Koniec sesji w Warszawie. WIG20 spadł o 0,87 procent do 2382,06 punktów.

Polski rynek obligacji skarbowych - dziś kolejne rekordy rentowności i na dwulatkach i na pięciolatkach i na dziesięciolatkach

rentowność dwuletnich spadła z 1,73 procent do 1,69 procent

rentowność pięcioletnich spadła z 2,01 procent do 1,98 procent

rentowność dziesięcioletnich spada z 2,60 procent do 2,57 procent

Zestaw rentowności obligacji niemieckich. Już nawet te czteroletnie są ujemne

Sytuacja na giełdach:

S&P500 spada o 0,9 procent

WIG20 spada o 0,9 procent

W Europie Zachodniej wciąż bardzo głębokie spadki, na Wschodzie lepiej, a Stambuł nawet jest na plusie.

Londyn -2,0%, Paryż -2,7%, Frankfurt -2,2%, Zurych -1,8%, Madryt -2,7%, Mediolan -3,4%

Moskwa -0,9%, Stambuł +1,1%, Warszawa -0,9%, Wiedeń -2,1%, Praga -1,7%, Budapeszt -0,8%

Premier Grecji zwołał na dzisiejszy wieczór nadzwyczajne posiedzenie rządu w związku z załamaniem na greckim rynku kapitałowym.

W tej chwili rentowność greckich obligacji to 7,86 procent - o ponad 80 punktów bazowych więcej niż rano.

Indeks giełdy w Atenach spada o 6,8 procent i jest najniżej od sierpnia 2013.

Teraz w WIG30:

- Alior Bank jest najniżej od grudnia 2013

- Bogdanka może mieć zamknięcie najniższe od września 2013

- JSW jest o 10 groszy od najniższego zamknięcia w historii

- Kernel jest o 4 grosze od najniższego zamknięcia od kwietnia 2009

- PKO BP może mieć najniższe zamknięcie od września 2013

- Synthos jest najniżej od grudnia 2012

Amerykańskie obligacje dziesięcioletnie wykonały dziś ruch z 2,20 procent do 1,90 procent. Niesamowity dzień.

Anna Zielińska - Głębocka z RPP raczej nie zalicza się do zwolenników dalszych obniżek stóp procentowych

EUR/USD wzrósł po 14:30 z 1,2660 do 1,2880. Tak nagłe osłabienie dolara rykoszetem przekłada się na rynek surowcowy. Ropa przestała tanieć.

Baryłka Brent, który dziś rano była już poniżej 84 USD kosztuje teraz ponownie 85,55 USD.

WIG20 spada już o 1,35 procent. Jesteśmy najniżej od dwóch miesięcy. PKO BP spada o 1,9 procent, Pekao SA traci 3,1 procent, KGHM spada o ponad 1,7 procent

Ruszyły notowania w USA. S&P500 spada o 1,7 procent i jest najniżej od kwietnia.

U nas niewiele lepiej, WIG20 spada o 1,1 procent.

Giełda w Mediolanie spada już o 3,3 procent. Indeks jest najniżej od grudnia 2013, a akcje banków Unicredit, Intesa Sao Paolo, Banca Monte Paschi po spadku o ponad 5 procent zostały tymczasowo zawieszone

Przez to zamieszanie na giełdach łatwo przegapić kolejne dobre dane o polskim budżecie. We wrześniu znów była nadwyżka, a po dziewięciu miesiącach wykonanie deficytu rocznego to zaledwie niecałe 50 procent

Kolejny rekord rentowności niemieckich obligacji dzisiaj: 0,751 procent. Trwa paniczna ucieczka kapitału w stronę bezpiecznych przystani.

Euro wciąż odbija w górę wobec dolara po danych z USA. ale trzeba też pamiętać, że dziś o 19:00 przemawia Mario Draghi, a kilka jego słów może znów odwrócić trend na EUR/USD

Słabe dane z USA powodują, że rynek żegna się z oczekiwaniem na podwyżki stóp w Fed w 2015. To z kolei oznacza ucieczkę kapitału w stronę obligacji. Mamy wyraźne pogłębienie się spadków na giełdach (ze szczególnym uwzględnieniem już wcześniej spadającej Grecji), a amerykańskie obligacje dziesięcioletnie gwałtownie drożeją.

Notowania greckich banków teraz:

Poprzednie dane o skali spadku w Atenach są już nieaktualne, teraz grecka giełda leci już o 8 procent

Po słabych danych z USA mamy wyraźne pogorszenie się sytuacji na giełdach w Europie:

Londyn -1,5%, Paryż -2,1%, Frankfurt -1,9%, Zurych -1,4%, Madryt -2,0%, Mediolan -2,8%

Moskwa -0,6%, Stambuł +1,2%, Warszawa -0,4%, Wiedeń -1,6%, Praga -1,9%, Budapeszt -0,3%

A w Atenach giełda spada o 6,4 procent.

Paczka danych z USA:

- sprzedaż detaliczna we wrześniu spadła o 0,3 procent, oczekiwano spadku o 0,1 procent

- sprzedaż bez aut spadła o 0,2 procent

- wskaźnik aktywności w okręgu nowojorskim Empire State Index spadł do 6,2 pkt z 27,5 pkt. Oczekiwano spadku do 20,3 pkt.

- ceny producentów PPI spadły o 0,1 procent miesiąc do miesiąca, to pierwszy spadek od ponad roku

- PPI rok do roku rośnie o 1,6 procent, miesiąc temu wzrost wynosił 1,8 procent

Wszystkie te dane są słabe i wskazują na spowolnienie gospodarcze. Dolar po ich publikacji stracił, EUR/USD wykonał skok w górę z 1,2670 do 1,2710.

Na północy Europy obligacje wciąż drożeją, a rentowności spadają do rekordowo niskich poziomów, ale na południu Europy sytuacja zaczyna wyglądać na odwrót.

Zaczęło się od przeceny w Grecji, a teraz tanieją już też obligacje Włoch, Hiszpanii i Portugalii

Przekrój inflacyjny września:

Najbardziej podrożały

- warzywa - o 3,7 procent

- przedszkola - o 3,5 procent

- rekreacja i sport - o 1,6 procent

- buty - o 1,3 procent

- ubrania - o 1,1 procent

Najbardziej potaniały

- wycieczki zagraniczne - o 4,8 procent

- usługi transportowe - o 2,7 procent

- drób - o 2,5 procent

- cukier - o 2,4 procent

- sanatoria - o 1,4 procent

Rząd zainwestuje w nowe akcje Lotosu. Gdyby tego nie zrobił, udział Skarbu Państwa po emisji znacząco by w spółce spadł.

Akcje Lotosu na giełdzie tracą dziś o 1,1 procent

Produkcja przemysłowa w Rosji we wrześniu wzrosła o 2,8 procent rok do roku. W sierpniu rosyjska produkcja przemysłowa była w stagnacji (0%)

Deflacja w Polsce we wrześniu to -0,3 procent. Nieco mniej od oczekiwań, które były na poziomie -0,4 procent i jednocześnie tak samo jak w sierpniu.

Miesiąc do miesiąca inflacja to 0 procent. Oczekiwano spadku cen o 0,1 procent.

Dokładniej licząc miesiąc do miesiąca ceny spadły o 0,03 procent. Inflacja bazowa miesiąc do miesiąca to 0,04 procent.

Na półtorej godziny przez rozpoczęciem kolejnej sesji w USA kontrakt terminowy na S&P500 nie jest już na plusie. Teraz traci już blisko 1 procent

Polskie obligacje wciąż ścigają amerykańskie. Nasza rentowność spadła dziś do 2,56 procent, a amerykańska do 2,15 procent. Różnica to wciąż 41 punktów bazowych.

Przypominamy, za dolara nadal płaci się ponad 41 rubli :)

Bank of America zarobił w trzecim kwartale 168 mln USD, przychody sięgnęły 21,4 mld USD.

Zysk na akcję sięgnął 0,42 USD i był zdecydowanie od lepszy od oczekiwanych 0,32 USD. nie zmienia to faktu, że zysk jest zdecydowanie mniejszy niż rok temu, kiedy wynosił 2,5 mld USD

W notowanich przedsesyjnych akcje Bank of America drożeją o 0,7 procent.

Rentowność niemieckich obligacji dziesięcioletnich właśnie spadła poniżej 0,8 procent. Mamy 0,796 procent.

Polskie obligacje drożeją zgodnie z ogólnoeuropejskim trendem. Rentowność już na poziomie 2,56 procent. A jeszcze rok temu była na poziomie 4,32 procent

Ropa inaczej: czyli przeliczona na PLN:

Dziś, tydzień po obniżce stóp procentowych w NBP stopa WIBOR 3M na rynku międzybankowym spadła do 2,03 procent. To oczywiście rekordowo mało. Tydzień temu była na poziomie 2,23 procent, a pod koniec września na poziomie 2,28 procent.

Ciekawostka: PKP Cargo informuje na konferencji, że średnia prędkość ich pociągów to obecnie zaledwie 22 km/h.

Ale już w 2020 ma to być 50 km/h. Hurra :)

Ważna dla inwestorów giełdowych informacja z czysto ludzkiego punktu widzenia: GPW odwołała sesję giełdową w dniu 31 grudnia.

Czyli przełom roku będzie wyglądał tak:

- ostatni "normalny" tydzień to 15-19 grudnia

- w kolejnym mamy tylko 2 sesje, a od środy są już święta

- w kolejnym znów 2 sesje w poniedziałek i wtorek, potem 2 dni przerwy i zapewne "cicha" sesja w piątek 2 stycznia

- w kolejnym nie ma sesji we wtorek 6 stycznia, czyli poniedziałek 5 stycznia też będzie z małymi obrotami.

Czyli tak naprawdę pierwsza sesja z normalnymi obrotami w 2015 zdarzy nam się dopiero w środę 7 stycznia

Rekomendacje:

Asseco Business Solutions: kupuj od DM BOŚ, cena docelowa 15 PLN, o 22,7 procent powyżej ceny rynkowej

Stomil Sanok: kupuj od BM BGŻ, cena docelowa 55,43 PLN, o 18,8 procent powyżej ceny rynkowej

Millennium Bank: kupuj od Espirito Santo, cena docelowa 10 PLN, o 16,7 procent powyżej ceny rynkowej

Alior Bank: sprzedaj od Espirito Santo, cena docelowa 60 PLN, o 20,7 procent poniżej ceny rynkowej

JSW: sprzedaj od Wood&Company, cena docelowa 24,40 PLN, o 19,2 procent poniżej ceny rynkowej

Getin Noble Bank: sprzedaj od Espirito Santo, cena docelowa2 PLN, o 17 procent poniżej ceny rynkowej

Na GPW są jeszcze spółki, które dopiero teraz rozdzielają dywidendę. Dziś robią to dwie firmy.

Pegas - 1,10 EUR na akcję, wypłata 29 października, stopa dywidendy 4,60 procent

Arteria - 0,60 PLN na akcję, wypłata 13 listopada, stopa dywidendy 3,55 procent

Zależność między ceną ropy, a wpływami do rosyjskiego budżetu z uwzględnieniem kursu rubla. Słabszy rubel łagodzi spadek wpływów.

Commerzbank prognozuje nasilenie się wojny walutowej. Zdaniem niemieckiego banku coraz szybciej spadające oczekiwania inflacyjne w strefie euro zwiększają prawdopodobieństwo, że ECB poczuje się zobowiązane do szybkiego i znaczącego osłabienia euro

Mamy coraz większy problem z greckimi obligacjami. Złe sondaże polityczne z Syrizą na czele i narastający konflikt między Atenami a Brukselą w sprawie tego, kiedy Grecja ma wyjśc z programu pomocowego powodują, że rynek znów pozbywa się greckich obligacji.

Rentowność dziesięcioletnich dziś sięga już 7,45 procent. Dziś rano było 6,90 procent, a tydzień temu 6,50 procent

Minister Pracy zapowiedział, że stopa bezrobocia w październiku może spaść do 11,4 procent z 11,5 procent we wrześniu

Polski rynek obligacji skarbowych - dziś kolejny rekord rentowności na dziesięciolatkach

rentowność dwuletnich spada z 1,73 procent do 1,71 procent

rentowność pięcioletnich spada z 2,01 procent do 2,00 procent

rentowność dziesięcioletnich spada z 2,60 procent do 2,57 procent

Według International Copper Study Group w 2015 pierwszy raz od pięciu lat światowy popyt na miedź będzie mniejszy niż podaż miedzi na rynkach globalnych.

Nadwyżka podaży ma wynieść 309 tysięcy ton. W tym roku prognozowana jest jeszcze nadwyżka popytu w wysokości 270 tysięcy ton.

Prognoza ICSG

2014: popyt 22,4 mln ton / produkcja 22,1 mln ton

2015: popyt 22,8 mln ton / produkcja 23,1 mln ton

Oczywiście podaż większa od popytu zwykle na rynku oznacza spadek ceny.

Dziś miedź tanieje o 0,8 procent. Od początku roku ceny miedzi spadły o 10,9 procent. W 2013 miedź potaniała o 5,5 procent.

Inflacja konsumencka i producencka w Chinach. Ceny na wyjściu towarów z fabryk są od 3 lat coraz niższe. Ceny w sklepach rosną najwolniej od blisko 5 lat

Dramatycznie pogarsza się koniunktura w gospodarce Szwajcarii. Indeks oczekiwań wśród biznesmenów liczony przez instytut ZEW spadł do -30,7 punktów z -7,7 pkt

Płace w Wielkiej Brytanii w sierpniu wzrosły o 1,2 procent rok do roku - czyli właśnie po kilku latach pozostawania w tyle dogoniły inflację, która na poziomie 1,2 procent była we wrześniu. Natomiast używana częściej miara trzymiesięcznej średniej ze wzrostu płac to 0,9 procent rdr.

Stopa bezrobocia w Wielkiej Brytanii spadła do 6 procent z 6,2 procent. Oczekiwano jej na poziomie 6,1 procent. Obecna stopa bezrobocia jest najniższa od 2008 roku.

Włochy jednak nie są w recesji od początku tego roku. Ich biuro statystyczne zrewidowało dane i okazuje się, że PKB w pierwszym kwartale wcale nie spadło o 0,1 procent kwartał do kwartału tylko stało w miejscu.

W ujęciu rok do roku Włochy w pierwszym kwartale miały spadek PKB o 0,3 procent (poprzednio -0,5 procent), a w drugim kwartale też -0,3 procent (poprzednio -0,2 procent)

Definicja recesji to dwa kolejne kwartały na minusie w ujęciu kwartał do kwartału.

Sensacja z Austrii - cały sektor bankowy tego państwa miał w pierwszym półroczu 0,6 mld EUR straty netto. Rok temu zysk sięgał 1,06 mld EUR.

Tegoroczna strata jest spowodowana koniecznością spisania na straty aktywów banku Hypo Alpe

Nowy rekord na niemieckich obligacjach. Rentowność dziesięcioletnich spadła do 0,819 procent.

41 rubli za dolara po raz pierwszy.

W tej chwili dolar w Moskwie kosztuje 41,02 RUB

Tymczasem w Hongkongu policja rozbija uliczne manifestacje i protesty. Dziś w nocy aresztowano 45 osób.

Inwestorom to nie przeszkadza. Indeks Hang Seng urósł dziś o 0,44 procent.

Bank centralny Korei Południowej obciął stopy procentowe do poziomu 2 procent - najniższego od czerwca 2010. Byłaby to tylko egzotyczna ciekawostka, gdyby nie to, że w oczach inwestorów Korea często jest postrzegana jako bardziej demokratyczny odpowiednik Chin. Obniżka w Korei może więc pobudzić na rynku oczekiwania na podobną obniżkę w Chinach, a to już byłoby istotnym wydarzeniem dla rynków na całym świecie.

Niemcy są na skraju recesji, Rosja też zmierza w stronę recesji.

W poniedziałek Rosja na obronę rubla wydała najwięcej od 14 marca - aż 2,72 mld USD.

Większe interwencje w tym roku mieliśmy tylko 3 marca, kiedy Rosja napadła na Krym (11,3 mld USD) i 14 marca (4,4 mld USD), tuż przed krymskim referendum

Łączna kwota interwencji na rublu w październiku to już 6,98 mld USD

Trend spadkowy na ropie naftowej zaczyna powoli zamieniać się w coś, co zaczyna przypominać załamanie na rynku.

Dziś Brent znów tanieje o ponad 1 procent - baryłka kosztuje już tylko 84,47 USD. Od szczytu z połowy czerwca cena ropy spadła już o 27 procent.

Spadek napędza wojna cenowa pomiędzy producentami z OPEC, a także kolejne raporty mówiąc o tym, że producenci ropy z łupków w USA nawet przy cenie 80 USD będą wciąż zarabiać, a więc taka cena nie będzie im szkodzić

Wczoraj wieczorem mieliśmy bardzo ciekawą wypowiedź Johna Williamsa, czyli szefa oddziału Fed z San Francisco.

Jego zdaniem jeśli prognozy dotyczące inflacji zmienią się zasadniczo na gorsze i nie będzie szans na jej powrót w okolice 2 procent wtedy Fed mógłby nawet rozważyć powrót do skupu obligacji z rynku, czyli odpalić QE4.

Williams jednak podkreślił, że scenariuszem bazowym jest dla niego stopniowy wzrost inflacji i podwyżka stóp procentowych Fed w 2015. Tym niemniej to wcześniejsze stwierdzenie jest mocno sensacyjne.

Inflacja w Chinach spadła do 1,6 procent - czyli poziomu najniższego od stycznia 2010. Oczekiwano spadku do 1,7 procent, miesiąc temu było 2 procent.

Mieliśmy też ostateczne dane o inflacji we wrześniu w Niemczech - tu nie ma żadnej niespodzianki, potwierdził się odczyt wstępny, czyli inflacja na poziomie 0,8 procent.

S&P500 w USA wzrósł wczoraj o 0,16 procent.

W Australii, Chinach i Japonii mieliśmy wzrosty o mniej niż 1 procent. Podobne wzrosty mamy w Hongkongu.

Jednak Europa Zachodnia jest chyba rozczarowana bardzo skromną skalą odbicia w USA i przeczuwając ciąg dalszy przeceny sama zaczyna dzień od spadków. Otwarcie rynków w Europie:

Londyn -0,7%, Paryż -0,3%, Frankfurt -0,1%, Zurych -0,4%, Madryt -0,5%, Mediolan -0,6%

Moskwa -0,3%, Stambuł +0,9%, Warszawa +0,4%, Wiedeń -0,3%, Praga -0,7%, Budapeszt +0,4%

CZYTAJ, CO DZIAŁO SIĘ NA RYNKACH WE WTOREK, 14 PAŹDZIERNIKA

Autor: Rafał Hirsch