31.07 Sygnały o inflacji z USA, przecena obligacji, słaby złoty

10 punktów bazowych, czyli spis treści dnia na rynkach:

Lipiec na GPW:

WIG20: -3,7 procent - najgorzej od grudnia

WIG30: -3,6 procent - najgorzej od grudnia

WIG: -3,7 procent - najgorzej od grudnia

Najlepsze spółki w WIG30:

+6,2 procent - Orange Polska

+4,7 procent - Cyfrowy Polsat

+3,1 procent - KGHM

+1,8 procent - Synthos

+1,1 procent - Asseco Poland

Najgorsze spółki w WIG30:

-13,1 procent - Kernel

-11,6 procent - JSW

-11,3 procent - GTC

-9,8 procent - PKN Orlen

-9,0 procent - Bank Handlowy

Koniec sesji w Warszawie, WIG20 spadł o 1,09 procent do poziomu 2320,85 punktów. To już spadkowa sesja z rzędu. W ich trakcie WIG20 stracił 3,7 procent. Dziś WIG20 ma najniższe zamknięcie od 29 stycznia.

Prezes GPW chyba zapisał się do OFE. Bo mówi, że lubi dywersyfikację

Polski rynek obligacji skarbowych:

rentowność dwuletnich wzrosła z 2,36 procent do 2,45 procent

rentowność pięcioletnich wzrosła z 2,77 procent do 2,93 procent

rentowność dziesięcioletnich wzrosła z 3,22 procent do 3,40 procent

Spadek w USA się pogłębia. S&P500 traci już 1,1 procent i jest poniżej ostatniego lipcowego dołka. Ostatni raz tak nisko ten indeks był pod koniec czerwca.

Apple spada o 1,7 procent, Amazon o 1,6 procent, Twitter i Facebook o blisko 1,5 procent. Nike idzie w dół o 2,1 procent, a Exxon Mobil o 2 procent.

Lipiec nie kończy się dobrze dla złotego

A propos Argentyny. The Economist zrobił listę państw, które bankrutowały najczęściej

Na słaby wskaźnik Chicago PMI (najgorszy od czerwca 2013) rynek reaguje na zasadzie "im gorzej tym lepiej" co oznacza, że kieruje się głównie kwestią prawdopodobieństwa podwyżki stóp przez Fed.

Dane są słabe, pokazują więc że amerykańska gospodarka nie ma się jednak tak dobrze, więc nie powinno jej się utrudniać odbicia przedwczesną podwyżką stóp procentowych. Słabe dane zmniejszają więc ryzyko podwyżki, a to dobra wiadomość dla giełd. Dlatego po tych danych amerykańskie indeksy troszeczkę zmniejszają straty, a EUR/USD zaczął odbicie w górę ( z okolic 1,3380 podszedł pod 1,34)

Krótki przegląd powodów przez które inwestorzy dziś mogli się mocno zdenerwować i przestraszyć:

- Argentyna zbankrutowała

- Banco Espirito Santo pokazał 3,5 mld EUR straty i nikt nie wierzy, że nie zbankrutuje

- Adidas zaprezentował jakich szkody w biznesach zachodnich firm narobią sankcje rosyjskie

- Fed zasugerował, że inflacja wraca do celu, a bezrobocie nie jest już za wysoko

- koszty pracy w USA w drugim kwartale wzrosły najszybciej od 2008 roku

Indeks Chicago PMI mierzący aktywność gospodarczą w mocno uprzemysłowionym okręgu Chicago niespodziewanie spadł mocno do 52,6 punktów z 62,6 pkt miesiąc temu. Oczekiwano wzrostu do 63 punktów.

Ogromne zaskoczenie.

S&P500 spada o 0,73 procent.

Rynki obligacji dziś też mocno w dół - rentowność rosną:

USA: 2,589% - wzrost o 4 punkty bazowe

Niemcy: 1,192% - wzrost o 2 punkty bazowe

Szwajcaria: 0,555% - wzrost 2 punkty bazowe

Wielka Brytania: 2,643% - wzrost o 4 punkty bazowe

PIGS:

Hiszpania: 2,533% - wzrost o 5 p.b.

Włochy: 2,72% - wzrost o 4 p.b.

Portugalia: 3,625% - wzrost o 5 p.b.

Grecja: 6,022% - wzrost o 12 p.b.

Emerging Markets

Rosja: 9,46% - wzrost o 5 p.b.

Turcja: 8,79% - wzrost o 15 p.b.

Polska : 3,427% - wzrost o 21 p.b.

Węgry: 4,83% - wzrost o 31 p.b.

RPA: 8,085%, wzrost o 3 p.b.

Amerykanie rozpoczynają w dość fatalnym stylu. S&P500 spada o 0,8 procent.

W Dow Jones wszystkie 30 spółek jest na minusie. Exxon Mobil po wynikach spada o ponad 2 procent.

Polskie obligacje dziś tanieją. Ale dziś tanieją wszystkie obligacje.

Sankcje rosyjskie, krach na Espirito Santo, sygnały inflacyjne z USA - Europa nie jest w stanie tego spokojnie wytrzymać, inwestorzy sprzedają akcje, mamy duże spadki:

Londyn -0,2%, Frankfurt -1,2%, Paryż -0,9%, Zurych -0,7%, Madryt -1,9%, Mediolan -1,4%

Moskwa +0,2%, Stambuł -1,7%, Warszawa -0,4%, Praga -0,6%, Budapeszt -1,5%, Kijów -1,3%

Dziś wyścigi Polaków do ZUSu

Dane z USA wskazujące na odradzający się wzrost płac umacniają dolara. Przed chwilą spadł on do 1,3370.

Rykoszetem obrywa złoty. Euro sięgnęło już 4,17 PLN i na razie zatrzymało się dokładnie na poziomie szczytu z 20 czerwca

Dolar za chwilę sięgnie 3,12 PLN - poziomu najwyższego od początku lutego

Śledzony pilnie przez Fed wskaźnik Employment Cost Index mierzący wzrost płac i innych kosztów pracy wzrósł w drugim kwartale o 0,7 procent w stosunku do kwartału pierwszego - to najszybszy wzrost od 2008 roku. Czyli to kolejny istotny czynnik każący amerykańskiemu Fed baczniej przyglądać się inflacji

Nowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych w USA wzrosły w tym tygodniu o 23 tysięcy do 302 tysięcy. Dane z grubsza zgodne z oczekiwaniami na poziomie 300 tysięcy.

Kontrakt na S&P500 spada teraz o 0,65 procent.

Wyniki kwartalne Exxon Mobil:

zysk na akcję to 2,05 USD, oczekiwano tylko 1,86 USD

przychody sięgnęły 111,65 mld USD, oczekiwano 108,38 mld USD

Kurs Exxon Mobil w notowaniach przedsesyjnych spada o 1,3 procent

Czeski bank centralny podnosi prognozę wzrostu gospodarczego w tym roku z 2,6 procent do 2,9 procent. Ale za to obniża prognozę wzrostu w 2015 z 3,3 procent do 3,0 procent.

Bank zapowiedział też, że nie przestanie używania kursu walutowego jako instrumentu polityki monetarnej przed 2016 rokiem. Czyli jeszcze przez cały przyszły rok będzie pilnował i w razie czego interweniował tak, aby czeska korona była słaba (co wzmacnia eksport, który w czeskiej gospoodarce jest bardzo ważny)

Wskaźnik oczekiwań inflacyjnych gospodarstw domowych, liczony przez NBP, spadł do rekordowo niskiego poziomu -31 punktów. Oznacza to, że w 100 procentach przebadanych gospodarstw odsetek tych, które oczekują wzrostu inflacji jest o 31 punkty procentowe niższy niż odsetek tych, którzy oczekują spadku inflacji

Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową podniósł swoją prognozę wzrost PKB dla Polski do 3,5 procent w tym roku i 3,8 procent w 2015.

W kwietniu IBnGR prognozował 3,1 procent wzrostu w tym roku.

Wg Instytutu PKB wzrośnie w drugim kwartale o 3,4 procent, w trzecim kwartale o 3,5 procent i w czwartym kwartale o 3,6 procent. Inflacja na koniec roku ma wynieść 1 procent.

Złoty dziś znów nieco słabnie - dolar jest już powyżej 3,11 PLN.

W porównaniu do innych walut rynków wschodzących złoty dziś też nie zachwyca:

- won koreański traci 0,6 procent

- rand RPA traci 0,4 procent

- peso meksykańskie, forint węgierski i złoty polski tracą 0,3 procent

- korona czeska traci 0,2 procent

- real brazylijski, rubel rosyjski i lira turecka - bez zmian

Prasa argentyńska donosi, że fundusze, które wygrały w amerykańskim sądzie batalię z Argentyną zgodziły się sprzedać nie spłacone argentyńskie obligacje prywatnym bankom, wśród których są między innymi Citigroup, JP Morgan i HSBC.

Cena za obligacje ma wynosi 1,4 mld USD, czyli niewiele więcej niż miała zapłacić Argentyna. 700 mln USD ma zostać zapłacone jeszcze przed końcem tego roku

Dzisiejszy raport z zapisów do OFE

wczoraj do OFE zapisały się 168 672 osoby

łącznie w OFE jest już 1 367 771 osób

Można bezpiecznie założyć, że granica 1,5 mln ludzi w OFE zostanie przekroczona

Wall Street Journal napisał, że wczoraj z portu w Teksasie odpłynął pierwszy po ponad 30 latach przerwy tankowiec z amerykańską ropą na eksport. Statek popłynie do Korei Południowej.

Tymczasem amerykańska ropa WTI tanieje dziś o 0,75 procent i kosztuje 99,52 USD. Gdyby tak zostało do końca dnia, kontrakt na ropę zaliczył by najniższe zamknięcie od 6 maja.

Ropa Brent tanieje o 0,28 procent i kosztuje 106,22 USD - najmniej od kwietnia

WIG20 po trudniejszym poranku ustatkował się i jest blisko wczorajszego zamknięcia - spada teraz o 0,09 procent. Obroty w okolicach 300 mln PLN. Pięć spółek na czele listy z obrotami:

PKO BP (-0,8%)

PGNiG (-2,4%)

KGHM (+0,8%)

PZU (+1,2%)

Eurocash (-2,1%)

PKO BP jak zwykle jest na czele, PGNiG spada, bo podał, że w drugim kwartale odpisał na straty majątek o wartości 636 mln PLN, co zmniejszy zysk spółki. KGHM rośnie bo uruchomił produkcję w Chile. PZU rośnie po lepszej rekomendacji od Unicredit, a Eurocash spada po gorszej rekomendacji od Bank of America.

Panie na poczcie mówią, że dziś jest znacznie więcej poleconych z OFE do ZUS niż jeszcze wczoraj

Akcje Adidasa tracą dziś na giełdzie we Frankfurcie prawie 14 procent po tym jak spółka znacząco obniżyła prognozę tegorocznego zysku i ostrzegła, że 2015 też może być gorszy niż sądzono wcześniej.

Główną przyczyną jest Rosja, w której Adidas zamierza pozamykać część sklepów. Spółka tłumaczy to coraz słabszym rublem i ryzykiem, że konflikt z Ukrainą źle wpłynie na zachowanie konsumentów (czyli w recesji będą mniej kupować)

Akcje Adidasa są dziś najtańsze od sierpnia 2012

Unicredit rekomenduje kupowanie akcji PZU, które wycenia na 527 PLN. To o 18,3 procent powyżej ceny rynkowej

Bank of America Merrill Lynch obniżył rekomendację dla Eurocashu do "poniżej rynku". Wcześniej rekomendował kupowanie tych akcji.

Akcje PZU rosną o 1,2 procent, a Eurocashu spadają o 1,8 procent

Ukraiński parlament odrzucił dymisję premiera Jaceniuka.

Tymczasem giełda w Kijowie wchodzi w głębszą korektę po ostatniej fali wzrostów i spada właśnie o 1,6 procent.

Akcje Banco Espirito Santo tracą na giełdzie w Lizbonie 46,8 procent.

Tak drastyczna przecena to reakcja na koszmarne wyniki finansowe opublikowane wczoraj późnym wieczorem - Banco Espirito Santo miał 3,6 mld EUR straty netto. Oznacza to, że ten bank w ostatnim kwartale stracił połowę swojego kapitału ( miał około 7 mld EUR, zostało mu około 3,5 mld EUR)

Dzisiejsza reakcja giełdy pokazuje, że inwestorzy raczej nie wierzą w to, że bank przetrwa i nie upadnie.

Budżet w Serbii dość sporo wydaje. Deficyt budżetowy w Serbii w tym roku sięgnie 8,3 procent PKB, a nie 7,1 procent jak planował rząd wcześniej.

Dług publiczny w Serbii dojdzie na koniec roku do poziomu 73 procent PKB. Rząd będzie rozważać ostre cięcia w wydatkach, między innymi obcięcie o 15 procent emerytur i wynagrodzeń w sektorze publicznym

Stopa bezrobocia w strefie euro spadła do 11,5 procent w czerwcu z 11,6 procent w maju

Stopa bezrobocia w UE spadła do 10,2 procent w czerwcu z 10,3 procent w maju

Stopa bezrobocia w Polsce spadła do 9,5 procent w czerwcu z 9,6 procent w maju. To wszystko to dane Eurostatu.

Inflacja w strefie euro spadła w lipcu do 0,4 procent z 0,5 procent miesiąc temu. Tanieje żywność i energia, drożeją już tylko usługi. Inflacja bazowa pozostała na poziomie 0,8 procent.

Zdaniem mBanku polskie obligacje podrożały już tak bardzo, że dalsze inwestowanie na tym rynku obarczone jest zbyt dużym ryzykiem i lepiej się wycofać

Rosja przegrała kolejną sprawę w kolejnym sądzie w kwestii Jukosu.

Tym razem to Europejski Trybunał Praw Człowieka nakazał Rosji zapłatę akcjonariuszom Jukosu 1,9 mld EUR.

Kilka dni temu trybunał arbitrażowy w Hadze nakazał Rosji zapłatę aż 50 mld EUR. rosja odwołała się od tego orzeczenia.

W kwestii włoskiego bezrobocia dobre jest to, że spadło najniżej od 10 miesięcy, a niedobre jest to, że ludzie do 25 roku życia nie czują poprawy - tam stopa bezrobocia właśnie wzrosła do rekordowego poziomu 43,7 procent

Stopa bezrobocia we Włoszech spadła z 12,6 procent do 12,3 procent, a w Niemczech stoi bez zmian na poziomie 6,7 procent.

Liczba bezrobotnych w Niemczech w lipcu spadła o 12 tysięcy.

Wyniki polskich spółek podane przed sesją:

BZ WBK

- wzrost zysku o 20,2 procent do 504,1 mln PLN (oczekiwano 495 mln PLN)

- wynik z odsetek wzrósł o 13,2 procent do 905,3 mln PLN (oczekiwano 895 mln PLN)

- akcje drożeją o 0,8 procent

GPW

- wzrost zysku o 20,4 procent do 20,3 mln PLN

- wzrost przychodów o 7,3 procent do 69,3 mln PLN

- akcje tanieją o 0,1 procent

Giełdy w Europie:

Londyn +0,3%, Paryż +0,2%, Frankfurt -0,4%, Zurych -0,3%, Madryt -0,6%, Mediolan -0,3%

Moskwa +0,5%, Stambuł -0,1%, Warszawa -0,4%, Praga +0,2%, Budapeszt -0,7%, Kijów -0,3%

Sprawdzamy początek notowań na warszawskim parkiecie:

KGHM uruchomił produkcję w kopalni Sierra Gorde w Chile. Okres rozruchu potrwa do początku 2015 roku, potem kopalnia ma produkować rocznie około 120 tys. ton miedzi, 50 mln funtów molibdenu i 60 tys. uncji złota.

KGHM ma w Sierra Gorde 55 procent udziałów, reszta należy do firm japońskich.

WIG20 wczoraj zaliczył najgorszą sesję od początku marca, a dziś zaczyna dzień od wzrostu o 0,05 procent.

Goldman Sachs uważa, że bankructwo Argentyny będzie krótkotrwałe i nie będzie mieć żadnych negatywnych skutków dla kraju

Agencja Moody's obniżyła perspektywę ratingu dla szwajcarskiego sektora bankowego do negatywnej, z neutralnej. Ciekawe jak to zniosą dzisiaj notowania akcja UBS i Credit Suisse.

Kolejne słabsze dane z Niemiec. Sprzedaż detaliczna w Niemczech w czerwcu wzrosła tylko o 0,4 procent rok do roku. Jeszcze w maju był wzrost o 1,9 procent, teraz oczekiwano wzrostu o 1,3 procent

Amerykański Fed wczoraj oczywiście nie zmienił ani stóp procentowych, ani tempa wychodzenia ze skupu obligacji, ale za to zmienił kilka słów w swoim komunikacie i są to zmiany ciekawe.

W oryginale wygląda to tak:

- zdanie o bezrobociu z komunikatu czerwcowego: "Unemployment, though lower, remains elevated"

- zdanie o bezrobociu z komunikatu lipcowego: "Unemployment declined further"

Zniknęły słowa o tym, że stopa bezrobocia pozostaje na wysokim poziomie (remains elevated). Czyli Fed doszedł do wniosku, że nie można dalej twierdzić, że bezrobocie w USA jest wysokie

A teraz fragmenty o inflacji:

- w czerwcu (i przez kilka ostatnich lat) było: Below the Fed's targets

- w lipcu jest: Somewhat closer to the Fed's targets

Mamy potwierdzenie ze strony Fed, że inflacja zaczęła zbliżać się do poziomu uznawanego przez Fed za pożądany (2 procent), czyli że zaczęła rosnąć.

Fed ma za zadanie pilnowanie, żeby inflacja nie rosła zbyt szybko i żeby bezrobocie było możliwie nisko. Wczoraj Fed pierwszy raz od paru lat stwierdził, że bezrobocie nie jest już wysoko, a inflacja zaczęła rosnąć. To bardzo znacząca zmiana w nastawieniu amerykańskiego banku centralnego.

Dzień dobry. Oto pozycja wyjściowa na rynkach:

Dziś Europa powinna rozpocząć dzień bardzo blisko wczorajszych zamknięć. Kontrakt na DAX spada teraz o 0,08 procent. Kontrakt na Euro Stoxx 50 rośnie o 0,03 procent.

W USA wczoraj był remis. S&P500 zyskał, ale tylko 0,01 procent, Dow Jones za to spadł o 0,19 procent. Największe obroty: Twitter (+20,0%), Apple (-0,2%), Facebook (+1,3%)

Dziś na największych rynkach w Azji notowania wyglądają dość neutralnie: Chiny +0,1%, Hong Kong -0,1%, Japonia -0,1%, Australia +0,1%, Korea -0,3%, Indie -0,1%, Singapur +0,9%, Tajwan -1,4%

Za euro płacimy 4,15, za franka 3,41, za dolara 3,10, za funta 5,25. EUR/USD=1,3398

CO DZIAŁO SIĘ NA RYNKACH W ŚRODĘ, 30 LIPCA - CZYTAJ

Autor: Rafał Hirsch