15.09 Deflacja w gospodarce, dywidenda z PZU zaniża WIG20

10 punktów bazowych, czyli podsumowanie dnia na rynkach:

Koniec sesji w Warszawie. WIG20 spadł o 0,30 procent do 2489,77 punktów.

WIG30 spadł o 0,15 procent

WIG urósł o 0,60 procent.

Polski rynek obligacji skarbowych:

rentowność dwuletnich wzrosła z 2,04 procent do 2,05 procent

rentowność pięcioletnich spadła z 2,49 procent do 2,45 procent

rentowność dziesięcioletnich spadła z 3,21 procent do 3,17 procent

Rynki europejskie:

Londyn -0,2%, Paryż -0,4%, Frankfurt +0,1%, Zurych +0,01%, Madryt -0,5%, Mediolan -1,1%

Moskwa -0,4%, Stambuł -0,2%, Warszawa -0,4%, Praga -0,7%, Budapeszt -0,1%, Kijów -5,8%

Ameryka:

S&P500 -0,1%, Dow Jones +0,03%, Nasdaq -0,7%, Toronto -0,4%, Sao Paolo +0,8%, Mexico -0,2%

Nie wiemy, czy na pewno wywoła to jakieś większe ruchy kapitału na giełdach, ale na pewno warto miec to na uwadze: Standard & Poors za tydzień przesuwa Grecję, Katar i Zjednoczone Emiraty Arabskie do "dywizji"rynków wschodzących.

Nie mozna wykluczyć, że nowe elementy w koszyku emerging markets spowodują pewien odpływ kapitału z rynków, które znajdowały się w tym koszyku już wcześniej. Chociaż z drugiej strony akurat te trzy rynki nie wyglądają jakoś wyjątkowo atrakcyjnie i nie są zbyt duże.

Na rynku walutowym dziś prawie nic się nie dzieje i tak już zapewne zostanie aż do posiedzenia Fed i konferencji prasowej Janet Yellen w środę.

EUR/USD dziś rano był w okolicach 1,2960, potem spadł do 1,2910, a teraz wraca do 1,2945. Nie są to znaczne ruchy.

Na rynku walut krajów wschodzących wyróżnia się rosyjski rubel. W stosunku do dolara:

- rosyjski rubel traci 1 procent

- chiński juan traci 0,1 procent

- lej rumuński i korona czeska bez zmian

- forint węgierski i złoty polski zyskują 0,1 procent

- real brazylijski zyskuje 0,3 procent

- peso meksykańskie i rand RPA zyskują 0,4 procent

- lira turecka zyskuje 0,6 procent

WIG20 dziś pomimo dużego ciężaru w postaci obniżonego po rozdzieleniu dywidendy kursu PZU, próbuje wyjść na plus. Teraz traci już tylko -0,3 procent.

WIG (bez balastu w postaci dywidendy PZU) rośnie już o 0,5 procent, a WIG50 rośnie o 0,8 procent

Rynek amerykański:

S&P500 -0,08 procent

Dow Jones -0,01 procent

Nasdaq 100 -0,4 procent

Koszty obsługi długu w sierpniu to 333 mln PLN. Rok temu w sierpniu wynosiły jeszcze 858 mln PLN. Licząc od początku rokou na obsługę długu rząd wydał 20,8 mld PLN - o 5,2 mld PLN, czyli o 19,9 procent mniej niż rok temu

Polska miała w sierpniu 1,7 mld PLN nadwyżki w budżecie. To efekt spadku wydatków budżetowych aż o 13,3 procent rok do roku, przy spadku dochodów tylko o 2,3 procent.

W sierpniu dochody z:

- VAT wzrosły 1,2 procent

- akcyzy wzrosły o 0,1 procent

- PIT wzrosły o 1,3 procent

- CIT wzrosły o 3,8 procent

Licząc od pcozątku roku dochody podatkowe wzrosły o 7,7 procent, a wydatki budżetowe wzrosły o 0,7 procent, w tym wydatki na obsługę długu spadły o 19,9 procent

Produkcja przemysłowa w USA spadła w sierpniu o 0,1 procent. To pierwszy spadek od stycznia. Oczekiwano wzrostu o 0,3 procent.

Wykorzystanie mocy produkcyjnych spadło z 79,1 procent w lipcu do 78,8 procent w sierpniu - najniżej od lutego.

Kontrakt na S&P500 spada o 0,35 procent.

Notowania przedsesyjne w USA:

Anheuser Busch InBev +2,8 procent

Apple +1,1 procent

kontrakt na S&P500: -0,4 procent

Minister finansów Ukrainy mówi, że PKB Ukrainy w 2015 może wzrośnie nawet o 2 procent, jeśli parlament uchwali nowe podatki. W 2014 PKB Ukrainy ma spaść o 6 procent.

Rośnie aktywność gospodarcza w okręgu nowojorskim. Wskaźnik NY Fed's Empire State wzrósł z 14,7 pkt w sierpniu do 27,5 pkt teraz. Oczekiwano wzrostu do 16 pkt.

Apple się chwali, że w ciągu pierwszej doby sprzedaży nadeszły zamówienia na ponad 4 miliony nowych iPhonów. To nowy rekord tej fimy, a sama firma jest jak wiadomo największa na świecie.

mBank nawet doszukał się rekordu w eksporcie. Ale dopiero po wyłączeniu czynników sezonowych. W październiku zapewne będzie taki zwykły rekord nominalny, bez potrzeby wyłączania czegokolwiek.W październiku dlatego, że wtedy co roku jest najwyższy eksport - taka sezonowość.

Zdaniem Raiffeisena mamy ładną nadwyżkę handlową, bo import rośnie wolniej niż miał rosnąć. A jak import rośnie wolniej, to może to wskazywać niestety na pogorszenie koniunktury w kraju

Polska w lipcu miała 173 mln EUR deficytu na rachunku bieżącym w bilansie płatniczym, który podsumowuje wszystkie przepływy pieniądza w różnego rodzaju transakcjach z zagranicą. Rok temu ten deficyt wynosił 566 mln EUR.

Łącznie za ostatnie 12 miesięcy deficyt wynosi 3,2 mld EUR czyli mniej niż 1 procent PKB.

W wymianie towarów mamy nadwyżkę w wysokości 393 mln EUR. Eksport w lipcu wzrósł o 6,4 procent, import wzrósł o 4,5 procent

Produkcja przemysłowa w Rosji już nie rośnie. W sierpniu była na poziomie sprzed roku.

Inflacja w sierpniu w Polsce: -0,3 procent. Czyli to spadek cen, czyli deflacja.

W lipcu mieliśmy -0,2 procent, czyli to kolejny raz najniższy wskaźnik zmian cen od 1972 roku.

Akcje Air France KLM tanieją dziś w Paryżu o 3,8 procent. Bo będzie strajk.

Synthos chce wyemitować obligacje korporacyjne za granicą. Spółka wynajęła już BNP Paribas, Deutsche Bank i Citigroup jako koordynatorów emisji. Wcześniej prezes Synthosu wspominał, że w sprzyjających warunkach spółka będzie chciała pożyczyć na rynku co najmniej 200 mln EUR, głównie po to, aby zrefinansować stary dług, który jest wyżej oprocentowany.

Akcje Synthosa w tej chwili kosztują tyle samo, co w piątek, natomiast od początku roku spadły o 15,2 procent (uwzględniając wypłaconą dywidendę spadek wynosi 9,5 procent)

Zdecydowana większość Polaków chce wprowadzenia godzinowej minimalnej płacy także dla osób na umowie-zleceniu. Zdaniem CBOS to 74 procent badanych

Lider światowego rynku piwa - Anheuser Busch InBev szuka finansowania na przejęcie wicelidera - firmy SAB Miller. Tak donosi Wall Street Journal.Podobno chodzi o 122 mld USD

W branży piwnej zrobiło się nagle niesamowicie ciekawie, bo dziś rano były informacje o tym, że SAB Miller chce się łączyć Heinekenem. Heineken odmówił. Teraz wygląda na to, że propozycja SAB Millera była klasyczną ucieczką do przodu.

Akcje ING Banku Śląskiego dziś drożeją o ponad 3 procent i są rekordowo drogie. Od pamiętnego debiutu w 1994 (trzeba być oczywiście odpowiednio starym, aby to pamiętać) akcje Śląskiego podrożały już o 116 procent. A jeśli ktoś trzyma wciąż akcje, które kupił w ofercie publicznej pod koniec 1993, to ma na nich już stopę zwrotu w wysokości 2820 procent. Inaczej mówiąc jeśli ktoś wtedy zainwestował w akcje Śląskiego 1000 PLN, to dziś ma 29200 PLN

Tymczasem w Chinach powstają już specjalne ścieżki na chodnikach dla tych, którzy bez przerwy wysyłają SMSy

Wygląda na to, że jest szansa na koniec korekty na polskich obligacjach i powrót rentowności w stronę 3 procent. Dziś na razie 3,18 procent

Andrzej Rzońca z Rady Polityki Pieniężnej mówi, że nie należy obniżać stóp procentowych, co nikogo nie powinno dziwić, bo akurat A.Rzońca jest prawie zawsze przeciwko obniżkom. W obecnym składzie to najbardziej skrajny członek RPP.

Prezydent Bronisław Komorowski desygnował dotychczasowego Marszałka Sejmu, panią Ewę Kopacz na premiera.

Sytuacja na giełdach w Europie:

Londyn -0,2%, Paryż -0,2%, Frankfurt +0,1%, Zurych -0,1%, Madryt -0,3%, Mediolan -0,9%

Moskwa -0,2%, Stambuł -0,7%, Warszawa -0,7%, Praga -0,8%, Budapeszt -0,3%, Kijów -2,6%

Najlepsze spółki na najlepszej w Europie w tej chwili giełdzie we Frankfurcie to: Adidas (+1,6%), Allianz (+0,7%), BMW (+0,7%)

Heineken drożeje teraz o 1,3 procent, SAB Miller drożeje o 4,1 procent

Dzisiejsze rekomendacje giełdowe:

Orange Polska - Barclays obniża rekomendację do "poniżej rynku" z poziomu neutralnego

Work Service - kupuj od Wood Company, cena docelowa 21,50 PLN,19,5 procent powyżej ceny rynkowej

Vistal Gdynia - kupuj od DM BPS, cena docelowa 16,20 PLN, 9,5 procent powyżej ceny rynkowej

Rzut oka na giełdy

Wracając do nadwyżki handlowej strefy euro, okazuje się, że to druga największa nadwyżka w historii strefy euro

Premier Rosji Dymitrij Miedwiediew powiedział, że Rosja jest w stanie zaakceptować stowarzyszenie Ukrainy z Unią Europejską, ale potrzebne byłoby jakieś porozumienie oparte na podstawach prawnych.

Czyli w domyśle Rosja sugeruje podpisanie jakiegoś trójstronnego dokumentu Rosja-Ukraina-Unia Europejska. Takie stawianie sprawy podkreśla, że Rosja nie traktuje Ukrainy jako kraju w pełni suwerennego i zapewne wywoła sprzeciw w Kijowie, na co zapewne Moskwa właśnie liczy.

Wicepremier Piechociński w sprawie rozpalającego przed weekendem giełdę do czerwoności pomysłu przejmowania kopalń Kompanii Węglowej przez giełdowe spółki energetyczne:

Ria Novosti donosi, że Rosja nie spotka się z Ukrainą i UE w sprawie dostaw gazu. Spotkanie było zaplanowane na najbliższą sobotę, 20 września. Komisja Europejska wobec tego oświadczyła, że oczekuje, aby rosja wyznaczyła nowy termin spotkania.

OECD obcięło prognozy makroekonomiczne dla największych gospodarek i dodatkowo sugeruje europejskiemu Bankowi Centralnemu uruchomienie skupu obligacji z rynku strefy euro.

Prognoza wzrostu dla strefy euro została obniżona z 1,2% do 0,8% na ten rok i z 1,7% do 1,1% na rok 2015.

W przyszłym roku Niemcy mają rosnąć tylko o 1,5%, a nie o 2,1% jak prognozowano wcześniej.

Prognozę wzrostu PKB we Włoszech w 2015 obniżono z 1,1% do 0,1% (w tym roku ma być recesja -0,4%)

W lipcu strefa euro miała 21 mld EUR nadwyżki handlowej - nieco więcej niż oczekiwano. Cała Unia miała nadwyżkę w wysokości 2 mld EUR.

Polska jest dla strefy euro piątym największym rynkiem zbytu (49,3 mld EUR exportu ze strefy do Polski, wzrost o 8 procent), jesteśmy też szóstym największym źródłem importu dla strefy (40,9 mld EUR exportu z Polski do strefy, wzrost o 10 procent)

Co ciekawe w pierwszym półroczu eksport ze strefy euro do Rosji spadł o 14 procent, a import z Rosji spadł o 6 procent.

Strefa euro ma największą nadwyżkę w handlu z Wielką Brytanią (44,8 mld EUR) i USA (40 mld EUR), a największy deficyt w handlu z Chinami (-38,3 mld EUR) i Rosją (-31,7 mld EUR)

W piątek dywidendę rozdawało PZU (stopa dywidendy prawie 7 procent), a dziś po sesji swoim zyskiem z akcjonariuszami podzieli się PKO BP. Chodzi o 0,75 PLN na akcję. Stopa dywidendy w tym przypadku wynosi tylko 1,90 procent

Stopa trzymiesięczna WIBOR 3M, według której oprocentowane są kredyty w PLN, jeszcze w tym roku spadnie poniżej 2 procent - obstawiają inwestorzy na rynku. Kontrakt określający to na jakim poziomie będzie ta stopa za trzy miesiące (kontrakt FRA - forward rate agreement) wskazuje dziś 1,99 procent.

Dziś WIBOR3M to okolice 2,60%, więc rynek spodziewa się do końca roku spadku tej stopy o 60 punktów bazowych. Czyli mówiąc inaczej - rynek obecnie spodziewa się do końca roku dwóch obniżek stóp procentowych w NBP (albo jednej, ale większej - o 50 punktów bazowych)

Na rynkach obligacji w Europie dziś najbardziej tanieją te szwedzkie. Wczoraj były tam wybory, w których rządząca od 8 lat centroprawica przegrała, a zwycięzcą okazało się ugrupowanie lewicowe. Rynek w zachwyt nie wpadł. Rentowność dziesięcioletnich obligacji Szwecji rośnie dziś o ponad 2 procent z 1,57% do 1,61%.

Indeks OMX w Sztokholmie spada o 0,4 procent. Na plusie są tylko trzy spółki: H&M, Electrolux i AstraZeneca.

Deweloper GTC spada dziś na giełdzie o blisko 9 procent po tym, jak spółka podała, że zamierza wyemitować 140 mln nowych akcji z prawem poboru. To spore rozwodnienie kapitału - nowe akcje będą stanowić ponad 28 procent w kapitale spółki

Rosyjski rubel coraz słabszy ( czyli wpływy do rosyjskiego budżetu ze sprzedaży gazu i ropy coraz większe)

Dziś 15 września. Mamy ważną giełdową rocznicę. 6 lat temu stało się jasne, że bank inwestycyjny Lehman Brothers jest niewypłacalny.

Akcje Heinekena w Amsterdamie drożeją o 1,8 procent.

Akcje SAB Miller w Londynie drożeją o 4,6 procent.

Piszemy o tym, bo w weekend pojawiła się informacja, że SAB Miller zaproponował Heinekenowi fuzję. Rodzina, która kontroluje Heinekena odmówiła. Niewykluczone, że inwestorzy na giełdach liczą, że teraz dojdzie do prób wrogiego przejęcia co może podbić cenę akcji.SAB Miller i Heineken to drugi i trzebi najwięksi producenci piwa na świecie. Dzięki fuzji mogliby dogonić lidera - InBev (tego od Budveisera)

Swoją drogą fuzja Heinekena i SAB Miller oznaczałaby rewolucję na polskim rynku piwa, bo to u nas dwaj najwięksi gracze (Heineken to marki Żywiec, Warka, Tatra, z kolei SAB Miller posiada marki Tyskie, Lech i Żubr).

Złe nastroje na giełdach światowych są w sporej części rezultatem słabych danych z Chin, które nadeszły w weekend. W sierpniu produkcja przemysłowa w Chinach wzrosła zaledwie o 6,9 procent. Jak na Chiny to naprawdę "zaledwie" - gorzej ostatni raz było w 2008 roku

Obserwując dziś zmiany notowań na GPW warto pamiętać o tym, że dziś akcje PZU są pierwszy raz notowane bez prawa do dywidendy. Dywidenda wynosiła 34 PLN na akcję i dokładnie o tyle samo został obniżony dziś na otwarciu kurs odniesienia dla tej spółki. Czyli wygląda to tak, jakby PZU od razu na otwarciu automatycznie traciło prawie 7 procent.

Wpływ PZU na WIG20 jest tak duży, że gdyby nie odcięcie dywidendy zaniżające wartość indeksu, WIGH20 byłby w tej chwili na lekkim plusie.

Sesja giełdowa w Warszawie nie rozpoczęła się dobrze. WIG20 spada o 0,9 procent. Inne rynki też nie wyglądają najlepiej:

Londyn -0,3%, Paryż -0,3%, Frankfurt -0,2%, Zurych -0,4%, Madryt -0,2%, Mediolan -0,4%

Moskwa +0,3%, Stambuł -0,8%, Warszawa -0,9%, Bukareszt +0,2%

Amerykańska ropa WTI pierwszy raz od ponad roku jest poniżej 90 USD za baryłkę

CO DZIAŁO SIĘ NA RYNKACH W PIĄTEK 12 WRZEŚNIA - CZYTAJ

Autor: Rafał Hirsch