Katowicki Holding Węglowy chce wyemitować euroobligacje. Na 500 mln euro

Pozyskane środki KHW chce przeznaczyć na wykupienie obecnego programu obligacji i uzupełnienie kapitału obrotowego. - Nie jesteśmy w stanie funkcjonować na podstawie wypracowanych środków własnych. (...) W górnictwie, i to nie tylko w polskim, ale również światowym funkcjonuje się na zasadzie środków pożyczonych - powiedział wiceprezes zarządu ds. ekonomiki i finansów Artur Trzeciakowski.

Dodał, że w tym roku ze względu na zmniejszone zapotrzebowanie na węgiel i jego spadające ceny pojawiła się luka w przychodach spółki. - Polski rynek finansowy nie jest gotów do zapełnienia tej luki poprzez kredyty bankowe czy nowe programy obligacji. Przez ostatnie 6 miesięcy holding rozmawiał z większością banków w Polsce o możliwościach zwiększenia zaangażowania finansowego. Odpowiedź była dosyć jednoznaczna: ze względu na to, że w sektorze jest tak jak jest, nie jesteśmy gotowi zaangażować dodatkowych środków - wyjaśnił Trzeciakowski. Jak mówił, na rynkach europejskich i światowych postrzeganie górnictwa jest zupełnie inne – jest traktowane jako sektor składający się ze spółek stanowiących własność skarbu państwa, dostarczających podstawowy nośnik energetyczny, od którego uzależniona jest produkcja większości energii elektrycznej w Polsce. Wiceprezes zaznaczył, że spółka otrzymała kilkanaście zagranicznych ofert ulokowania papierów wartościowych KHW na rynkach europejskich. Zapewnił też, że koszty – łącznie z pełnym zabezpieczeniem od ryzyka kursowego - niewiele odbiegają od kosztów dzisiejszego finansowania bankowego.

Aby emisja była możliwa, firma musi się poddać procesowi ratingowemu. Prowadzą go obecnie 2 międzynarodowe firmy ratingowe. - Jeśli ta ocena będzie zgadzała z tą, którą wydały nam 3 niezależne zespoły analityków bankowych, to znaczy, że będziemy w stanie wyemitować eurooobligacje w koszcie, który jest kosztem akceptowalnym - oświadczył Artur Trzeciakowski. - Jeśli będzie na niższym poziomie, kiedy będziemy mieli do czynienia z papierami spekulacyjnymi, to oprocentowanie będzie dużo wyższe – i tak niższe niż odsetki do przeterminowanych zobowiązań, ale jednak będzie zdecydowanie wyższe od dzisiaj funkcjonującego finansowania - dodał. Zdaniem wiceprezesa, zagrożenie przejęciem spółki przez zagraniczną grupę kapitałową nie jest duże. - Rzeczywiście w zakresie obrotu wtórnego euroobligacjami nie ma nad tym żadnej kontroli. W przypadku sprzedaży pierwotnej to my decydujemy, kto w księdze popytu się znajdzie, a kto nie. Chciałbym też zaznaczyć, że przy typowych euroobligacjach średnio 1 nabywca posiada od 1 do 3 proc wartości emisji, czyli jest to bardzo rozdrobnione. Największe fundusze kupują do 10 proc. wartości emisji - powiedział. Dodał też, że przejęcie jest również mało prawdopodobne ze względu na to, że euroobligacje są niezabezpieczone. - Zakładając, że wierzyciele postawiliby euroobligacje w stan wymagalności i nagle spółka górnicza musiałaby oddać miliardy złotych w ciągu tygodnia, oznacza to wyłącznie jedno – wniosek o upadłość, ale ze skutkami zapisanymi w polskim prawie upadłościowym. A ono przewiduje, że w pierwszej kolejności zaspokajani są pracownicy, budżet, zabezpieczeni wierzyciele. W przypadku wierzycieli niezabezpieczonych prawdopodobieństwo odzyskania środków jest więc nikłe. Zdecydowanie wyższe ryzyko przejęcia majątku jest przy dzisiejszym sposobie finansowania - podkreślił Trzeciakowski.

Jednym z głównych celów emisji euroobligacji ma być wykupienie obecnego programu obligacji, reszta ma być przeznaczona na uzupełnienie kapitału obrotowego (w 2012 r. holding rozpoczął program obligacji wartości ponad 1 mld zł). Prawdopodobny termin to koniec listopada, jeśli się nie uda, kolejnym możliwym terminem jest koniec marca. Katowicki Holding Węglowy jest jedną z trzech największych spółek węglowych. Należą do niego kopalnie: Mysłowice-Wesoła, Murcki-Staszic, Wieczorek i Wujek. Spółką zależną od KHW jest kopalnia Kazimierz-Juliusz.

Autor: mn//km / Źródło: PAP