16.01. Piąty raz w górę, nowe obligacje Polski i PKO BP

Podsumowanie sesji w Warszawie

- 196 spółek w górę, 148 w dół

- WIG20 +0,2%, WIG +0,4%, mWIG40 +0,7%, sWIG80 +0,8%

- WIG deweloperzy +1,6% / WIG surowce -0,4%

- obroty 684,4 mln PLN (wczoraj 939,9 mln PLN)

- średnia wartość transakcji 13,8 tys. PLN (wczoraj 17,0 tys. PLN)

- największe obroty: PKO BP (-0,1%) - 108 mln PLN

W Europie lekkie spadki. Londyn -0,1%, Frankfurt -0,1%, Paryż -0,3%, Mediolan -0,7%, Madryt -0,6%.

W USA S&P 500 spada o 0,3%. Największe obroty: Apple(-0,3%), Bank of America (-0,7%), Citigroup (-4,2%)

Euro jest po 4,17 PLN, dolar po 3,06 PLN, frank po 3,38 PLN. EUR/USD=1,3601

Rentowność obligacji 10letnich: Polska 4,37%, USA 2,84%, Niemcy 1,78%

Miłego wieczoru!

Polska ostatecznie sprzedała dziesięcioletnie obligacje denominowane w USD za 2 mld USD. Rentowność 4,10% ( 1,25% powyżej rentowności 10letnich obligacji USA). To już trzecia emisja polskiego rządu w tym roku, w ubiegłym tygodniu mieliśmy obligacje w PLN i w EUR.

Koniec sesji w Warszawie. WIG20 rośnie o 0,2% i wraca powyżej 2400 punktów. Czyli znów jest na plusie licząc od początku roku. To piąta sesja wzrostowa z rzędu. Ostatni raz tak długi okres nieprzerwanych wzrostów mieliśmy na giełdzie we wrześniu.

W USA negatywnym bohaterem sesji jest sieć detaliczna Best Buy. Spółka poinformowała, że w sezonie świątecznym zaliczyła spadek sprzedaży o 0,8% zamiast oczekiwanego wzrostu o 2%. W efekcie akcje Best Buy tracą dziś ponad 25%

Pani rzecznik z PKO BP uświadomiła nam, że dzisiejsza emisja PKO BP to nie lada osiągnięcie

PKO BP wycenił swoje pięcioletnie euroobligacje na 2,32% (oprocentowanie 1,17% z rynku międzybankowego plus 1,15% "marży" dla kupujących).

Tymczasem rząd dla swoich nowych dziesięcioletnich obligacji dolarowych musi dołożyć 1,25% - 1,3% "marży" ponad stanowiące odniesienie rentowność obligacji USA (2,86%). Czyli wyjdzie na 4,11% - 4,16%.

Na pierwszy rzut oka bank pożycza taniej niż rząd, ale trzeba pamiętać, że PKO pożycza na dwa razy krócej i w niżej oprocentowanej walucie.

Wskaźnik aktywności biznesowej w okręgu filadelfijskim Philadelphia FED: 9,4 punktu, oczekiwano 8,6 punktu, w grudniu było 6,4. Czyli jest lepiej niż było i lepiej od oczekiwań.

S&P500 spada o 0,15%, wcześniej spadał nieco bardziej.

John Williams z FED, okręg San Francisco mówi: pierwszą linią obrony przed bańkami na aktywach są instrumenty polityki makroostrożnościowej, a nie monetarnej.

Czyli tłumacząc na język bardziej znośny: nawet jak będzie hossa na akcjach i nieruchomościach, to i tak nie podniesiemy stóp procentowych.

Tymczasem w wielkim świecie:

Producent słodyczy Hershey (ci od Kitkatów) podpisał porozumienie o współpracy z firmą 3D Systems. Tak, tak, chodzi o prace nad rozwojem technologii, których efektem będzie możliwość drukowania jedzenia w 3D. Możliwe, że to tylko sprytna forma promocji w mediach, ale niewykluczone, że za jakiś czas będziemy sobie sami drukowali w domach różne batoniki. Albo może i schabowego.

Nowe rekomendacje:

- ZA Puławy - DM BDM rekomendują akumulowanie akcji, które wyceniają na 170 PLN. To o 10,6% powyżej ceny rynkowej.

- Pekao SA - Noble Securities rekomenduje trzymanie akcji, które wycenia na 177,80 PLN. To o 2,6% poniżej ceny rynkowej.

Po krótkich poszukiwaniach ładnego wykresu na giełdzie wybieramy ten: PKP Cargo

Teraz Cargo jest po 86,42 PLN za akcję. Przy kursie o 4 groszy wyżej będzie od ponad miesiąca.

Chyba będzie piąta sesja wzrostowa z rzędu w Warszawie. WIG20 używając terminologii kolarskiej urwał się z peletonu i rozpoczął indywidualną ucieczkę. Rośnie teraz o 0,6% i ma realne szanse na zamknięcie najwyższe od 2 stycznia.

W USA kontrakt na S&P 500 spada o 0,15%. Sesja startuje za minutę.

Sekretarz Skarbu USA Jack Lew powiedział, że Europa powinna robić wszystko, aby pobudzić wzrost gospodarczy, a "kraje z nadwyżkami powinny robić więcej". Ta druga część wypowiedzi była specjalnie dla Wolfganga Schauble.

Nowości z kina:

- Grawitacja - 10 nominacji do Oscara

- American Hustle - 10 nominacji do Oscara

- Zniewolony. 12 Years a Slave - 9 nominacji do Oscara

Jeśli wartość akcji w portfelach OFE w grudniu spadła o 5,8%, a WIG w grudniu spadł o 6,3%, to znaczy, że albo fundusze nie sprzedawały wtedy akcji i cały spadek wartości portfela wynika po prostu ze spadku cen na giełdzie, albo zarządzający w OFE byli w grudniu po prostu lepsi od rynku.

KNF opublikowała raport o aktywach OFE na koniec grudnia. Wartość akcji w portfelach OFE w grudniu spadła ze 128 mld PLN do 120,6 mln PLN, czyli o 5,8%. W październiku i listopadzie OFE miały w portfelach więcej akcji niż obligacji. W grudniu znów obligacji było nieco więcej niż akcji. W obligacjach fundusze miały ulokowane 129,7 mld PLN

Dane z USA:

- 326 tysięcy nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych. Oczekiwano 328 tys.

- inflacja w grudniu 0,3% w stosunku do listopada - największy miesięczny wzrost od czerwca.

- inflacja w grudniu rok do roku 1,5% - zgodnie z oczekiwaniami

- inflacja bazowa w grudniu rok do roku 1,7% - zgodnie z oczekiwaniami

Generalnie brak niespodzianek:

Inflacja bazowa, czyli bez uwzględniania cen żywności i paliw spadła w Polsce w grudniu z 1,1% do 1,0% - podał NBP.

Wyniki Citigroup: 0,85 USD zysku na akcję, oczekiwano 0,95 USD, czyli w końcu jakiś bank pokazał wyniki zdecydowanie poniżej prognoz.

Wiceminister finansów ostrzega: więcej emisji polskich obligacji denominowanych w dolarach może w tym roku już nie być

Goldman Sachs zarobił w czwartym kwartale 2,33 mld USD, czyli 4,60 USD na akcję. Oczekiwano zysku na poziomie 4,22 USD. To jednocześnie mniejszy zysk niż rok temu, kiedy wynosił 2,89 mld USD.

Przychody to 8,78 mld USD: 3,4 mld USD (o 22% mniej niż rok temu) z usług dla firm, 2 mld USD (+4%) z udzielania pożyczek, 1,7 mld USD (-15%) z usług zarządzania na rynkach obligacji, surowców i forex, 1,7 mld USD z obrotu akcjami (-27%).

W notowaniach przedsesyjnych Goldman Sachs drożeje o 0,5%

PKO BP sprzedał nowe pięcioletnie obligacje za 500 mln EUR. Oprocentowanie ustalono na 1,15 punktu procentowego powyżej oprocentowania pięcioletnich kontraktów na stopę procentową w euro na rynku międzybankowym, co przy obecnych notowaniach daje około 2 procent rocznie.

Przenosimy się do Francji. Ktoś przyjechał ciężarówką przed siedzibę parlamentu i wyładował obornik.

A paryski CAC40 (wyliczany z zupełnie innym budynku po drugiej stronie Sekwany) spada o 0,25%.

Jeszcze w sprawie Blackrocka, który podał dziś dobre wyniki finansowe:

Wartość aktywów, którymi zarządza ta firma wzrosła w ostatnim kwartale z 4 bilionów USD do 4,3 bln USD. Czyli to ponad 13 bilionów złotych.

To mniej więcej ośmiokrotność polskiego produktu krajowego brutto.

To także 22 razy więcej niż wartość wszystkich polskich spółek notowanych na warszawskiej giełdzie.

Inaczej rzecz ujmując: gdyby Blackrock wykupił w całości wszystki spółki na warszawskiej giełdzie, to wydałby na to tylko 4,4 procent swojego portfela.

Giełda warszawska zaprezentowała swoją nową strategię. Wynika z niej, że chce być najważniejsza w regionie. To raczej nie jest jakaś przełomowa zmian w stosunku do poprzednich dokumentów strategicznych. Prezes giełdy powiedział, że chciałby w tym roku połączyć GPW z giełdą austriacką. ale nie wie czy tak się stanie, bo to zależy od akcjonariuszy GPW. Czyli to zależy od ministra.

Mamy 16 dzień roku, a ministerstwo finansów ogłasza już trzecią emisję obligacji w tym roku. Tym razem chodzi o obligacje dziesięcioletnie, denominowane w USD. Rentowność ustalono na poziomie 140 punktów bazowych powyżej rentowności obligacji amerykańskich. To daje w tej chwili 4,28%. Dla porównania polskie obligacje denominowane w PLN mają obecnie rentowność 4,40%. Czyli różnica nie jest zbyt duża. Czyli ta amerykańska emisja nie wygląda chyba zbyt atrakcyjnie...

Co ciekawe minister finansów szuka kupców na obligacje dokładnie w tym samym momencie, w którym dokładnie to samo robi kontrolowany przez państwo bank PKO BP. Mamy nadzieję, że nie będą sobie podbierać klientów nawzajem.

Amerykański fundusz Blackrock, który jest największym na świecie posiadaczem akcji (różnych spółek na setkach różnych giełd) podał wyniki za czwarty kwartał. Zysk na akcje wyniósł 4,92 USD, oczekiwano 4,33 USD. Spółka podnosi dywidendę z 1,68USD do 1,93 USD. Czyli Blackrock będzie dziś drożeć i pomagać rynkowi we wzroście.

Mało która spółka na giełdzie wygląda tak efektownie jak Cd Projekt - producent Wiedźmina

Wczoraj CD Projekt dostał rekomendację kupna od BM BGŻ, które wyceniło akcje spółki na 20,85 PLN. To nadal o 17 procent powyżej ceny rynkowej.

Najwyższy czas zajrzeć na warszawską giełdę

PKO BP właśnie rozpycha się na europejskim rynku z ofertą swoich euroobligacji. Popyt na nie przekroczył już 1,5 mld EUR.

Inflacja średnioroczna w 2014 będzie grubo poniżej 2% - powiedział wiceminister finansów Ludwik Kotecki dla PAP.

Jeśli dziś mamy inflację poniżej 1%, to aby średnio w 2014 była w okolicach 2%, na koniec roku musielibyśmy być w okolicach 3% - a w to absolutnie nikt nie wierzy.

Ciąg dalszy wypowiedzi Weidmanna:

- oczekuje wzrostu PKB w Niemczech o 1,7% w 2014 i o 2% w 2015

- obecna łagodna polityka ECB jest właściwa

- wraz z ożywieniem gospodarczym będzie pojawiać się inflacja

- z niskim stopami procentowymi związane są nie tylko efekty negatywne

Jak na szefa Bundesbanku są to zaskakująco łagodne wypowiedzi

z cyklu "widmo deflacji nad Europą": w grudniu tylko 10 państw Unii Europejskiej miało inflację powyżej 1%.

Jens Weidmann z Bundesbanku powiedział, że Niemcy w tym i w przyszłym roku będą rozwijać się coraz szybciej. Dodał, że dla większości krajów strefy euro widać "światełko w tunelu". Odnosząc się do możliwości interweniowania przez ECB na rynku poprzez skup obligacji rządowych, powiedział, że zamazywałoby to granicę pomiędzy polityką fiskalną, a monetarną.

Z cyklu "widmo deflacji nad Europą":

- inflacja w strefie euro w grudniu to 0,8%. W listopadzie było 0,9%

- Jens Weidmann, szef Bundesbanku powiedział, że ryzyko deflacji w Europie jest ograniczone

Polska na dziewiątym miejscu na świecie w rankingu spożycia kawy!tuż za Czechami, Serbami i Słowakami. Słowianie kochają kawę. Skandynawowie, Niemcy i Holendrzy kochają kawę nawet bardziej niż Słowianie.

Hiszpanie znów się zadłużają, bo jak oprocentowanie takie niskie, to grzech nie skorzystać i się nie zadłużyć :). Wyemitowali właśnie obligacje 3 letnie, 12letnie i 15letnie, łącznie za 5,9 mld EUR. Popyt na obligacje sięgnął 11,3 mld EUR.

Beiersdorf - ten od kremu Nivea - miał w 2013 6,14 mld EUR przychodów ze sprzedaży. To o 1,7% więcej niż rok wcześniej. Marża operacyjna firmy sięgnęła 13 procent. A akcje są rekordowo drogie:

Ze sprzedaży kremów pochodzi 82 procent przychodów Beiersdorfu. Co ciekawe, spółka produkuje również kleje, które wykorzystuje się przy produkcji samochodów, smartfonów i tabletów. Produkcja klejów wzrosła w firmie w 2013 o 4,6 procent.

Nowe prognozy od banku Goldman Sachs dotyczące tempa wzrostu gospodarczego w 2014:

- strefa euro 1,1%

- USA 3,3%

- Japonia 1,4%

- Azja bez Japonii 6,4%

- Ameryka Południowa 2,7%

- Europa Środkowa/Bliski Wschód/Afryka 3,0%

NBP opublikował grudniowe "prognozy makroekonomiczne profejsonalnych prognostów". To łącznie 34 podmioty (m.in. 19 banków, 4 instytuty, NSZZ Solidarność, Pracodawcy RP, KUKE i kilka innych podmiotów).

Oto prognozy na koniec 2014:

- inflacja 2,0%

- wzrost PKB 3,1%

- stopa procentowa NBP 2,7%.

Takie badanie prognoz NBP robi co kwartał. 3 miesiące temu prognozujący oczekiwali takiej samej inflacji, ale wzrostu PKB tylko o 2,6%.

Ponadto:

- euro na koniec 2014 ma być po 4,10 PLN

- stopa bezrobocia ma wynieśc 13,4%

- wynagrodzenia brutto mają być wyższe nominalnie o 3,7%

- PKB w strefie euro ma wzrosnąć o 1%

- baryłka ropy Brent ma kosztować 108 USD

Po godzinie notowań WIG20 odrobił początkowe straty i jest praktycznie na poziomie wczorajszego zamknięcia. Obrót koncentruje się na PKO BP (-0,8%) i KGHM (-0,1%). Wśród dziesięciu spółek z największą liczbą transkacji są dwie, które nie wchodzą do WIG20: Enea (+0,2%) i Plaza Centers (+3,0%)

Złoty delikatnie traci na wartości. Euro po 4,16PLN, dolar po 3,06PLN.

Europa jednak na razie wybiera spadki. Mediolan i Madryt spadają o 0,5%, spadki w Londynie, Frankfurcie i Paryżu zdecydowanie mniejsze. WIG20 traci 0,35%.

Z cyklu "Widmo deflacji nad Europą": inflacja na Słowacji w grudniu spadła z 0,5% do 0,4%. A miała wzrosnąć do 0,7%. Licząc miesiąc do miesiąca słowackie ceny w grudniu spadły o 0,2%.

Dolary w Turcji są dziś dwa razy droższe niż w 2008. To tak, jakby u nas dolary były po 4 złote. Z tym, że u nas dolary po 4 PLN już kiedyś były, a u nich 2,20 TRY za dolara nie było nigdy dotąd.

Przy okazji, może warto zaplanowac sobie wakacje w Turcji. Latem ubiegłego roku lira kosztowała 1,70PLN, a dziś jest już poniżej 1,40PLN.

Początek notowań w Europie: WIG20 +0,2%, Londyn +0,03%, Frankfurt +0,1%, Paryż -0,03%, Madryt +0,1%, Mediolan +0,01%, Stambuł -1,5%

Prezes banku BZ WBK oczekuje w tym roku całkiem ładnego wzrostu akcji kredytowej. W Radiu PIN powiedział, że wzrost sprzedaży kredytów hipotecznych może sięgnąć 10 procent, konsumenckich trochę mniej

Kontrakty terminowe: na WIG20 bardzo blisko zera, te zachodnioeuropejskie na wyraźnych plusach

Nowe rekomendacje:

- PZU - Citigroup obniża rekomendacje z "kupuj" do "neutralnie"

- Orange Polska - kupuj od Wood & Co, cena docelowa 12,60 PLN. To o 26% powyżej ceny rynkowej

- Netia - Wood & Co obniża rekomendację z "kupuj" do "trzymaj"

- Robyg - trzymaj od DM PKO BP, cena docelowa 2,30 PLN, to dokładnie na poziomie ceny rynkowej

- Agroton - trzymaj od Dragon Capital, cena docelowa 2,65 PLN (0,87 USD) - 2% poniżej ceny rynkowej

A w Turcji kryzys trwa. Turecka lira jest właśnie rekordowo słaba do dolara

Nieoficjalne informacje mówią o tym, że 98% biorących udział w referendum Egipcjan poparło nową, bardziej liberalną konstytucję. Na fali nadziei na stabilizację polityczną indeks giełdy w Kairze wzrósł wczoraj do poziomu najwyższego od maja 2010.

Polska jest wśród ośmiu państw najbardziej narażonych na zacieśnianie polityki monetarnej przez amerykański FED - pisze Financial Times. Do tej pory mówiło się o grupie "Fragile Five" czyli o Turcji, Brazylii, RPA, Indonezji i Indiach. Teraz ta grupa została uzupełniona o Chile, Węgry i właśnie Polskę. Chodzi głównie o poziom krótkoterminowego zadłużenia zagranicznego i o zapotrzebowanie na finansowanie z zagranicy. Zaliczenie Polski do takiego niechlubnego grona może szkodzić złotemu.

Witamy bardzo serdecznie. Oto pozycja wyjściowa:

Amerykanie znów pobili rekord. S&P500 wzrósł o 0,5% do poziomu najwyższego w historii.

Bank of America po publikacji wyników podrożał o 2,3%. Największe obroty były na akcjach Apple, które podrożały o 2%.

Christine Lagarde, szefowa MFW, powiedziała, że trzeba uważać na ryzyko deflacji. Jej zdaniem generalnie światowa gospodarka się rozwija, ale wzrost jest zbyt powolny, zbyt kruchy i nierówno rozłożony.

Agencja Moody's uznała, że włączenie Polski do grona 29 państw, gdzie będą się odbywać regularne kontrole sektora finansowego, jest czynnikiem pozytywnym dla kraju.

Brazylia podniosła stopy procentowe z 10% do 10,5%. Inflacja w Brazylii wynosi 5,9%.

Zamówienia fabryczne w japońskim przemyśle niespodziewanie wzrosły o 9,3%. To największy wzrost od maja.

Dolar australijski spadł do poziomu najniższego od 2010 względem dolara amerykańskiego. to reakcja na dane o największym od marca spadku zatrudnienia w Australii w grudniu. gospodarka australijska radzi sobie słabo pomimo rekordowo niskich stóp procentowych

Carrefour zanotował w czwsartym kwartale wzrost sprzedaży o 3,2%. To zgodne z oczekiwaniami. Z ciekawostek: sprzedaż w Hiszpanii zaczęła rosnąć - o 1,2%, za to w Chinach Francuzi odnotowali spadek sprzedaży o 3,1%.

W Azji remis. Japonia w dół o 0,5%. Szanghaj rośnie zaledwie o 0,04%. Korea +0,2%, Australia +1,2%, hong Kong +0,4%. Indie -0,3%, Indonezja -0,2%.

Kontrakty terminowe na europejskie indeksy są w tej chwili na lekkich plusach.

Na rynku walutowym: dolar po 3,05, euro po 4,15, frank po 3,36. EUR/USD = 1,3618

Wszystko, co się działo w środę na rynkach europejskich - TUTAJ

Autor: Rafał Hirsch