Co zrobi RPP w nowym składzie?

Analitycy oceniają, że pozostawienie stóp na niezmienionym poziomie przez RPP jest niemal pewne, ponieważ skład Rady jest zupełnie nowy, a dodatkowo członkowie dostaną od razu ogromną dawkę danych: projekcję inflacji. Możliwe jednak, że projekcja skłoni RPP do dyskusji o zmianie nastawienia na restrykcyjne - pisze agencja ISB.

Żaden z dwunastu ankietowanych przez agencję ISB ekonomistów nie oczekuje poluzowania teraz obecnie obowiązujących parametrów polityki pieniężnej. Zdaniem większości, kolejnym krokiem Rady będą podwyżki stóp procentowych, co jednak nastąpić miałoby najwcześniej w połowie 2010 r.

Jednak ostatnie dane z gospodarki w połączeniu z najnowszą projekcją inflacji mogą wpłynąć na zmianę nastawienia Rady na restrykcyjne już w niedługim czasie. Większość analityków oczekują jednak, że stanie się to najwcześniej w marcu.

Niespodzianka Gilowskiej?

Są jednak także głosy, że może dojść do zacieśnienia polityki pieniężnej już w tym miesiącu. W swoim wtorkowym komentarzu bank Morgan Stanley napisał, że może dojść do "jastrzębiej niespodzianki".

"Jest szansa, że nowa RPP, która tak jak poprzednia jest podzielona po równo na jastrzębie i gołębie, może się okazać odrobinę bardziej jastrzębia niż zakładaliśmy dotychczas" - napisali analitycy banku. "W szczególności ostatnie komentarze Zyty Gilowskiej na temat projekcji inflacji są naszym zdaniem zaskakująco jastrzębie" - dodali.

Analitycy MS w podsumowaniu swojej prognozy podkreślają jednak, że prawdopodobieństwo zmiany stóp jest minimalne i ostatecznie prognozują pozostawienie ich przez RPP na niezmienionym poziomie.

W nowej RPP zasiadają Zyta Gilowska, Adam Glapiński i Andrzej Kaźmierczak (nominowani przez prezydenta), Elżbieta Chojna-Duch, Andrzeja Bratkowski i Anna Zielińska-Głębocka (wybrani przez Sejm) oraz Jerzy Hausner, Andrzeja Rzońca i Jan Winiecki (nominowani przez Senat). Przewodniczy jej prezes NBP Sławomir Skrzypek.

W listopadzie 2008 r. nastąpiła pierwsza - od lutego 2006 r. - 25-pkt. obniżka stóp procentowych, a grudzień, styczeń, luty, marzec oraz czerwiec przyniosły cztery kolejne cięcia i obecnie główna stopa wynosi 3,5 proc. Od czerwca 2009 r. weszła też w życie 50-pkt. obniżka stopy rezerwy obowiązkowej dla banków do 3 proc.. Natomiast na grudniowym posiedzeniu RPP zdecydowała o wprowadzeniu od 1 stycznia 2010 r. nowej stopy - dyskontowej weksli, a jej poziom ustalono na 4 proc. w skali roku.

Źródło: onet.pl, ISB, PAP